|
211 пользования фьючерсов и других производных финансовых инструментов при закупке (продаже) сырья, продовольствия и финансовых инструментов, имеющих обращение на бирже, необходимо: 1) открыть счет в брокерском доме. Это может быть инвестиционный счет, содержащий резервы свободных средств или их эквивалента. Данные резерва могут быть использованы в качестве депозита при покупке контрактов на фьючерс; 2) назначить представителя, который по данным о сроках и объеме планируемой сделки даст рекомендации в брокерский дом о покупке (продаже) соответствующих контрактов для клиентов. При этом брокерский дом остается держателем и гарантом всех счетов клиента; 3) дополнить при приближении срока исполнения сделки имеющиеся на счете средства до уровня, необходимого для оплаты товара. В зависимости от вида товара он будет получен через биржу, либо закуплен непосредственно у поставщика с использованием контрактов по фьючерсам для компенсации изменении цены от момента принятия решения о закупке до момента поставки. Развитие фьючерсной торговли и, прежде всего, зерновой в российских условиях необходимо и целесообразно. Однако следует выделить основные причины, по которым на данном этапе рынок зерновых фьючерсных контрактов трудно организуем: 1. Технические факторы. отсутствие необходимой инфраструктуры фьючерсного рынка (приспособленных расчетных органов, биржевых элеваторов и др.). 2. Экономические факторы. высокая степень монополизации зернового рынка, высокие темпы инфляции, отсутствие надежной системы гарантии исполнения сделок, отсутствие непосредственных участников рынка хеджеров, отсутствие свободного движения материальных и финансовых потоков между субъектами рынка зерна. |
j I 147 нами которой являются: “создание условий, при которых установление цены и предоставление услуг, связанных с рисками, было бы выгодным для развития сотрудничества и для членов биржи”. В отличие от других фьючерсных бирж Миннеаполисская Зерновая Биржа активно занимается сделками с реальным товаром: пшеница, ячмень, соя бобы,* . кукуруза, рожь, подсолнечник, гречиха, лен, сорго, просо. Для практического использования фьючерсов и других производных финансовых инструментов при закупке (продаже) сырья, продовольствия и финансовых инструментов, имеющих обращение на бирже, необходимо: 1) открыть счет в брокерском доме. Это может быть инвестиционный счет, содержащий резервы свободных средств или их эквивалента. Данные резерва могут быть использованы в качестве депозита при покупке контрактов на фьючерс; I 2) назначить представителя, который по данным о сроках и объеме планируе-» » мой сделки даст рекомендации в брокерский дом о покупке (продаже) соответствующих контрактов для клиентов. При этом брокерский дом остается держателем и гарантом всех счетов клиента; 3) дополнить при приближении срока исполнения сделки имеющиеся на счете средства до уровня, необходимого для оплаты товара. В зависимости от вида товара он будет получен через биржу, либо закуплен непосредственно у поставщика с использованием контрактов по фьючерсам для компенсации изменений цены от момента принятия решения о закупке до момента поставки. Таким образом, создание биржи было обусловлено объективными причинами, а именно: потребностями участников рынка в механизме сглаживания цен, переноса ценового риска, перераспределения запасов зерна в течение года. Создание Самарской биржи определялось потребностью субъектов рынка в наличии торговли, осуществляемой по свободным рыночным ценам, т.е. биржа, прежде всего, была нужна как посредник. Другая особенность заключается во 1 148 заимосвязи этапов развития российского фьючерсного рынка и рынка товарного. Развитие фьючерсной торговли и, прежде всего, зерновой в российских условиях необходимо и целесообразно. Однако следует выделить основные причины, по которым наданном этапе рынок зерновых фьючерсных контрактов трудноорганйзу ем:• I 1. Технические факторы. отсутствие необходимой инфраструктуры фьючерсного рынка (приспособ-% ленных расчетных органов, биржевых элеваторов и др.). 2. Экономические факторы. высокая степень монополизации зернового рынка, высокие темпы инфляции, отсутствие надежной системы гарантии исполнения сделок, отсутствие кепосредственных участников рынка хеджеров, » . отсутствие свободного движения материальных и финансовых потоков между субъектами рынка зерна. 3. Организационные факторы. низкий уровень технической оснащенности и подготовки кадров региональных бирж, отсутствие целенаправленной и обоснованной политики государства в об-* ласти биржевой фьючерсной торговли. Учитывая приведенные факторы, следует отметить, что процесс становления фьючерсной зерновой' торговли будет длительным, поскольку в его основе ле• . жит, прежде всего, степень развития и масштабы зернового рынка. Первым условием, необходимым для становления рынка фьючерсных контрактов, является функционирование развитого форвардного рынка. Во-вторых, необходимо адекватное государственное регулирование, под которым понимается: f I 167 высокие темпы инфляции, отсутствие надежной системы гарантии исполнения сделок, отсутствие непосредственных участников рынка хеджеров, отсутствие свободного движения материальных и финансовых потоков между субъектами рынка зерна. 3. Организационные факторы: низкий уровень технической оснащенности и подготовки кадров региональных бирж, отсутствие целенаправленной и обоснованной политики государства в области биржевой фьючерсной торговли. Учитывая приведенные факторы, следует отметить, что процесс становления фьючерсной зерновой торговли будет длительным, поскольку в его основе лежит, прежде всего, степень развитий и масштабы наличного и форвардного зернового рынка. В настоящее время на региональном рынке форварды получают развитие, поэтому можно говорить о перспективах развития фьючерсного и опционного рынка. Кроме того, поскольку любая торговая система представляет собой информационную систему, то срочный рынок можно рассматривать как сложную информационную систему, управление информационными потоками которой увеличивает интенсивность заключения сделок и повышает гарантии их исполнения, тем самым повышается оперативность доступа участников к информации, облегчается анализ рынка. С целью внедрения зерновой фьючерсной торговли на Самарской бирже сделаны следующие предложения: 1) разработать действующие нормативные документы, регулирующие торговлю фьючерсными контрактами Положение о фьючерсной торговле, Правила торговли фьючерсными контрактами, Порядок расчетов по фьючерсным сделкам (в настоящее время на СБ разработаны лишь Временные правила фьючерсной торговле); f 4 г L |