|
92 При выборе формы инвестиции налогообложение приобретает все большее значение. Повышение доходности в результате налоговых преимуществ во многом способствовало успеху закрытых фондов недвижимости, моделей льготного строительства жилья и участия в капитале предприятий. Экономия на налогах при вложении в инвестиционные паи возможна лишь в ограниченных размерах. Во всяком случае, покупка и владение сертификатами фондов не дает никаких преимуществ по сравнению с прямым вложением в ценные бумаги и недвижимость. Равенство в этом отношении с «прямым» инвестором определяется как «принцип прозрачности». Он гласит: все налогооблагаемые операции в фонде относятся не на фонд, а на инвестора, и должны учитываться у инвестора. Доходы от паев в фонде добавляются к «поступлениям от капитальных активов», включаются в совокупный доход инвестора, и, соответственно, облагаются по ставкам подоходного налога. Это относится и к открытым фондам недвижимости, поэтому они не считаются «поступлениями от сдачи внаем или в аренду». Тот факт, что инвестор накопительного фонда не получает доход на руки, не означает, что у него нет налогооблагаемых поступлений. Реинвестированные доходы облагаются так, словно они были им получены. Это относится также и к накопительным фондам. Рассмотрим ряд примеров налогообложения от прироста капитальных активов в индустриально развитых странах. Так, в Германии элементами доходов в фондах, инвестирующих в ценные бумаги, являются дивиденды, проценты, прибыль от продажи ценных бумаг, право на покупку акций и дополнительные (бесплатные) акции, а также нереализованная курсовая разница. Дивиденды и проценты облагаются налогом. При выплате дивидендов акционерная компания удерживает налог с корпораций в размере 36%. Следовательно, инвестору достается уже урезанный доход в виде дивидендов. Если его индивидуальная налоговая ставка ниже 36%, то он оказался бы в невыгодном положении. Поэтому соответствующая сумма засчитываётся инвестору при уплате им налога[22,28,30, 69]. |
При выборе формы инвестиции налогообложение приобретает все большее значение. Повышение доходности в результате налоговых преимуществ во многом способствовало успеху закрытых фондов недвижимости, моделей льготного строительства жилья и участия в капитале предприятий. Экономия на налогах при вложении в инвестиционные паи возможна лишь в ограниченных размерах. Во всяком случае, покупка и владение сертификатами фондов не дает никаких преимуществ по сравнению с прямым вложением в ценные бумаги и недвижимость. Равенство в этом отношении с «прямым» инвестором определяется как «принцип прозрачности». Он гласит: все налогооблагаемые операции в фонде относятся не на фонд, а на инвестора, и должны учитываться у инвестора. Доходы от паев в фонде добавляются к «поступлениям от капитальных активов», включаются в совокупный доход инвестора, и, соответственно, облагаются по ставкам подоходного налога. Это относится и к открытым фондам недвижимости, поэтому они не считаются «поступлениями от сдачи внаем или в аренду». Тот факт, что инвестор накопительного фонда не получает доход на руки, не означает, что у него нет налогооблагаемых поступлений. Реинвестированные доходы облагаются так, словно они были им получены. Это относится также и к накопительным фондам. Рассмотрим ряд примеров налогообложения от прироста капитальных активов в индустриально развитых странах. Так, в Германии элементами доходов в фондах, инвестирующих в ценные бумаги, являются дивиденды, проценты, прибыль от продажи ценных бумаг, право на покупку акций и дополнительные (бесплатные) акции, а также нереализованная курсовая разница. Дивиденды и проценты облагаются налогом. При выплате дивидендов акционерная компания удерживает налог с корпораций в размере 36%. Следовательно, инвестору достается уже урезанный доход в виде дивидендов. Если его индивидуальная налоговая ставка ниже 36%, то он оказался бы в невыгодном положении. Поэтому соответствующая сумма засчитывается инвестору при уплате им налога. Указанный принцип приведен в таблице. |