|
(3.13) 152 к -А в-и где Ин операционные издержки, не зависящие от цены на нефть (таможенные пошлины); В выручка без НДС; И3 операционные издержки, зависящие от цены на нефть (амортизационные отчисления, переменные расходы, налог на имущество, НДПИ). Обычно проект считается устойчивым к изменению цены, если коэффициент предельной цены ниже единицы. Расчет предельной цены по скважинам сведены в табл. 3.18. Предельный уровень цен по проектам колеблется между 936 1218 руб./тн., т.е. если цена на нефть опустится ниже этого уровня, то реализация нефти предприятию будет приносить убытки. Графическое изображение уровня безубыточности и предельного уровня цен показан в Приложении 7. Сравнение минимальной цены, с проектным уровнем позволяет рассчитать запас надежности инвестиций или возможный процент снижения проектной цены до уровня нулевой рентабельности. Запас надежности = (2974,3 1089) / 2974,3 = 63,4%. Чем больше запас надежности, тем меньше риск инвестора размещать капитал в нерентабельные инвестиционные проекты. Таблица 3.18 Показатели предельного уровня цен по инвестиционному портфелю № скважи ны Показате ль Проекты По ж портфелю Горизонтальные скв. Вертикальные скв. Зарезки БС 1 2 3 1 2 3 4 1 2 3 1. Выручка без НДС, тыс. руб. 8733 13905 8602 7370 6904 5758 8549 4648 11130 8751 84350 2. Операци онные издержк 1760 2863 1733 1485 1391 2127 1723 936 2243 1763 18024 |
Инвестиционные проекты имеют высокий уровень устойчивости, так как зона безопасности составляет 85,5%. В связи с тем, что внутренняя цена реализации нефти постоянно меняется, и нет точной гарантии того, какой она станет на следующий день, потому что она зависит от цен на нефть на мировом рынке, необходимо определить предельный уровень цен ниже которого реализация нефти для предприятия будет убыточным. Расчет коэффициента предельного уровня цен Кпр.ц проводится по формуле: к J L т ' В ~ И ’ (з л з ) где #„ операционные издержки, не зависящие от цены на нефть (таможенные пошлины); В выручка без НДС; И3 операционные издержки, зависящие от цены на нефть (амортизационные отчисления, переменные расходы, налог на имущество, НДГШ). Обычно проект считается устойчивым к изменению цены, если коэффициент предельной цены ниже единицы. Расчет предельной цены по скважинам показан в Приложении 6, а результаты расчета сведены в табл. 3.18. Предельный уровень цен по проектам колеблется между 936 1218 руб./тн., т.е. если цена на нефть опустится ниже этого уровня, то реализация нефти предприятию будет приносить убытки. Графическое изображение уровня безубыточности и предельного уровня цен показан в Приложении 7. Сравнение минимальной цены, с проектным уровнем позволяет рассчитать запас надежности инвестиций или возможный процент снижения 67 проектной цены до уровня нулевой рентабельности. Запас надежности = (2974,3 1089) / 2974,3 = 63,4%. Чем больше запас надежности, тем меньше риск инвестора размещать капитал в нерентабельные инвестиционные проекты. ч 4 4) 4 68 изменение только одного фактора проекта, что приводит к недоучету возможной связи между отдельными факторами или к недоучету их корреляции. Устойчивость проекта по отношению к возможным изменениям условий реализации может быть оценена как на отдельных шагах расчетного периода, так и в целом за период его реализации. В этих целях для наиболее важных параметров проекта и внешней среды (объема производства, цен производимой продукции и др.) определяются границы соответственно безубыточности и эффективности. Подобные показатели отвечают сценариям возможного изменения параметров проекта и отражают влияние этих изменений на прибыль и ЧДД. В то же время они не относятся к показателям эффективности инвестиционного проекта, и их вычисление не заменяет расчета интегральных показателей эффективности. Уровень безубыточности (предельный уровень) был определен для двух параметров: объема добычи и уровня цены. Из расчета уровня безубыточности по всем скважинам можно заключить, что устойчивость проектов не вызывает подозрений (уровень безубыточности намного меньше 0,7). Предельный уровень цен по проектам колеблется между 936-1218 руб./тн., т.е. если цена на нефть опустится ниже этого уровня, то реализация нефти предприятию будет приносить убытки. Количественная оценка риска с помощью методов статистики позволяет рассчитать абсолютную величину степени риска и установить взаимосвязь между тремя параметрами проекта: затраты, доходы, степень риска. Управление проектными рисками представляет собой совокупность различного рода методов, мер, мероприятий направленных на снижение опасности принятия ошибочного решения. В работе анализируются следующие методы: 123 |