|
63 Рис. 2.10. Цели портфеля инвестиционных проектов Инвестиционная стратегия Цели портфеля могут быть альтернативными и соответствовать различным типам портфелей. Например, если ставится цель получения процента, то предпочтение при формировании портфеля отдается высокорискованным, низколиквидным, но обещающим высокую прибыль проектам. Если же основная цель инвестора – сохранение капитала, то предпочтение отдается хорошо разработанным проектам, с небольшим риском, высокой ликвидностью, но с заранее известной небольшой доходностью. Понятие ликвидности портфеля может рассматриваться как способность: быстрого превращения всего портфеля или его части в денежные средства (с небольшими расходами на реализацию); своевременного погашения обязательств перед кредиторами, возврата им заимствованных денежных ресурсов, за счет которых был сформирован портфель или его часть. В данном случае на первый план выходит вопрос о соответствии сроков привлечения источников, с одной стороны, и формировании на их основе вложений средств, с другой. Управление инвестиционным портфелем осуществляется в рамках общей финансовой стратегии корпорации, в соответствии с портфельными стратегиями, сформулированными в рамках инвестиционной стратегии корпорации: низкого риска и высокой ликвидности; высокой доходности и высокого риска; долгосрочных вложений; |
131 развитие производства, то есть, получение средств для внедрения новых технологий, закупки оборудования и т. д. Рис. 3.11. Цели портфеля инвестиционных проектов Инвестиционная стратегия Цели портфеля могут быть альтернативными и соответствовать различным типам портфелей. Например, если ставится цель получения процента, то предпочтение при формировании портфеля отдается высокорискованным, низколиквидным, но обещающим высокую прибыль проектам. Если же основная цель инвестора – сохранение капитала, то предпочтение отдается хорошо разработанным проектам, с небольшим риском, высокой ликвидностью, но с заранее известной небольшой доходностью. Понятие ликвидности портфеля может рассматриваться как способность: быстрого превращения всего портфеля или его части в денежные средства (с небольшими расходами на реализацию); своевременного погашения обязательств перед кредиторами, возврата им заимствованных денежных ресурсов, за счет которых был сформирован портфель или его часть. В данном случае на первый план выходит вопрос о соответствии сроков привлечения источников, с одной стороны, и формировании на их основе вложений средств, с другой. Управление инвестиционным портфелем осуществляется в рамках общей финансовой стратегии корпорации, в соответствии с портфельными стратегиями, сформулированными в рамках инвестиционной стратегии корпорации: низкого риска и высокой ликвидности; высокой доходности и высокого риска; долгосрочных вложений; спекулятивная и др. Цели формирования портфеля Получение процента Развитие производства Сохранение капитала 233 критерии определения победителей в случае тендеров за право; понятный механизм оценки стоимости прав; государственный институт регистрации прав; государственные меры стимулирования и поддержки инвесторов. Для целенаправленной поддержки инвесторов в регионе могут быть использованы различные стимулы и льготы: предоставление поручительств, дотаций, компенсаций; предоставление налоговых льгот; предоставление льгот по аренде; предоставление отсрочек и рассрочек. Для создания конкурентной среды в регионе должен быть создан инвестиционный рынок. Инвестиционный рынок, по нашему мнению, состоит из трех равных по значимости секторов: сектор инвестиционных ресурсов; сектор обязательств и долей; сектор гарантий. Находящиеся в регионе и предлагаемые инвесторам объекты, по нашему мнению, могут быть объединены в так называемый инвестиционный портфель. Составляющими инвестиционного портфеля являются элементы инвестиционного портфеля, представляющие собой инвестиционные ценности различных видов, их можно классифицировать следующим образом: по степени материализации: материальные, нематериальные; по отдаленности возврата вложенных средств: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные; по степени риска: высокого риска, среднего риска, низкого риска; по объему требуемых инвестиционных ресурсов: дорогостоящие, средней стоимости, дешевые; по целевому использованию: спекулятивные, прямого участия. Управление инвестиционным портфелем осуществляется в рамках общей финансовой стратегии корпорации, в соответствии с портфельными стратегиями, сформулированными в рамках инвестиционной стратегии корпорации. Даже в самых стабильных экономических условиях процесс инвестирования сопряжен с различными видами рисков, в совокупности представляющими собой вероятность невозврата инвестированных ресурсов. Для управления инвестиционным процессом в Республике может быть создан Экспертный Совет по региональным инвестициям и займам, в |