|
70 вер инвестмент" и др.) выделили из своего состава дочерние венчурные финансовые компании, и в стране насчитывается свыше 600 специализированных фирм, занимающихся финансированием венчурного бизнеса. В Западной Европе банки также имеют особые фонды венчурного капитала. Наиболее крупный английский фонд "Инвестор ин индастри" создан Банком Англии и рядом крупных коммерческих банков. Другое направление объединение финансовых ресурсов промышленных компаний и банков. Так, в капитале крупнейшего венчурного фонда ФРГ "Техновенчур менеджмент" участвуют "Дойче банк", концерны "Сименс" и "Оймлер Бенц". Если малые национальные исследовательские фирмы пользуются юридическим статусом партнерств с ограниченной ответственностью, то новые налоговые правила, позволяют им сокращать до одной трети объем налоговых обязательств^, 102]. Эти правила были введены во второй половине 80-х годов. Во многих странах Запада в последние два десятилетия стало практиковаться предоставление налоговых льгот, стимулирующих частные инвестиции в акции. Налоговые скидки предоставляются по ряду определенных видов инвестиций. Во Франции с 1978 г. действует налоговая скидка с дохода в сумме чистых покупок акций, котирующихся на фондовой бирже (установлен потолок льготы). В Ирландии в 1984 г. введены льготы по инвестициям в венчурные фирмы. В Испании с 1979 г. предоставляется налоговый кредит в отношении покупок ценных бумаг и инвестиций в деловые сферы. В Швеции не включаются в облагаемый доход дивиденды и проценты по определенным сберегательным и инвестиционным программам. В Англии с 1982 г. разрешено (до определенного потолка) вычитать из облагаемого дохода суммы инвестиций в новые компании (так называемая "Программа начала бизнеса"), а в 1983 г. льгота была распространена и на инвестиции в ряде действующих компаний, акции которых не котируются на бирже. |
прибылью по краткосрочным ценным бумагам). Европейское налоговое законодательство, зачастую, разрешает банкам списывать в составе издержек часть прибыли, направляемой в резервные фонды, т.е. фонды, создаваемые на случай невозвращения кредитов, а также страхования “рисковых” операций. Результаты такой налоговой политики сегодня проявляются в значительной заинтересованности банковских структур в финансировании рискового (венчурного) бизнеса в национальной экономике. Это внесло изменения в структуру финансовых институтов. Так, для этого многие солидные коммерческие банки США (“Ситикорп венчур кэпитл”, “Меньюфэкчурерз хановер инвестмент” и др.) выделили из своего состава дочерние венчурные финансовые компании, и в стране насчитывается свыше 600 специализированных фирм, занимающихся финансированием венчурного бизнеса. В Западной Европе банки также имеют особые фонды венчурного капитала. Наиболее крупный английский фонд “Инвестор ин индастри” создан Банком Англии и рядом крупных коммерческих банков. Другое направление объединение финансовых ресурсов промышленных компаний и банков. Так, в капитале крупнейшего венчурного фонда ФРГ “Техновенчур менеджмент” участвуют “Дойче банк”, концерны “Сименс” и “Оймлер Бенц”. Если малые национальные исследовательские фирмы пользуются юридическим статусом партнерств с ограниченной ответственностью, то новые налоговые правила, позволяют им сокращать до одной трети объем налоговых обязательств. Эти правила были введенные во второй половине 80-х годов. Во многих странах Запада в последние два десятилетия стало практиковаться предоставление налоговых льгот, стимулирующих частные инвестиции в акции. Налоговые скидки предоставляются по ряду определенных видов инвестиций. Во Франции с 1978 г. действует налоговая скидка с дохода в сумме чистых покупок акций, котирующихся на фондовой бирже (установлен потолок льготы). В Ирландии в 1984 г. введены льготы по инвестициям в венчурные фирмы. В Испании с 1979 г. предоставляется налоговый кредит в отношении покупок ценных бумаг и инвестиций в деловые сферы. В Швеции не включаются в облагаемый ^ доход дивиденды и проценты по определенным сберегательным и инвестиционным программам. В Англии с 1982 г. разрешено (до определенного потолка) вычитать из облагаемого дохода суммы инвестиций в новые компании (так называемая “Программа начала бизнеса"), а в 1983 г. льгота была распространена и на инвестиции в ряде действующих компаний, акции которых не котируются на бирже. В Бельгии с 1982 г. суммы, истраченные на покупку акций бельгийских компаний или сертификатов бельгийских “взаимосберегательных" фондов, разрешено (также до определенного предела) вычитать из облагаемой суммы доходов, а с 1984 г. эта льгота распространена и на вложения в другие инструменты “венчурного" финансирования. В Австралии, к примеру, в 1982 г. введены налоговые льготы по вложениям в так называемые сертификаты участия новых предприятий, они стали давать право вычета (до определенного потолка) суммы таких инвестиций из облагаемого дохо^ да налогоплательщика. Со второй половины 80-х начала 90-х годов в ходе реформ начали применяться также льготы для вновь образованных акционерных обществ: в течение первого года или двух лет работы новые предприятия полностью или в значительной степени освобождаются от налога, и в дальнейшем их доход облагается в соответствии с определенной долей налоговой ставки, увеличивающейся по мере роста срока деятельности организации. Стала вводиться новая форма налогового кредита, стимулирующего экспорт капитала. Фирмам, создающим филиалы за границей, предоставляется право в течение нескольких лет (3-6 лет) включать затраты на риск в состав расходов в пределах суммы вложенного капитала и соответственно уменьшать облагаемую часть дохода. Затем в соотносимое последующее число лет эта сумма компенсируется государству. Был введен налоговый кредит на затраты по профессиональной подготов^1 ке. При этом из облагаемой прибыли (или из суммы налога) вычитается определенный процент суммы прироста затрат предприятия на профессиональное обуче25 |