|
210 в тех случаях, когда на реальном рынке спрос и предложение при данном уровне цен незначительны либо полностью отсутствуют; 3) механизм хеджирования обеспечивает фирме большую маневренность при меньших затратах: в случае .ошибочного прогноза фьючерсы могут быть лианы быстрее и с меньшими убытками, чем при продаже (покупке) реального товара. 4) фьючерсные контракты при определенном соотношении изменений цен, разности котировок ближних и дальних сроков поставки, уровне банковского процента, стоимости затрат на хранение могут быть доведены до поставки и использованы для реализации потребности в сырье; 5) при разнице фьючерсных цен и цен на спот-рынке меньшей, чем предстоящие расходы на хранение товара, заключение фьючерсного контракта позволяет сэкономить эти расходы, не подвергая себя риску получения товара с неудовлетворительными показателями качества и объема. 6) фиксация цены на бирже позволяет улучшить внутрифирменное планирование. 7) при определенных условиях производитель, выставив на продажу свою продукцию, обращаясь за кредитом в банк, сможет предложить в качестве гарантий возврата кредита фьючерсы: 8) унифицированный характер фьючерсных контрактов позволяет увеличить скорость движения товарных потоков. В то же время многие субъекты российского рынка не представляют возможным оперировать контрактами, в которых указан товар, отличный по качеству от собственного. Поэтому фьючерсная торговля не позволяет удовлетворить специальные требования участников рынка. Фьючерсы и опционы можно рассматривать в качестве гибких инструментов планирования и прогнозирования, стабилизирующих экономическое развитие. Для развития фьючерсного рынка следует создавать специализированные биржи на соответствующих сегментах биржевого рынка. Для практического ис |
I 143 В целом фьючерсный рынок позволяет сглаживать ценовые колебания на рынке реального товара, планировать и регулировать объемы товарных запасов. Использование товарных фьючерсов производителями и потребителями обеспечивает следующие преимущества: 1. Предприятия, хеджирующиеся фьючерсными контрактами, имеют возможность установить определенный средний уровень цен в течение года, ограничивая тем самым последствия воздействия ценового риска. ф 2. Отслеживая изменение биржевых котировок и цен на рынке реального товара, эти предприятия могут реализовать фьючерсы и получить прибыль даже в тех случаях, когда на реальном рынке спрос и предложение при данном уровне цен незначительны либо полностью отсутствуют. 3. Механизм хеджирования обеспечивает фирме большую маневренность при меньших затратах: в случае ошибочного прогноза фьючерсы могут быть ликвидированы быстрее и с меньшими убытками, чем при продаже (покупке) реального товара. 4. Фьючерсные контракты при определенном соотношении изменений цен, I разности котировок ближних и дальних сроков поставки, уровне банковского процента, стоимости затрат на хранение могут быть доведены до поставки и использованы для реализации потребности в сырье. 5. При разнице фьючерсных цен и цен на спот-рынке меньшей, чем предстоящие расходы на хранение товара, заключение фьючерсного контракта позволяергая себя риску получения товара с неудовлетворительными показателями качества и объема. 6. Фиксация цены на бирже позволяет улучшить внутрифирменное планирование: продукт в наиболее удобное время лучшему покупателю, откупив на бирже ранее проданный фьючерсный контракт; 144 потребитель получает возможность не привязывать себя к определенномуI . поставщику и регулировать закупки товара по времени, сорту и качеству, а также выбрать сырье для переработки; производитель может планировать объем производства. 7. При определенных условиях производитель, выставив на продажу свою продукцию, обращаясь за кредитом в банк, сможет предложить в качестве гарантий возврата кредита фьючерсы; 8. Унифицированный характер фьючерсных контрактов позволяет увеличить* скорость движения товарных потоков. В то же время многие субъекты российского рынка не представляют возможным оперировать контрактами, в которых4 « t указан товар, отличный по качеству от собственного. Поэтому фьючерсная торговля не позволяет удовлетворить специальные требования участников рынка. Успешное использование фьючерсных контрактов в целях хеджирования зависит от следующих факторов: * знания возможностей фьючерсной торговли и выгод хеджирования, еличины товарного капйтала, подверженного риску, * наличия развитого и гибкого фьючерсного рынка соответствующего или взаимосвязанного товара, степени устойчивости рынка, соотношения биржевых котировок и рыноч-4 ных цен, знания рынка реального товара и др. Фьючерсы и опционы можно рассматривать в качестве гибких инструментов планирования и прогнозирования, стабилизирующих экономическое развитие. Прогнозирование осуществляется путем расчета фьючерсных цен на основе ценI спот и форвардных цен. Одним из основных моментов определения фьючерсной цены выступает так называемая «цена доставки». Цена доставки это все затраты, связанные с владением товаров в течение времени действия контракта и упущенная прибыль. Она включает следующие элементы: а) расходы по хранению и страхованию Г |