|
№=1/М,(1.9) где I—количество согласных купить данную продукцию, М общее число опрошенных.. Степень риска рассчитывается следующим образом: Кр=Кнов*р, (1.10.) где р вероятность того, что реализация проекта принесет убытки, причем 0<р<1. Чем выше данный коэффициент, тем менее привлекателен проект. Степень инвестиционной привлекательности N зависит от попадания значения Кр в тот или иной интервал: если Кре[0,10], то N6(0,85; 1] реализуемость проекта высока; если Кре[ 10,30], то N6 [0,6; 0,84] имеет смысл реализовать идею; если Кре[31, 50], то №[0,5; 0,59] вероятность успеха составляет 50%. Решение о вложении средств в данный проект основывается на опыте, знаниях, интуиции и склонности к риску; если Кре[51, 100], то Ые[0; 0,49] шансов на успех почти нет, идею следует однозначно отвергнуть. На наш взгляд, ограниченность данного метода заключается в том, что его целесообразно использовать только при оценке небольших проектов. Нужно учесть, что даже если у предприятия нет возможности финансировать проекты только за счет собственных средств, их необходимо также анализировать ведь возможно привлечение заемных средств, которые могут окупиться при соблюдении других ресурсных ограничений. Кроме того, крупные инвестиционные проекты, как правило, более эффективны, хотя для их реализации не обойтись без кредитов. Для их привлечения обычно разрабатывается бизнес-план, степень подробности и убедительности которого зависит от суммы вложения привлекаемых ресурсов. Логика инвесторов такова, что если у инициатора нет собственных фондов, то он мог хотя бы потратить свои время и силы на проработку бизнес-плана, иначе у инвестора не окажется аргументов в 38 |
37 распространению этих методов. На практике чаще используются обобщенные, идеализированные модели. Если проект не требует внешних инвестиций, то А. Слоненко [107, с. 34] предлагает рассчитать два показателя на основе маркетинговых исследований рынка, которые позволяют получить первое представление о проекте степень новизны проекта и степень риска, и по ним принять решение о его реализации. Кков=3/М, (1,8) где Кюе степень новизны проекта, 8 сумма затрат на реализацию проекта, N степень необходимости предлагаемой продукции (опрос), Ы = 1УМ, (1.9.) где I—количество согласных купить данную продукцию, М общее число опрошенных.. Степень риска рассчитывается следующим образом: Кр=К1ЮВ*р, (1.10.) где р вероятность того, что реализация проекта принесет убытки, причем 0<р<1. Чем выше данный коэффициент, тем менее привлекателен проект. Степень инвестиционной привлекательности N зависит от попадания значения Кр в тот или иной интервал: если Кр€[0,10], тоНе[0,85; 1] реализуемость проекта высока; если Крб[ 10, 30], то N€[0,6; 0,84] имеет смысл реализовать идею; если Кр€[31, 50], то N€[0,5; 0,59] вероятность успеха составляет 50%. Решение о вложении средств в данный проект основывается на опьгге, знаниях, интуиции и склонности к риску; если Кр€[51, 100], то N€[0; 0,49] шансов на успех почти нет, идею следует однозначно отвергнуть. На наш взгляд, ограниченность данного метода заключается в том, что его целесообразно использовать только при оценке небольших проектов. Нужно учесть, что даже если у предприятия нет возможности финансировать проекты только за счет собственных средств, их необходимо также анализировать, > ведь возможно привлечение заемных средств, которые могут окупиться при соблюдении других ресурсных ограничений. Кроме того, крупные инвестиционные проекты, как правило, более эффективны, хотя для их реализации не обойтись без кредитов. Для их привлечения обычно разрабатывается бизнес-план, степень подробности и убедительности которого зависит от суммы вложения привлекаемых ресурсов. Логика инвесторов такова, что если у инициатора нет собственных / фондов, то он мог хотя бы потратить свои время и силы на проработку бизнесплана, иначе у инвестора не окажется аргументов в пользу финансирования такого проекта. При использовании одновременно собственных и заемных средств эффективность проекта определяется по вышеперечисленным методам с учетом выплаты процентов по кредиту. Как правило, на любом предприятии одновременно реализуется несколько проектов. В связи с этим встает задача рационального распределения ограниченных финансовых ресурсов, которая решается путем построения денежных потоков по каждому проекту и системы их самофинансирования (доходы г одних проектов будут финансировать другие проекты, находящиеся на первоначальном этапе). Этого можно достигнуть посредством выбора времени реализации последующих проектов. Однако такой прогноз денежных потоков должен осуществляться с учетом изменений внешней среды, тщательного контроля выполнения планов, принятых на предыдущих этапах, появления новых, более эффективных проектов по сравнению с отложенными. В США для оценки эффективности инвестиционных проектов в крупной научно-исследовательской организации используется шесть критериев: 1.Соотношение "издержки прибыль". Этот критерий включает в себя издержки, необходимые для завершения проекта, и выгоды, которые должны быть , получены организацией в результате осуществления проекта. 38 |