|
159 недостроенный объект и т.д.) в случае невозврата заявителем проекта заемных средств и исполнения администрацией региона обязательств по гарантии переходят в собственность администрации региона. Залоговый фонд создается из различного вида высоколиквидного имущества и имущественных прав (жилые и нежилые помещения, права аренды, высоколиквидные активы предприятий, включая акции, принадлежащие администрации региона и другие). Залоговый фонд должен иметь имущественную территориальную и отраслевую структуру в соответствии со структурой финансируемых инвестиционных программ и проектов. На первой стадии могут, по нашему мнению, применятся схемы обеспечения возвратности через залог, гарантии и поручительство. Наибольшую надежность имеет обеспеченность залогом. В качестве залога может выступать “всякое имущество, в том числе вещные и имущественные права (требования), за исключением имущества, изъятого из оборота, требований неразрывно связанных с личностью кредитора и иных прав уступка которых другому лицу запрещена законом" (ГК РФ, ч. 1, ст. 336, п. !)• С первого взгляда наибольший интерес представляет залог высоколиквидного имущества, к которому относятся ценные бумаги: акции, векселя, облигации и т.д. Залог ордерных векселей осуществляется путем совершения передаточной надписи индоссамента. Индоссицированная ценная бумага вручается залогодержателю. Залог ценной бумаги, не передаваемой с помощью индоссамента, совершается, если иное не предусмотрено законом или договором, путем вручения бумаги залогодержателю. Залогодержателю при этом выдается залоговое свидетельство. По согласованию сторон заложенные ценные бумаги могут быть переданы на хранение в депозит нотариальной конторы ГК РФ, ст. 338, п. 4). Доходы с ценных бумаг, являющихся предметом залога, принадлежат |
3= 1,3-(С +Д), где: 3 рыночная стоимость объектов залогового фонда, обеспечивающих возвратность заемных средств, направленных на финансирование реализации инвестиционных проектов под правительственные гарантии; С сумма заемных средств, выделенная на финансирование инвестиционных проектов под правительственные гарантии; Д кредитная ставка финансирования инвестиционного проекта, обеспечивающая доходность системы регионального инвестиционного займа. Тридцать процентов превышения стоимости залогового имущества над суммой, подлежащей возврату по займу, гарантирует максимальное снижение рисков убытков в случаях инфляции и коньюктуры цен рынка через три-пять лет (сроки финансирования проектов). Необходимое условие реализации этой схемы наличие договора, согласно которому все результаты реализации инвестиционного проекта (проектная и разрешительная документация, построенный или недостроенный объект и т.д.) в случае невозврата заявителем проекта заемных средств и исполнения администрацией региона обязательств по гарантии переходят в собственность администрации региона. Залоговый фонд создается из различного вида высоколиквидного имущества и имущественных прав (жилые и нежилые помещения, права аренды, высоколиквидные активы предприятий, включая акции, принадлежащие администрации региона и другие). Залоговый фонд должен иметь имущественную территориальную и отраслевую структуру в соответствии со структурой финансируемых инвестиционных программ и проектов. На первой стадии могут применятся схемы обеспечения возвратности через залог, гарантии и поручительство. Наибольшую надежность имеет обеспеченность залогом. В качестве залога может выступать «всякое имущество, в том числе веше и имущественные права (требования), за исключением 151 152 имущества, изъятого из оборота, требований неразрывно связанных с личностью кредитора и иных прав, уступка которых другому лицу запрещена законом» (ГК РФ, ч. 1, ст. 336, п. 1). С первого взгляда наибольший интерес представляет залог высоколиквидного имущества, к которому относятся ценные бумаги: акции, векселя, облигации и т.д. Залог ордерных векселей осуществляется путем совершения передаточной надписи индоссамента. И ндоссицированная ценная бумага вручается залогодержателю. Залог ценной бумаги, не передаваемой с помощью индоссамента, совершается, если иное не предусмотрено законом или договором, путем вручения бумаги залогодержателю. Залогодержателю при этом выдается залоговое свидетельство. По согласованию сторон заложенные ценные бумаги могут быть переданы на хранение в депозит нотариальной конторы ГК РФ, ст. 338, п. 4). Доходы с ценных бумаг, являющихся предметом залога, принадлежат залогодержателю, если иное не установлено законом, либо соглашением сторон. Согласно ГК РФ, ст. 349, п.2 в договор залога ценных бумаг и другого движимого имущества, выступающего обеспечением обязательства залогодателя, можно включить условие о реализации заложенного имущества. Обеспечение возвратности заемных средств через залог ценных бумаг имеет высокую ликвидность, но и высокие риски потерь реализации залога, связанные с котировкой заложенных ценных бумаг на момент их реализации на фондовом рынке. Наиболее приемлемой и надежной схемой в системе финансирования инвестиционных проектов является обеспечение возвратности через простые векселя. Однако она должна применятся только в случае высокой платежеспособности заемщика или аваля векселей заемщика устойчивым, надежным банком или высокоплатежной организацией. В отдельных случаях авалировать вексель может администрация региона. Заявитель при этом |