|
* ААя I 3I* * А % 4 ,3 Уг * Л • » Г 4 А ь ь с ••I * 4 И > <• I*. Ч' > > 1 I 4 ь * м % 1 : 1 1 > • < • : ч * I 1' V 1 ь / I р к I Г •7 х* Р . ь * л к ч ч ^ £ * , / Г I ф < ь ( г ч» *• л $ • Ч * Я» л ч'а •V л *1 * I Для неконкурентоспособных предприятий значимо чаще возникают проблемы с нормами, регулирующими своевременность выплат зарплат, а для конкурентоспособных —правила найма и увольнения работников, использования срочных договоров и рабочего времени. Что касается ограничений на пути роста предприятий со стороны финансовых рынков, то они уменьшились. Очевидно, макроэкономическая стабилизация повысила как надежность финансовой системы по сравнению с * предшествующими годами, так и ее эффективность. Оказалось, что болееь Р конкурентоспособные предприятия имеют больший доступ к внешнему финансированию и привлекают более дешевые кредиты, чем неэффективные предприятия. Доля фондового рынка как источника финансирования продолжаетI 4 оставаться низкой: до настоящего времени только 4% предприятий выборки привлекали капитал с российского фондового рынка и менее 1% котируются на ч 4 » зарубежных торговых площадках. ч * ■ р В то же время, настораживает факт чрезмерно быстрого увеличенияч * кредиторской задолженности у предприятий^ выборки: в среднем; по ней 1 долгосрочные займы к 2008 г. выросли в 18 с лишним раз по сравнению с 1999 г., с краткосрочные — в 2,4 раза. Причем прирост задолженности больше всего 4 4 Р 4 характерен для двух крайних групп предприятий устойчиво прибыльныхч г компаний и предприятий с очень плохим финансовым состоянием. Таким * г образом, ухудшился один из факторов, предопределяющих корпоративную культуру: снизилась финансовая устойчивость предприятий вследствие высокой 4 I Л I ,1 > , Л Ь "V * I доли заемного капитала в структуре пассивов, и, как следствие, возросла угроза л стабильности финансового рынка из-за того, что убыточные предприятия продолжают получать кредиты и наращивать необеспеченные долги. В итоге, как показали результаты анализа, чем выше производительность предприятия относительно средней по отрасли, тем менее значимы проблемы с институтами, инфраструктурой, финансовыми рынками и качеством рабочей силы. Другими словами, конкурентоспособные предприятия научились устранять ограничения* внешней среды за счет отдельных элементов корпоративной • *1 * л \ 4 * V I 4 л 1 *Л ч ъ .4 . I * I 1 Ф » * I |
Доклад ГУ—ВШЭ 16 "Вопросы экономики", № 3, 2007 Для неконкурентоспособных предприятий значимо чаще возникают проблемы с нормами, регулирующими своевременность выплат зарплат, а для конкурентоспособных — правила найма и увольнения работников, использования срочных договоров и рабочего времени. Наконец, исследование показало, что ограничения на пути роста предприятий со стороны финансовых рынков уменьшились. Очевидно, макроэкономическая стабилизация повысила как надежность финансовой системы по сравнению с предшествующими годами, так и ее эффективность. Оказалось, что более конкурентоспособные предприятия имеют больший доступ к внешнему финансированию и привлекают более дешевые кредиты, чем неэффективные предприятия. Доля фондового рынка как источника финансирования продолжает оставаться низкой: до настоящего времени только 4% предприятий выборки привлекали капитал с российского фондового рынка и менее 1% котируются на зарубежных торговых площадках. В то же время настораживает факт чрезмерно быстрого увеличения кредиторской задолженности у предприятий выборки: в среднем по ней долгосрочные займы выросли в 18 с лишним раз по сравнению с 1999 г., краткосрочные — в 2,4 раза. Причем прирост задолженности больше всего характерен для двух крайних групп предприятий — устойчиво прибыльных компаний и предприятий с очень плохим финансовым состоянием. То есть можно говорить как о серьезном снижении финансовой устойчивости предприятий вследствие высокой доли заемного капитала в структуре пассивов, так и об угрозе стабильности финансового рынка из-за того, что убыточные предприятия продолжают получать кредиты и наращивать «плохие долги». Какие предприятия выиграют от улучшения отдельных параметров делового климата? Как показали результаты анализа, чем выше производительность предприятия относительно средней по отрасли, тем менее значимы проблемы с институтами, инфраструктурой, финансовыми рынками и качеством рабочей силы. Похоже, что конкурентоспособные предприятия научились решать проблемы делового климата, что дает им дополнительные преимущества по сравнению Т а б л и ц а 3 Оценки респондентами норм законов, регулирующих рынок труда (в % от числа ответивших) Выборка в целом Лидеры Аутсайдеры Правила найма и увольнения работников 18,8 15,1 17,0 Правила использования срочных трудовых договоров 11,8 15,1 12,1 Правила использования рабочего времени 15,3 15,1 15,6 Соблюдение требований уровня МРОТа 10,6 7,3 15,6 Нормы, регулирующие предоставление социальных льгот 12,5 8,7 13,5 Нормы, регулирующие своевременность выплат зарплаты 12,1 7,3 24,1 Правила, регламентирующие отношения с профсоюзами 4,1 2,3 2,8 Правила, регулирующие наем на работу граждан других стран 20,2 21,8 17,0 Другое 3,1 5,0 2,1 Нет таких проблем 39,7 38,6 33,3 |