|
127 Наиболее существенными из них с точки зрения анализа эффективности инвестиционных проектов и оценки риска являются: • большая зависимость показателей и критериев эффективности затрат от природных условий, от уровня использования разведанных и извлекаемых ресурсов углеводородов; • изменение воспроизводственной структуры капиталовложений в масштабе отрасли в сторону увеличения их доли, направляемой на компенсацию падения добычи на старых месторождениях; • большая продолжительность реализации нефтяных проектов; • высокая капиталоемкость нефтедобычи, необходимость осуществления крупных начальных инвестиций, длительный период возмещения начального капитала и др. Проектирование разработки нефтяных и газовых месторождений производится на основе неполной геолого-геофизической информации об объекте, необходимой, но недостаточной для минимизации потерь в разработке, вызванной степенью изученности объекта на момент начала проектирования, что приводит к принятию инвестиционных решений в условиях риска и неопределенности. Эти особенности нефтяной и газовой промышленности оказывают влияние на формирование системы проектных рисков. Инвестиционным проектам присуще все виды рисков. Кроме того, специфическими для нефтегазовой отрасли являются: • риск неоткрытия месторождения; • риск открытия нерентабельного месторождения; • риск, связанный с неточным определением геолого-промысловых характеристик объекта разработки (объема геологических запасов, динамики добычи углеводородов и др.); • риск, связанный с завершением проекта; риск, связанный с условиями рынка сбыта нефти, газа, нефтепродуктов; • риск, вызванный повышенной вероятностью возникновения форс |
Особенности процесса перехода России к рыночной экономике, а также постоянно изменяющиеся условия внешней или внутренней среды отраслей и отдельно взятых предприятий, обуславливают необходимость непрерывного совершенствования методов оценки и экспертизы инвестиционных проектов, а также методов анализа проектных рисков. Риск характеризуется как возможность возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий (потери, убытки, ущерб). Часто под риском понимают вероятность потери части ресурсов, недополучения доходов, появление дополнительных расходов по сравнению с ожидаемым вариантом. Проектные риски это совокупность рисков, связанных с реализацией инвестиционного проекта, которые способны снизить его эффективность, а соответственно и эффективность инвестиционного портфеля в целом. Нефтяная и газовая промышленность, как система, в отличие от других отраслей производства обладает рядом специфических особенностей. Наиболее существенными из них с точки зрения анализа эффективности инвестиционных проектов и оценки риска являются: • большая зависимость показателей и критериев эффективности затрат от природных условий, от уровня использования разведанных и извлекаемых ресурсов углеводородов; • изменение воспроизводственной структуры капиталовложений в масштабе отрасли в сторону увеличения их доли, направляемой на компенсацию падения добычи на старых месторождениях; • большая продолжительность реализации нефтяных проектов; • высокая капиталоемкость нефтедобычи, необходимость осуществления крупных начальных инвестиций, длительный период возмещения начального капитала и др. Проектирование разработки нефтяных и газовых месторождений производится на основе неполной геолого-геофизической информации об объекте, необходимой, но недостаточной для минимизации потерь в разработке, вызванной степенью изученности объекта на момент начала проектирования, что приводит к принятию инвестиционных решений в условиях риска и неопределенности. Эти особенности нефтяной и газовой промышленности оказывают влияние на формирование системы проектных рисков. Инвестиционным проектам присуще все виды рисков. Кроме того, специфическими для нефтегазовой отрасли являются: • риск неоткрытая месторождения; • риск открытия нерентабельного месторождения; • риск, связанный с неточным определением геолого-иромысловых характеристик объекта разработки (объема геологических запасов, динамики добычи углеводородов и др.); • риск, связанный с завершением проекта; риск, связанный с условиями рынка сбыта нефти, газа, нефтепродуктов; • риск, вызванный повышенной вероятностью возникновения форс\ мажорных ситуаций [11, стр.93]. Здесь приводится классификация проектных рисков нефтяной промышленности, которые могут проявляться только на трех стадиях: стадии поиска, стадии разведки и стадии разработки. Для идентификации и анализа рисков инвестиционного портфеля можно использовать метод экспертных оценок. Метод экспертных оценок заключается в возможности использования опыта экспертов в процессе анализа проекта и учета влияния разнообразных качественных факторов. Жизненный цикл проекта охватывает три самостоятельных периода, непосредственно связанных с достижением расчетной эффективности, в связи, с чем необходимо, по мнению авторов [11], при общей оценке риска проекта выделять риск по каждой стадии в отдельности. 2.Послесобытийные методы управления рисками, осуществляемые после наступления ущерба и направленные на ликвидацию последствий неблагоприятного события и возмещение ущерба. Основным для данной группы методов является то, что они направлены на финансирование риска, т.е. на формирование финансовых источников, используемых на покрытие ущерба, являющегося следствием реализации рисков. Вследствие этого к рассматриваемой группе в основном относятся методы финансирования риска (Risk financing или Risk financing to pay for losses). . Инвестиционным проектам присуще все виды рисков. Кроме того, специфическими для нефтегазовой отрасли являются: • риск неоткрытая месторождения; • риск открытия нерентабельного месторождения; • риск, связанный с неточным определением геолого-промысловых характеристик объекта разработки (объема геологических запасов, динамики добычи углеводородов и др.); • риск, связанный с завершением проекта; риск, связанный с условиями рынка сбыта нефти, газа, нефтепродуктов; • риск, вызванный повышенной вероятностью возникновения форсмажорных ситуаций [11, стр.93]. Анализ альтернативных методов управления инвестиционным риском. Основной задачей управления риском является правильная оценка возможного риска, выявление факторов, усиливающих его, и возможных последствий деятельности в рискованной ситуации, разработка мер, не допускающих, предотвращающих или уменьшающих риск. Таким образом, процесс управления риском — это реализация решений в условиях оптимального (с точки зрения прибыли) использования рисков. Одно из направлений работ по управлению риском — это минимизация рисков. В литературных источниках предлагаются различные способы, методы |