Проверяемый текст
Хайруллина Римма Фаритовна. Формирование системы управления инвестиционными рисками промышленного предприятия (Диссертация 2006)
[стр. 177]

177 рискованности всего портфеля проектов.
Наиболее часто используемыми количественными методами являются метод дисконтирования, экономические, математические и статистические методы.
Чистый дисконтированный доход (ИРУ) позволяет получить наиболее обобщенную характеристику результата инвестирования, т.е.
его конечный эффект в абсолютной сумме.
Чистый дисконтированный доход может быть использован не только для сравнительной оценки эффективности инвестиционных проектов, но и как критерий целесообразности их реализации.
Независимый инвестиционный проект, по которому показатель чистого дисконтированного дохода является отрицательной величиной или равен нулю, должен быть отвергнут, так как он не принесет предприятию дополнительный доход на вложенный капитал.
Независимые инвестиционные проекты с положительным значением показателя чистого приведенного дохода позволяют увеличить капитал предприятия и его рыночную стоимость.
Из системы взаимоисключающих проектов принимается тот из них, по которому значение показателя чистого приведенного дохода является наивысшим.

Индекс доходности позволяет соотнести объем инвестиционных затрат с предстоящим чистым денежным потоком по проекту.
Показатель «индекс доходности» может быть использован не только для сравнительной оценки, но и в качестве критериального при принятии инвестиционного решения о возможностях реализации проекта.
Если значение индекса доходности меньше единицы или равен ей, независимый инвестиционный проект должен быть отвергнут в связи с тем, что он не принесет дополнительный доход на инвестированные средства.

По взаимоисключающим инвестиционным проектам по этому критерию выбирается
тот из них, по которому индекс доходности является наивысшим.
Период окупаемости является одним из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиционного проекта.
Показатель «периода окупаемости» используется обычно для сравнительной оценки
[стр. 109]

инвестиционного проекта и суммой инвестиционных затрат на его реализацию.
Расчет этого показателя при единовременном осуществлении инвестиционных затрат осуществляется по формуле З.1.: где 5, сумма выгод по отдельным интервалам общего периода эксплуатации инвестиционного проекта; 3, сумма затрат по отдельным интервалам общего периода эксплуатации инвестиционного проекта; / используемая дисконтная ставка, выраженная десятичной дробью; t число интервалов в общем расчетом периода i , Характеризуя показатель «чистый дисконтированный доход» следует отметить, что он может быть использован не только для сравнительной оценки эффективности инвестиционных проектов, но и как критерий целесообразности их реализации.
Независимый инвестиционный проект, по которому показатель чистого дисконтированного дохода является отрицательной величиной или равен нулю, должен быть отвергнут, так как он не принесет предприятию дополнительный доход на вложенный капитал.
Независимые инвестиционные проекты с положительным значением показателя чистого приведенного дохода позволяют увеличить капитал предприятия и его рыночную стоимость.
Из системы взаимоисключающих проектов принимается тот из них, по которому значение показателя чистого приведенного дохода является наивысшим.

2.
Индекс доходности также позволяет соотнести объем инвестиционных затрат с предстоящим чистым денежным потоком по проекту.
Расчет такого показателя по реальным проектам осуществляется по формуле 3.2.: (3.1)

[стр.,110]

= у л ' ■ у ь й t', (1 + о ' f , (1 +о ’ (3.2) где А, сумма выгод по отдельным интервалам общего периода эксплуатации инвестиционного проекта; 3, сумма затрат по отдельным интервалам общего периода эксплуатации инвестиционного проекта; /используемая дисконтная ставка, выраженная десятичной дробью; Показатель «индекс доходности» также может быть использован не только для сравнительной оценки, но и в качестве критериального при принятии инвестиционного решения о возможностях реализации проекта.
Если значение индекса доходности меньше единицы или равен ей, независимый инвестиционный проект должен быть отвергнут в связи с тем, что он не принесет дополнительный доход на инвестированные средства.

Иными словами, для реализации могут быть приняты реальные инвестиционные проекты только со значением показателя индекса доходности выше единицы.
По взаимоисключающим инвестиционным проектам по этому критерию выбирается
тог из них, по которому индекс доходности является наивысшим.
3.
Индекс доходности дисконтированных затрат рассчитывается по п число интервалов в общем, расчетном периоде t.
формуле: (3.3) Очевидно, что если: ИДД > 1, то проект следует принять; ИДД< 1, то проект следует отвергнуть; ИДД = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
108

[стр.,111]

Логика критерия ИДЦ такова: он характеризует доход на единицу затрат; именно этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограниченность сверху общего объема инвестиций.
4.
Период окупаемости является одним из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиционного проекта.
Показатель «периода окупаемости» используется обычно для сравнительной оценки эффективности
проектов, но может быть принять и как критериальный (в этом случае инвестиционные проекты с более высоким периодом окупаемости будут предприятием отвергаться).
Основным недостаткохм этого показателя является то, что он не учитывает те чистые денежные потоки, которые формируются после периода окупаемости инвестиционных затрат.
5.
Внутренняя ставка доходности является наиболее сложным показателем оценки эффективности реальных инвестиционных проектов.
Она характеризует уровень доходности конкретного инвестиционного проекта, выражаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость чистого денежного потока приводится к настоящей стоимости инвестиционных затрат.
Внутреннюю ставку доходности можно охарактеризовать и как дисконтную ставку, по которой чистый приведенный доход в процессе дисконтирования будет приведен к нулю (т.е.
ВСД = /, при котором ЧДЦ =0).
Расчет этого показателя осуществляется исходя из следующей формулы: где ВСД внутренняя ставка доходности по инвестиционному' проекту, выраженная десятичной дробью; ЧДП сумма чистого денежного потока но отдельным интервалам общего периода эксплуатации инвестиционного проекта; (3.4)

[Back]