|
134 условие неотрицательности весов и равенства их суммы единице (условие нормировки). Для каждого риска может быть разработана своя система весов. Предполагается, что все риски с одинаковым приоритетом имеют одни и те же веса. Выбираются для данного проекта три приоритета, для которых первый и третий (последний) определяют соответственно максимальное и минимальное значение весов. Веса, соответствующие другим приоритетам (в рассматриваемом проекте он второй) как средние величины, зависящие от выбранной формулы усреднения (среднее арифметическое, геометрическое). Пусть отношение весов, соответствующих первому и третьему приоритетам, равно 10 тогда, если обозначить вес простого риска в первом приоритете составит 10Х. Вес простого риска во втором приоритете составит Х(10+ 1)/2 = 5,5Х. В табл. 3.6 приведен расчет весов групп простых рисков по среднеарифметической. Из приведенных данных следует, что вероятность риска для подготовительной стадии равна 7,49 %. Таблица 3.6 Расчет весовых групп простых рисков Простые риски Средняя, V* Приоритет, Р, Вес, Щ 1 2 3 4 5 Подготовительная стадия: 1. Отношение местных властей; 25,67 2 0,055 1.41 2. Наличие и развитость инфраструктуры (обустройство); 30,00 2 0,055 1,65 3. Проблема отвода земель; 33,33 1 0,1 3,33 4.0тсыпка временных или постоянных подъездных дорог. 20,00 2 0,055 1,10 Средневзвешенная оценка вероятностей 7,49 Бурение и освоение: 1 .Иеобнаруженис продуктивного горизонта; 35,00 2 0,055 1,93 2. Получение заколонного перетока; 46,67 1 0,1 4,67 3. Прорыв подошвенной воды; 50,00 1 0,1 5,00 4. Аварии различного рода при самом бурении (поломка бурильных труб, слом долота, прихват колонны, прочие виды аварий). 50,00 1 0,1 5,00 Средневзвешенная оценка вероятностей 16,60 Эксплуатация: Финансово экономические риски: 1. Неустойчивость спроса; 16,67 2 0,055 0,92 2. Рост НДПИ и других налогов; 80 1 0,1 8,00 З.Снижение цен на продукцию на рынке; 41,67 1 0,1 4.17 |
оптимистические оценки, чем экономист проекта. Разброс их оценок но некоторым позициям достаточно высок (аварии различного рода экономист оценил в 25 баллов, а инженер по бурению в 50), но оба правила экспертных оценок выполняется по всем стадиям. Таблица 3.4. Постадийная оценка рисков инвестиционного портфеля Простые риски Эксперты Средня я, V; Приорит ет, Pi 1 2 3 Подготовительная стадия: 1. Отношение местных властей; 25 30 25 25,67 2 2. Наличие и развитость инфраструктуры (обустройство); 35 30 25 30,00 2 3. Проблема отвода земель; 25 50 25 33,33 1 4. Отсыпка временных или постоянных подъездных дорог. 20 25 15 20,00 2 Бурение и освоение: 1.Необнаружение продуктивного горизонта; 35 40 30 35,00 2 2. Получение заколонного перетока; 45 50 45 46,67 1 3. Прорыв подошвенной воды; 50 50 50 50,00 1 4. Аварии различного рода при самом бурении (поломка бурильных труб, слом долота, прихват колонны, прочие виды аварий). 50 50 50 50,00 1 Эксплуатация: Финансово экономические риски: 1. Неустойчивость спроса; 25 0 25 16,67 2 2. Рост НДПИ и других налогов; 70 100 70 80 1 3.Снижение цен на продукцию на рынке; 50 50 25 41,67 1 4. Прекращение инвестирования. 30 50 20 33,33 3 Социальные: 1.Смена руководства; 5 45 25 25,00 3 2.Задержка в выплате заработной платы; 5 35 25 21,67 о 3 3.Неудовлетворительные социальные условия жизни; 25 50 25 33,33 2 51 После определения вероятностей по простым рискам проекта, необходимо оценить интегральный риск всего инвестиционного портфеля. Для этого необходимо: 1) Сделать оценку для каждого из стадий, предварительно рассчитав простые риски, например, на стадии эксплуатации финансовоэкономический, технический, социальный, социально-опасный и экономический. 2) Дать оценку риска всего инвестиционного портфеля на основе оценок рисков отдельных стадий. Для решения этих задач необходимо разработать систему' приоритетов для каждого простого риска, а затем определить веса, с которыми каждый простой риск входит в общий риск проекта. При этом необходимо выполнить условие неотрицательности весов и равенства их суммы единице (условие нормировки). Для каждого риска может быть разработана своя система весов. Предполагается, что все риски с одинаковым приоритетом имеют одни и те же веса. Выбираются для данного проекта три приоритета, для которых первый и третий (последний) определяют соответственно максимальное и минимальное значение весов. Веса, соответствующие другим приоритетам (в рассматриваемом проекте он второй) как средние величины, зависящие от выбранной формулы усреднения (среднее арифметическое, геометрическое). Пусть отношение весов, соответствующих первому и третьему приоритетам, равно 10 тогда, если обозначить вес простого риска в первом приоритете составит 10Х. Вес простого риска во втором приоритете составит X (10 + 1)/2 = 5,5Х. В табл. 3.6 приведен расчет весов групп простых рисков по среднеарифметической. Из приведенных данных следует, что вероятность риска для подготовительной стадии равна 7,49 %. 55 * Расчет весовых групп простых рисков Таблица 3.6 Простые риски Средняя V, Приори тет, Р,Вес, Wj Vi*Wi 1 2 3 4 5 Подготовительная стадия: 1. Отношение местных властей: 25,67 2 0,055 1,41 2. Наличие и развитость инфраструктуры (обустройство); 30,00 2 0,055 1,65 3. Проблема отвода земель; 33,33 1 0,1 3,33 4.0тсыпка временных или постоянных подъездных дорог. 20,00 2 0,055 1,10 Средневзвешенная оценка вероятностей 7,49 Бурение и освоение: 1.Необнаружение продуктивного горизонта; 35,00 2 0,055 1,93 2. Получение заколонного перетока; 46,67 1 0,1 4,67 3. Прорыв подошвенной воды; 50,00 1 0,1 5,00 4. Аварии различного рода при самом бурении (поломка бурильных труб, слом долота, прихват колонны, прочие виды аварий). 50,00 1 0,1 5,00 Средневзвешенная оценка вероятностей 16,60 Эксплуатация: Финансово экономические риски: 1. Неустойчивость спроса; 16,67 2 0,055 0,92 2. Рост НДПИ и других налогов; 80 1 од 8,00 3.Снижение цен на продукцию на рынке; 41,67 1 0,1 4,17 4. Прекращение инвестирования. 33,33 3 0,01 0,33 Средневзвешенная оценка вероятностей 13,42 Социальные: 1. Смена руководства; 25,00 3 0,01 10,25 2. Задержка в выплате заработной платы; 21,67 3 0,01 0,22 3.Неудовлетворительные социальные условия жизни; 33,33 2 0,055 СП ооСч 4.Недостаточный уровень заработной платы. 33,33 2 0,055 1,83 Средневзвешенная оценка вероятностей 4,13 Социально опасные риски: 1. Терроризм. 31,67 2 0,055 1,74 56 |