исследователей не ограничиваться жесткими определениями, в результате все чаще используется термин «структура (объединение) холдингового типа». К ним относят холдинги, три типа которых, выделенных по функциональному признаку, описаны в работе Ю. Винслава, В. Дементьева и А. О 1 Мелентьева . Одни выполняют финансовые функции по отношению к дочерним компаниям, другие полный набор управленческих функций, третьи ведут и предпринимательскую деятельность. В исследовании Бюро экономического анализа, посвященном холдингам, * рассматриваются (1) «чистый» холдинг (финансовый, в котором материнская компания только контролирует финансовые потоки) и (2) «производственный» (где материнская компания ведет производственную деятельность и одновременно координирует многопрофильную деятельность всей группы). Наряду с холдингами в российской экономической литературе анализируются другие формы бизнес,групп финансово-промышленные группы, консорциумы, контрактные группы и транснациональные корпорации. Весьма полезной признается французская классификация, используемая для статистического наблюдения за бизнес-группами32. Она выделяет (1) «ядро группы» (совокупность, предприятий, в-которых головная компания владеет не меньше чем 50% акций); (2) «группу в широком смысле» (совокупность предприятий, процесс принятия решений в которых зависит от центра группы вне связи с имущественными отношениями); и (3) «сферу воздействия группы» (совокупность предприятий, имеющих между собой имущественные связи, которые могут быть прямыми и косвенными). Интересна классификация бизнес-групп, предложенная С. Авдышевой и В. Дементьевым: (1) холдинги в узком смысле этого слова, где контроль основан на обладании титулами собственности объединяемых предприятий; (2) холдинговые структуры, координация совместной деятельности в которых осуществляется за 31 Винслав Ю., Дементьев В., Мелентьев А. Развитие интегрированных корпоративных структур в России // Российский экономический журнал. -1998.-№ 12.-С. 27-41. Ч Р } _ Авдашева СБ. Хозяйственные связи в российской промышленности: проблемы и тенденции последнего десятилетия. М.: ГУ-ВШЭ, 2000. 186 с. 46 |
имущественных, так и на основе договорных связей. Отсюда стремление российских исследователей не ограничиваться жесткими определениями, в результате все чаще используется термин «структура (объединение) холдингового типа». К ним относят холдинги, три типа которых, выделенных по функциональному признаку, описаны в работе Ю. Виислава. В. Дементьева и 74 А. Мелентьева . Одни выполняют финансовые функции по отношению к дочерним компаниям, другие полный набор управленческих функций, третьи ведут и предпринимательскую деятельность. В исследовании Бюро экономического анализа, посвященном холдингам, рассматриваются (1) «чистый» холдинг (финансовый, в котором материнская компания только контролирует финансовые потоки) и (2) «производственный» (где материнская компания ведет производственную деятельность и одновременно координирует многопрофильную деятельность всей группы). Наряду с холдингами в российской экономической литературе анализируются другие формы бизнес групп финансово-промышленные группы, консорциумы, контрактные группы и транснациональные корпорации. Весьма полезной признается французская классификация, используемая для статистического наблюдения за бизиес-группами74. Она выделяет (1) «ядро группы» (совокупность предприятий, в которых головная компания владеет не меньше чем 50% акций); (2) «группу в широком смысле» (совокупность предприятий, процесс принятия решений в которых зависит от центра группы вне связи с имущественными отношениями); и (3) «сферу воздействия группы» (совокупность предприятий, имеющих между собой имущественные связи, которые могут быть прямыми и косвенными). Интересна классификация бизнес-групп, предложенная С. Авдышевой и 73 Винслав Ю., Дементьев В., Меленгъев Л. Развитие mrrci рироплниых корпоративных структур в России // Российский экономический журнал -I998.-№ 12.-С. 27-41. 74 Авдашева СБ. Хозяйственные связи в российской промышленности проблемы и тенденции последнего десятилетия М.: ГУ-ВШЭ, 2000. 186 с. 95 В. Дементьевым: (1) холдинги в узком смысле этого слова, где контроль основан на обладании титулами собственности объединяемых предприятий; (2) холдинговые структуры, координация совместной деятельности в которых осуществляется за счет регулирования доступа к производственным ресурсам; (3) и объединения, основанные на добровольной централизации ряда полномочий. Если использовать понятие «контрольный пакет акций», то к классическому холдингу обычно относят объединения предприятий, контрольный пакет формальных прав собственности сосредоточен в руках материнской компании. Но здесь возникает методическая проблема, связанная с тем, что в ряде холдингов не вес дочерние предприятия являются акционерными обществами. Широко распространены в российской промышленности распределенные холдинги, в которых роль материнской компании выполняют несколько самостоятельных фирм, объединенных принадлежностью или аффилированностью одному лицу или группе физических лиц, действующих совместно. К каким же результатам приводит интеграция предприятий в России? В неоклассической экономической теории анализируются возможности нейтрализации отрицательных внешних эффектов (образующихся во взаимоотношениях предприятий вдоль технологической цепочки), из-за которых снижаются суммарная прибыль, и усиление рыночной власти. Вертикальная интеграция в самом общем виде означает способность одной фирмы определять важнейшие решения другой, формально от нее независимой. В исследованиях за рубежом было показано, что чем выше концентрация на рынках, тем большее повышение экономической эффективности дает вертикальная интеграция. Этот вывод был подтвержден и в исследованиях в России. Критики этой позиции обращают внимание на то, что преимущества вертикальной интеграции очевидны, когда на рынке один производитель и один дистрибьютор, при иных структурах рынка вертикальная шпеграция может 96 |