Проверяемый текст
Сиротинская, Ирина Викторовна; Совершенствование методических основ оценки эффективности предпринимательской деятельности (Диссертация 2006)
[стр. 47]

47 другие показатели, отражающие специфику проекта.
Чистый дисконтированный доход ( Ч Д Ц ) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу (году, кварталу, месяцу), или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.

Если Ь Щ Д инвестиционного проекта положителен, то проект является эффективным и может рассматриваться вопрос о его принятии.
Чем больше Ч Д Ц , тем эффективнее проект.
Если инвестиционный проект будет осуществлен при отрицательном Ч Д Ц \ инвестор понесет убытки, т.е.
проект неэффективен.

И н д е к с д о х о д н о с т и ( И Д ) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений.
Индекс доходности тесно связан с Ч Д
Ц .
Он строится из тех же элементов, и его значение связано со значением Ч Д
Ц : если Ч Д Ц положителен, то И Д > 1 и наоборот.
Если И Д > 1, то проект эффективен, если И Д < 1 неэффективен.
Индекс доходности показывает уровень эффективности при одном ограничении при принятой норме дисконта.

Если расчет Ч Д Ц инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта Е , то В И Д проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал.
В случае, если В И Д равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, то инвестиции в данный инвестиционный проект оправданы и можно рассматривать вопрос о его принятии.
Если сравнение альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов (вариантов проекта) по Ч Д
Ц и В И Д приводит к противоположным результатам, то предпочтение следует отдавать Ч Д Ц .
В И Д возникает в тот момент, когда стоимость капитала
ь Щ Ц 0 или же наличная стоимость притока равна наличной стоимости оттока.
С р о к о к у п а е м о с т и это минимальный временной интервал (от начала
[стр. 52]

52 Сравнение различных вариантов инвестиционных проектов и выбор лучшего из них рекомендуется производить с использованием различных показателей, к которым относятся: частый дисконтированный доход (ЧДЦ); индекс доходности (ИДУ, внутренняя норма доходности (ВИД); срок окупаемости; другие показатели, отражающие специфику проекта.
Чистый дисконтированный доход (ЧДЦ) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу (году, кварталу, месяцу), или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.

где Р,результаты, достигаемые на шаге расчета t; 3, затраты, осуществляемые на том же шаге; Т горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта); Э, = (Р, -3 ) эффект, достигаемый на шаге расчета t; К сумма дисконтированных капиталовложений или дисконтированная стоимость инвестиций.
Если ЧДЦ инвестиционного проекта положителен, то проект является эффективным и может рассматриваться вопрос о его принятии.
Чем больше ЧДЦ, тем эффективнее проект.
Если инвестиционный проект будет осуществлен при отрицательном ЧДЦ, инвестор понесет убытки, т.е.
проект неэффективен.

/■ (1.25)

[стр.,53]

53 Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений.
Индекс доходности тесно связан с ЧДД.

Он строится из тех же элементов, и его значение связано со значением ЧДД:
если ЧДД положителен, то ИД > 1 и наоборот.
Если ИД > 1, то проект эффективен, если ИД< 1 неэффективен.
Индекс доходности показывает уровень эффективности при одном ограничении при принятой норме дисконта.

Внутренняя норма доходности (ВИД) представляет собой ту норму дисконта Евт при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям.
Иными словами, Е6„ (ВИД) является решением уравнения: Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта Е, то ВИД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал.
В случае, если ВИД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, то инвестиции в данный инвестиционный проект оправданы и можно рассматривать вопрос о его принятии.
Если сравнение альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов (вариантов проекта) по ЧДД
и ВИД приводит к противоположным результатам, то предпочтение следует отдавать ЧДД.
ВИД возникает в тот момент, когда стоимость капитала
ЧДД=0 или же наличная стоимость притока равна наличной стоимости оттока.
Срок окупаемости это минимальный временной интервал (от начала
осуществления проекта), за пределами которого интервальный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
Иными словами, это пери^ Р 3 ! * К, (1.26)

[Back]