|
117 реальном секторе экономики и, прежде всего, системы страховых и * инвестиционных институтов не позволяет мобилизовать финансовые ресурсы для их последующего инвестирования в реальный сектор. Не развит так же рыночный механизм межотраслевого перелива капитала, в том числе через фондовый рынок 2. Инвестиционные ресурсы кредитных организаций, которые в зависимости от инвестиционной стратегии и политики этих организаций могут быть в равной степени направлены как в реальный, так и в финансовый сектор экономики региона. Несмотря на некоторое снижение ставки рефинансирования ЦБ РФ, которая в последние годы колеблется от 18 до 26%, коммерческие банки еще не имеют необходимой заинтересованности и достаточно существенных свободных ссудных ресурсов для инвестиционных вложений в капитал реального сектора экономики. В отношении коммерческих банков до сих пор проводится политика "положительной" ставки банковского процента, что ставит их в привилегированное положение, страхует от инфляции, в то время как капитал других секторов экономики обесценивается. Для других кредитных организаций (паевых инвестиционных фондов, страховых компаний, пенсионных фондов и т.д.) еще не отработан механизм вложения и гарантий возвратности инвестиций, не определены их место и роль в р инвестиционной системестраны. 3. Инвестициошгый потенциал населения. Он может быть использован по трем основным направлениям инвестирования: 1) инвестирование реального сектора экономики через систему инвестиционных облигационных займов; 2) вложения в уставный капитал предприятий и организаций реального сектора; 3) финансирование строительства жилья. Его можно осуществлять как через различные системы непосредственного вложения сбережений населения в Ш строительство жилья, так и через системы муниципальных займов. |
услугами по их доводки до необходимого для финансирования уровня, оказанием помощи по эффективной реализации этих проектов. В инвестиционной деятельности проблемы управления спросом на инвестиции и продукты инвестиционной деятельности необходимо решать в неразрывной связи с проблемами управления источниками ресурсов. Как было показано выше, в России нет недостатка в источниках инвестиционных ресурсах, имеется достаточно высокий инвестиционный потенциал, но отсутствуют необходимые для их использования условия. Система управления инвестиционной деятельностью должна обеспечивать не только условия эффективного использования имеющегося ресурсного потенциала инвестиций, но и дальнейший его рост, определяющий развитие инвестиционной системы и, вместе с этим, экономическое развитие страны, региона. Инвестиции должны быть направлены на экономический рост, что в свою очередь обеспечивает рост инвестиционного потенциала, который в регионе включает: 1. Собственные средства предприятий и организаций региона, которые могут быть использованы ими в своей инвестиционной деятельности. Анализ показывает, что инвестиционный потенциал предприятий и организаций довольно ограничен, так как основные внутренние источники инвестиций как правило регламентированы и чаще всего инвестиционные I ресурсы идут на внутренние потребности предприятий, а оборотный капитал. В имеющихся в стране экономических условиях они стремятся вкладывать в государственные ценные бумаги, обладающие большей ликвидностью и надежностью, чем другие ценные бумаги. Отсутствие рыночных механизмов капитализации сберегаемых ресурсов и, прежде всего, системы страховых и инвестиционных институтов не позволяет мобилизовать финансовые ресурсы для их последующего инвестирования в производство. Неразвит так же рыночный механизм межотраслевого перелива капитала, в том числе через фондовый рынок. 11! 112 2. Инвестиционные ресурсы кредитных организаций, которые в зависимости от инвестиционной стратегии и политики этих организаций могут быть в равной степени направлены как в реальный, так и в финансовый сектор экономики региона. Несмотря на некоторое снижение ставки рефинансирования ЦБ РФ, которая в последние годы колеблется от 18 до 26%, коммерческие банки еще не имеют необходимой заинтересованности и достаточно существенных свободных ссудных ресурсов для инвестиционных вложений в производственный капитал. В отношении коммерческих банков до сих пор проводится политика «положительной» ставки банковского процента, что ставит их в привилегированное положение, страхует от инфляции, в то время как капитал других секторов экономики обесценивается. Для других кредитных организаций (паевых инвестиционных фондов, страховых компаний, пенсионных фондов и т.д.) еще не отработан механизм вложения и гарантий возвратности инвестиций, не определены их место и роль в инвестиционной системе страны. 3. Инвестиционный потенциал населения. Согласно социологическому исследованию, проведенному Институтом социальноэкономических проблем народонаселения (далее ИСЭПН) по заказу ЦБ РФ еще в октябре 1996 года (на публикацию результатов исследования был наложен годичный мораторий), уровень сбережений населения существенно дифференцирован. Так, 72,5% от общей суммы накоплений сконцентрированы у 5% населения. «Верхние» 5% населения владеют 82,5% всей находящейся на руках наличной валюты 44,1 млрд, долларов. Более половины всех сбережений (52,9%) имеют 2% граждан. Отсюда следует необходимость концентрации внимания на наиболее состоятельных и, по-видимому, сравнительно более инвестиционно грамотных группах населения, что может обеспечить успех размещения вышеописанных финансовых инструментов. Сбережения населения могут быть использованы по трем основным направлениям инвестирования: |