Проверяемый текст
Студеникин Алексей Борисович. Управление инвестиционными проектами на предприятии (Диссертация 2005)
[стр. 39]

39 пользу финансирования такого проекта.
При использовании одновременно собственных и заемных средств эффективность проекта определяется по вышеперечисленным методам с учетом выплаты процентов по кредиту.
Как правило, на любом предприятии одновременно реализуется несколько проектов.
В связи с этим встает задача рационального распределения ограниченных финансовых ресурсов, которая решается путем построения денежных потоков по каждому проекту и системы их самофинансирования (доходы
одних проектов будут финансировать другие проекты, находящиеся на первоначальном этапе).
Этого можно достигнуть посредством выбора времени реализации последующих проектов.
Однако такой прогноз денежных потоков должен осуществляться с учетом изменений внешней среды, тщательного контроля выполнения планов, принятых на предыдущих этапах, появления новых, более эффективных проектов по сравнению с
отложештыми.
В США для оценки эффективности инвестиционных проектов в крупной научно-исследовательской организации используется шесть критериев: 1 .Соотношение "издержки прибыль".
Этот критерий включает в себя издержки, необходимые для завершения проекта, и выгоды, которые должны быть получены организацией в результате осуществления проекта.

2.
Технические достоинства.
Критерий сводится к обеспечению лучших технических возможностей для производства продукции.
3.

Достушюсть ресурсов: кадров, оборудования, сырья, комплектующих.
4.
Вероятность успеха в заданное время и при ограничениях в ресурсах.
5.
Необходимое время для завершения исследовательского проекта.
При прочих равных условиях короткие проекты предпочтительнее долгосрочных.
6.
Потребности самой организации в результатах проекта На следующем этапе определяют относительную важность каждого критерия.
Далее происходит ранжирование проекта по каждому из критериев в
[стр. 38]

> ведь возможно привлечение заемных средств, которые могут окупиться при соблюдении других ресурсных ограничений.
Кроме того, крупные инвестиционные проекты, как правило, более эффективны, хотя для их реализации не обойтись без кредитов.
Для их привлечения обычно разрабатывается бизнес-план, степень подробности и убедительности которого зависит от суммы вложения привлекаемых ресурсов.
Логика инвесторов такова, что если у инициатора нет собственных / фондов, то он мог хотя бы потратить свои время и силы на проработку бизнесплана, иначе у инвестора не окажется аргументов в пользу финансирования такого проекта.
При использовании одновременно собственных и заемных средств эффективность проекта определяется по вышеперечисленным методам с учетом выплаты процентов по кредиту.
Как правило, на любом предприятии одновременно реализуется несколько проектов.
В связи с этим встает задача рационального распределения ограниченных финансовых ресурсов, которая решается путем построения денежных потоков по каждому проекту и системы их самофинансирования (доходы
г одних проектов будут финансировать другие проекты, находящиеся на первоначальном этапе).
Этого можно достигнуть посредством выбора времени реализации последующих проектов.
Однако такой прогноз денежных потоков должен осуществляться с учетом изменений внешней среды, тщательного контроля выполнения планов, принятых на предыдущих этапах, появления новых, более эффективных проектов по сравнению с
отложенными.
В США для оценки эффективности инвестиционных проектов в крупной научно-исследовательской организации используется шесть критериев: 1.Соотношение "издержки прибыль".
Этот критерий включает в себя издержки, необходимые для завершения проекта, и выгоды, которые должны быть , получены организацией в результате осуществления проекта.

38

[стр.,39]

39 2.
Технические достоинства.
Критерий сводится к обеспечению лучших технических возможностей для производства продукции.
3.

Доступность ресурсов: кадров, оборудования, сырья, комплектующих, 4.
Вероятность успеха в заданное время и при ограничениях в ресурсах.
5.
Необходимое время для завершения исследовательского проекта.
При прочи равных условиях короткие проекты предпочтительнее долгосрочных.
6.
Потребности самой организации в результатах проекта.
На следующем этапе определяют относительную важность каждого критерия.
Далее происходит ранжирование проекта по каждому из критериев в
баллах от 1 ("принимаемый” проект) до 5 ("отличный" проект).
Оценка производится следующим образом: оценка = К.Ш • результат ранжирования + К\У, (1.11) где КЛУ относительная важность по данному критерию [52, с.116].
Оценка эффективности инвестиционных проектов при их реализации российско-германскими предприятиями состоит из двух этапов.
На первом используются статистические методы: сравнения средних прибылей, затрат, рентабельности и амортизационных отчислений.
Они чаще применяются тогда, когда есть несколько конкурирующих проектов, из которых нужно выбрать один, или, если имеются инвестиции на несколько проектов, установить приоритетность их осуществления.
Однако эти методы не дают конкретного критерия, с помощью которого определяется выгодность проекта.
Динамические методы устраняют этот недостаток: рассчитываются чистая текущая стоимость, внутренняя норма прибыли и аннуитетов (показывает результат реализации проекта в определенном периоде в результате сопоставления среднегодовых поступлений и расходов по проекту).
На втором этапе рассматривается вопрос о целесообразности проектной деятельности для головной и дочерней компаний.
Здесь возможны две спорные ситуации.
Первая: после оценки потоков платежей и учета дисконтирующих и других факторов проект оказывается выгодным для дочерней компании, тогда как с позиции головной фирмы его следует отклонить.
Вторая ситуация прямо

[Back]