46 (себестоимость товара, как правило, повышается). Эффект, получаемый потребителем за счет применения более качественного товара и, соответственно, более полного удовлетворения своих потребностей, либо выпуска с применением данного товара более качественной продукции (реализуемой по болыией цене) или в больших количествах (за счет повышения качества товара), в условиях конкуренции автоматически распределяется между изготовителем и потребителем товара через его цену на рынке. Эффективность инвестиций рассчитывается по показателям, сведенным в систему. К ним относятся: 1) показатели коммерческой (финансовой) эффективности, отражающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников; 2) показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия для федерального, регионального и местного бюджетов; 3) показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты. Показатели оценки эффективности инвестиций могут быть как качественными, так и количественными, которые характеризует ее уровень; статистическими, динамическими, простыми, сложными, а также охватывать год или другой временной интервал: расчетный период, включающий несколько интервалов времени. Показатели рассчитываются как с дисконтированием, так и без него. Сравнение различных вариантов инвестиционных проектов и выбор лучшего из них рекомендуется производить с использованием различных показателей, к которым относятся: частый дисконтированный доход ( Ч Д Ц ) ; индекс доходности ( И Д ) ; внутренняя норма доходности ( В И Д ) ; срок окупаемости; |
Cm np — снижение себестоимости единицы товара в году за счет повышения качества процесса при применении качественного "входа"; Цтп — прогноз цены нового товара (после внедрения мероприятий) в году; Цтс — то же старого; В — прогноз объема выпуска данного товара в году, натуральные измерители (шт., т и т.п.); Звх — единовременные затраты (инвестиции) на повышение качества "входа" (анализ ситуации, формулирование проблемы, заключение новых договоров, разработка организационных проектов и т.д.). При выполнении расчетов обязательно следует соблюдать рассмотренные выше принципы оценки (фактор времени, сопоставимость вариантов и др.). 2. Мероприятия по повышению качества процесса в системе — по совершенствованию технологии, организации производства, оперативного управления, повышению уровня автоматизации. В этом случае эффект получается у потребителя за счет "переноса" высокого качества "входа" системы через процесс системы к ее "выходу". Допустим, качество "входа" отвечает требованиям конкурентоспособности, т.е. оценивается на отлично, а качество процесса удовлетворительное, т.е. технология и организация процессов не отвечают требованиям "входа". Тогда на "выходе" системы будет "удочка". Для использования преимуществ высокого качества "входа" обязательно следует повысить качество процесса (в данном примере — до "отлично"). На это мероприятие изготовителю требуются дополнительные затраты (себестоимость товара, как правило, повышается). Эффект, получаемый потребителем за счет применения более качественного товара и, соответственно, более полного удовлетворения своих потребностей, либо выпуска с применением данного товара более качественной 51 вает получение больших результатов из доступных ограниченных ресурсов. Показателем эффективности различного рода является отношение результата к затратам, что показано выше. Показатель эффекта отражает разность между результатами и затратами: Э = Р -3 . (1.24) В методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования отражена международная практика ЮНИДО и предложена система показателей применительно к интересам участников. Эффективность инвестиций рассчитывается по показателям, сведенным в систему. К ним относятся: 1) показатели коммерческой (финансовой) эффективности, отражающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников; 2) показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия для федерального, регионального и местного бюджетов; 3) показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты. Показатели оценки эффективности инвестиций могут быть как качественными, так и количественными, которые характеризует ее уровень; статистическими, динамическими, простыми, сложными, а также охватывать год или другой временной интервал: расчетный период, включающий несколько интервалов времени. Показатели рассчитываются как с дисконтированием, так и без него. 52 Сравнение различных вариантов инвестиционных проектов и выбор лучшего из них рекомендуется производить с использованием различных показателей, к которым относятся: частый дисконтированный доход (ЧДЦ); индекс доходности (ИДУ, внутренняя норма доходности (ВИД); срок окупаемости; другие показатели, отражающие специфику проекта. Чистый дисконтированный доход (ЧДЦ) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу (году, кварталу, месяцу), или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами. где Р,результаты, достигаемые на шаге расчета t; 3, затраты, осуществляемые на том же шаге; Т горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта); Э, = (Р, -3 ) эффект, достигаемый на шаге расчета t; К сумма дисконтированных капиталовложений или дисконтированная стоимость инвестиций. Если ЧДЦ инвестиционного проекта положителен, то проект является эффективным и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДЦ, тем эффективнее проект. Если инвестиционный проект будет осуществлен при отрицательном ЧДЦ, инвестор понесет убытки, т.е. проект неэффективен. /■ (1.25) |