Проверяемый текст
Студеникин Алексей Борисович. Управление инвестиционными проектами на предприятии (Диссертация 2005)
[стр. 169]

169 сегодняшний день Величина ИРУ положительна, следовательно, проект необходимо принять.
2.
Величина внутренней нормы доходности
ШЛ показывает такую ставку дисконтирования, при которой ИРУ обращается в ноль.
1КЯ больше альтернативной доходности, следовательно проект необходимо принять.

Простой период окупаемости показывает момент, в котором текущие доходы проекта полностью окупят его инвестиционные затраты.
При расчете дисконтированного периода окупаемости, все денежные потоки дисконтируются
на начало проекта, т.е.
учитывается разновременность платежей, и стоимость денег во времени.

Эффективность реализации инвестиционного проекта рассчитана по денежным потокам, включающим денежные потоки от производственной деятельности и инвестиции.
Кредиторы, в первую очередь, получат денежные средства в погашение задолженности, раньше, чем собственники.
Поэтому для оценки использованы денежные потоки до распределения по источникам финансирования.
Таким образом, рассматриваемая эффективность не будет зависеть от условий финансирования, за исключением косвенного влияния на налогообложение.
Наиболее предпочтительным является вариант привлечения кредитных средств на приобретение оборудования.
Данные таблицы 3.2.
показывают привлекательную доходность проекта и достаточный запас прочности для возврата средств при всех вариантах финансирования инвестиционного проекта.
Наиболее предпочтительными являются варианты 2 и 3.

Во многом получение наиболее объективных прогнозных оценок эффективности управления проектной деятельностью определяется информационным обеспечением и квалификацией аналитиков при подготовке самих проектов, низкое
качество этой работы в значительной мере увеличивает риск финансовых потерь предприятия.
С целью повышения вероятности
[стр. 135]

135 лизинговой компании 3% годовых от остаточной стоимости имущества.
Балансодержателем выступает лизинговая компания.
Таблица 3.1.
Варианты финансирования инвестиционного проекта ОАО «Сарэкс».
Источники финансирования Вариант I Вариант 2 Вариант 3 СМР, тыс.
руб Оборудование, тыс.
руб СМР, Тыс руб Оборудован ие, тыс.
руб СМР, тыс.руб Оборудование, тыс.
руб 1.Простые беспроцентные векселя 29,118 29,118 2.
Лизинг " 101,259 • • • 3.
Кредит * • * 101,259 29,118 101,259 итого 130377 130377 130377 При втором варианте оплата СМР планируется за счет эмиссии простых беспроцентных векселей.
Оплата оборудования за счет кредитной линии российского коммерческого банка при ставке кредитования 19%.
При использовании третьего варианта финансирование проекта осуществляется коммерческим банком полностью на все виды работ по ставке 19% годовых.
Все варианты предусматривают возвратность финансирования.
Для оценки эффективности применены стандартные критерии: 1.
Чистая настоящая стоимость проекта (ЫРУ) показывает условное превышение доходов от средств, инвестированных в проект, над альтернативными доходами по ставке дисконтирования в оценке на сегодняшний день Величина №>У положительна, следовательно, проект необходимо принять.
2.
Величина внутренней нормы доходности
1КЯ показывает такую ставку дисконтирования, при которой ИРУ обращается в ноль.
1КЯ больше альтернативной доходности, следовательно проект необходимо принять.

3.
Простой период окупаемости показывает момент, в котором текущие доходы проекта полностью окупят его инвестиционные затраты.
При расчете дисконтированного периода окупаемости, все денежные потоки дисконтируются


[стр.,136]

на начало проекта, т.е.
учитывается разновременность платежей, и стоимость денег во времени.

Сравнение эффективности вариантов финансирования представлены в таблице 2.
Эффективность реализации инвестиционного проекта рассчитана по денежным потокам, включающим денежные потоки от производственной деятельности и инвестиции.
Кредиторы, в первую очередь, получат денежные средства в погашение задолженности, раньше, чем собственники.
Поэтому для оценки использованы денежные потоки до распределения по источникам финансирования.
Таким образом, рассматриваемая эффективность не будет зависеть от условий финансирования, за исключением косвенного влияния на налогообложение.
Наиболее предпочтительным является вариант привлечения кредитных средств на приобретение оборудования.
Данные таблицы 3.2.
показывают привлекательную доходность проекта и достаточный запас прочности для возврата средств при всех вариантах финансирования инвестиционного проекта.
Наиболее предпочтительными являются варианты 2 и 3.

Таблица 3.2.
Основные показатели эффективности вариантов инвестиционного проекта ОАО «Сарэкс» Показатели Вариант 1 Вариант 2 Вариант 3 Совокупный приток денежных средств от проекта, млн.
руб.
22009,9 22009,9 22009,9 Совокупный отток денежных средств от проекта, млн.
руб.
19929,6 19885,9 19890,7 Свободные денежные средства, генерируемые проектом на конец прогнозного периода, млн.руб.
2963,73 2859,3 2789,7 Чистая настоящая стоимость вложений, млн.руб.
697,8 727,7 731,8 Внутренняя норма рентабельности, % 68 62 62 Простой срок окупаемости, лет 3,6 3,3 .
3,3 Дисконтированный срок окупаемости, лет 3,9 3,7 3,7 Во многом получение наиболее объективных прогнозных оценок эффективности управления проектной деятельностью определяется информационным обеспечением и квалификацией аналитиков при подготовке самих проектов.
Низкое


[стр.,137]

137 качество этой работы в значительной мере увеличивает риск финансовых потерь предприятия.
С целью повышения вероятности
успеха по проекту необходим комплексный механизм информационного взаимодействия между всеми заинтересованными сторонами, который бы позволил делать более точные прогнозы будущего состояния.
V <

[Back]