|
Существуют различные модели оценки рисков, которые основаны на моделях экстрополяции ретроспективных данных, статистических показателей по аналогичным компаниям. Такие модели позволяют прогнозировать будущие значения факторов риска, однако их реализация доступна лишь крупным компаниям или специализированным финансовым организациям. По мнению экспертов, источниками максимального риска считаются ошибки персонала (человеческий фактор) 70 %; недобросовестность деловых партнеров 30 %; стихийные бедствия 10%. Финансовые руководители основными рисками называют рыночные и кредитные риски 26. Одно из основных положений теории оценки эффективности инвестиционных проектов состоит в необходимости учета фактора времени. Однако проявления этого фактора могут быть различны: динамичность технико-экономических показателей предприятия (динамичность этих показателей учитывается при формировании исходной информации по шагам расчетного периода инновационного проекта); сезонность производства и (или) реализации продукции (целесообразно учитывать, устанавливая начало расчетного периода); изменение во времени цен на производимую продукцию и потребляемые ресурсы (учитывается непосредственно при формировании исходной информации по НИОКР); изменение во времени параметров внешней среды: цен, ставок налогов, пошлин, акцизов, размеров минимальной месячной оплаты труда, налогового и иного законодательства (учитывается непосредственно при формировании исходной информации по инновационной деятельности); разрывы во времени (лаги) между производством и реализацией продукции и между оплатой и потреблением ресурсов; разновременность затрат, результатов и эффектов (этот аспект фактора риска учитывается в расчетах путем дисконтирования денежных потоков). 124 Казакова, Н.А. Экономический анализ в оценке бизнеса и управлении инвестиционной привлекательностью компании; учеб. Пособие /Н.А. Казакова. М.: Финансы и статистика: ИНФРА-М. 2009. 240 с.:ил., с. 201. 229 |
альтернативными направлениями вложений. С другой стороны, в этой ситуации может оказаться невозможным погасить займы полностью и вовремя. Таким образом, неполучение запроектированных доходов сопряжено с рисками не только для участников проекта, но и для кредиторов, которые учитывают этот риск, повышая ставку кредитного процента (причем тем больше, чем меньше ликвидность создаваемого по проекту активов). Риск неопределенности при разработке инноваций особенно ярко проявляется в аграрной отрасли, так как на данный тип научноисследовательских разработок оказывает существенное влияние длительный период разработки и внедрения НИОКР; трудно-планируемые цены на сельскохозяйственную продукцию (аграрный бизнес существенно зависит от сложившегося ценового паритета, государственной политики и поддержки); влияние погодно-климатических условии и т.д. Принимая во внимание все вышеизложенные аргументы понятно, что риск получения отрицательного результата по НИОКР в аграрной сфере очень высок, и в этом случаи все затраты, связанные с инновационной деятельностью агрохолдингов, должны быть учтены как прочие расходы организации, что* окажет существенное влияние на конечный финансовый результат агроформирования. Более того, активные внешние и внутренние пользователи заинтересованы в раскрытии информации об осуществляемых научных разработках корпорации и о величине потенциального убытка при отсутствии положительного результата инновационной деятельности. В этой связи считаем целесообразным в системе финансового учета агрохолдинга создавать резервы по научно-исследовательским работам, которые можно классифицировать как оценочные резервы, позволяющие рассчитать уровень риска и величину потенциального убытка по НИОКР. Существуют различные модели оценки рисков, которые основаны на моделях экстрополяции ретроспективных данных, статистических показателей по аналогичным компаниям. Такие модели позволяют прогнозировать будущие значения факторов риска, однако их реализация доступна лишь крупным 67 компаниям или специализированным финансовым организациям. По мнению экспертов, источниками максимального риска считаются ошибки персонала (человеческий фактор) 70 %; недобросовестность деловых партнеров 30 %; стихийные бедствия 10%. Финансовые руководители основными рисками называют рыночные и кредитные риски. Одно из основных положений теории оценки эффективности инвестиционных проектов состоит в необходимости учета фактора времени. Однако проявления этого фактора могут быть различны: динамичность технико-экономических показателей предприятия (динамичность этих показателей учитывается при формировании исходной информации по шагам расчетного периода инновационного проекта); * сезонность производства и (или) реализации продукции (целесообразно учитывать, устанавливая начало расчетного периода); изменение во времени цен на производимую продукцию и потребляемые ресурсы (учитывается непосредственно при формировании исходной информации по НИОКР); изменение во времени параметров внешней среды: цен, ставок налогов, пошлин, акцизов, размеров минимальной месячной оплаты труда, налогового и иного законодательства (учитывается непосредственно при формировании исходной информации по инновационной деятельности); разрывы во времени (лаги) между производством и реализацией продукции и между оплатой и потреблением ресурсов; разновременность затрат, результатов и эффектов (этот аспект фактора риска учитывается в расчетах путем дисконтирования денежных потоков). В целях обеспечения устойчивости инновационного проекта при формировании базового сценария рекомендуется предусматривать: резервы средств на дополнительные инвестиционные и операционные расходы, возникающие в связи с возможными ошибками проектной Казакова Н.А. Экономический анализ в оценке бизнеса и управлении инвестиционной привлекательностью компании: учеб. пособие/Н.А. Казакова М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М.2009.с.141. 68 |