|
93 Если паи приобретаются за наличные «через банковское окошко», инвестор получает чистые дивиденды, в этом случае он может нести убыток. Когда дело касается налогообложения дохода от капитала, инвестиционные паи имеют преимущество по сравнению с прямым вложением в акции. При прямом вложении инвестор платит налог с дохода от капитала в размере 25% брутто-дохода. Руководство фонда может компенсировать соответствующую сумму, так что инвестор получит дивиденды в неурезанном размере. Фонды, инвестирующие в акции иностранных компаний, получают дивиденды в других странах. Как правило, и в них предусмотрены налоги с корпораций. При отсутствии возможности для перерасчета инвестор оказался бы в крайне невыгодном положении. Равенство с отечественными получателями дивидендов обеспечивается в тех случаях, когда между странами имеются договоры об избегании двойного налогообложения. Немецкое налоговое ведомство оставляет за иностранным государством право облагать налогом полученные там доходы и засчитывает отечественному инвестору соответствующий налог. Пример расчета показан в таблице. Налоги со спекулятивных доходов в фондах, даже если они получены в пределах шести месяцев после покупки ценных бумаг, не взимаются. Следовательно, инвестор фонда располагает преимуществами по сравнению с акционером компании. Выручка от продажи прав на приобретение или дополнительных акций освобождена от уплаты налога, т. к. она представляет собой не доход от курсовой разницы, а эквивалент уже имеющихся активов. Открытые фонды недвижимости учитывают, разумеется, допускаемые налоговым законодательством списания на износ зданий. Эти отчисления, в принципе, уменьшают облагаемый доход инвестора. В то же время компании, управляющие фондами, резервируют часть арендной платы для будущих ремонтных работ и компенсации снижения стоимости объектов, т.е. «накапливают» часть поступающих средств. В этом случае сопоставляют два |
Если паи приобретаются за наличные «через банковское окошко», инвестор получает чистые дивиденды, в этом случае он может нести убыток. Когда дело касается налогообложения дохода от капитала, инвестиционные паи имеют преимущество по сравнению с прямым вложением в акции. При прямом вложении инвестор платит налог с дохода от капитала в размере 25% брутгодохода. Руководство фонда может компенсировать соответствующую сумму, так что инвестор получит дивиденды в неурезанном размере. Фонды, инвестирующие в акции иностранных компаний, получают дивиденды в других странах. Как правило, и в них предусмотрены налоги с корпораций. При отсутствии возможности для перерасчета инвестор оказался бы в крайне невыгодном положении. Равенство с отечественными получателями дивидендов обеспечивается в тех случаях, когда между странами имеются договоры об избежании двойного налогообложения. Немецкое налоговое ведомство оставляет за иностранным государством право облагать налогом полученные там доходы и засчитывает отечественному инвестору соответствующий налог. Пример расчета показан в таблице. Налоги со спекулятивных доходов в фондах, даже если они получены в пределах шести месяцев после покупки ценных бумаг, не взимаются. Следовательно, инвестор фонда располагает преимуществами по сравнению с акционером компании. Таблица 437 Зачет уплаченного за рубежом налога при уплате подоходного налога инвесторам фонда (в марках) Дивиденды по зарубежным акциям Доходы, полученные в Германии + 60000 10000 Всего доходы -70000 27П.Штольте Инвестиционные фонды. М:Статинформ, 1996, с. 149 18048 1500 80 16548 Выручка от продажи прав на приобретение или дополнительных акций освобождена от уплаты налога, т. к. она представляет собой не доход от курсовой разницы, а эквивалент уже имеющихся активов. Открытые фонды недвижимости учитывают, разумеется, допускаемые налоговым законодательством списания на износ зданий. Эти отчисления, в принципе, уменьшают облагаемый доход инвестора. В то же время компании, управляющие фондами, резервируют часть арендной платы для будущих ремонтных работ и компенсации снижения стоимости объектов, т.е. «накапливают» часть поступающих средств. В этом случае сопоставляют два элемента, связанных с налогообложением: резервируемый доход и амортизационные отчисления; они рассматриваются как накопленный доход и подлежат налогообложению. Если же амортизационные отчисления превышают зарезервированные суммы, то возникают «отрицательно накопленные доходы», которые ведут к освобождению от налога. Во Франции те же самые Организации с коллективными вкладами в ценные бумаги (ОРСУМ) возникли примерно в начале 90-х годов. Состоят они целиком из облигаций или краткосрочных ценных бумаг и действуют в рамках малых сроков и ценностей. На практике их называют 81САУ, или Общественными фондами размещения «ценностей». Преимущества подобных организаций заключаются и в льготном налогообложении, в силу того, что во Франции ценные бумаги облагаются меньшим налогом, чем прибыль от банковских депозитов. Некоторые организации, следуя этой логике, ведут чековые счета, пополняемые от регулярной продажи акций ОРСУМ или размещения средств путем покупки этих акций. Принимая во % внимание льготное налогообложение доходов во Франции, т.е. когда доход в 10000 франков на семью из двух человек не подлежал налогообложению, «акции» Подлежит уплате согласно налоговой таблице Уплаченный налог за рубежом Остаток налога, подлежащий уплате |