|
населения для финансирования нововведений в зарубежных странах используются специализированные фонды, которым предоставляются государственные гарантии при выдаче ими займов мелким и средним предприятиям. Развитие альтернативного рынка капиталов, в отличие от традиционных (займы, кредиты, рынок ценных бумаг), позволило бы согласовать интересы инвесторов и создателей прорывных технологий, на воплощение которых у предприятий в настоящее время нет средств. Основой таких рынков могут стать венчурные фонды. Венчурные (инновационные) фонды являются разновидностью инвестиционных фондов. Эти фонды создаются за счет разработчиков и потребителей инновационной продукции, сбережений населения и государства. Инновационные фонды могут осуществлять финансирование на безвозмездной (льготной) основе, аккумулируя и перераспределяя капитал из многоканальных источников в инновационную деятельность. Инновационные фонды финансируют как инновационные проекты, так и оказывают финансовую помощь инновационным предприятиям и отдельным ученым и специалистам. Риск, связанный с финансированием инноваций, распределяется между различными партнерами пропорционально их долевому участию в акционерном капитале фонда. Вероятность получения прибыли возрастает благодаря вкладыванию средств фонда одновременно в несколько инновационных проектов. Кроме финансово-кредитных услуг, такие инновационные фонды оказывают множество посреднических услуг информационное обеспечение, патентный анализ инновационных проектов, лицензирование, консультирование и др., что способствует формированию благоприятных условий для деятельности инноваторов. Среди специализированных фондов, активно участвующих в финансировании инновационных проектов за рубежом, значительную роль играют пенсионные фонды. Однако государственный и негосударственные пенсионные фонды в России не вправе заниматься коммерческой деятельностью, а размещение активов негосударственных пенсионных фондов осуществляется |
1 1 однако большая часть этих средств находится в руках состоятельных слоев,а ^ использующих их в качестве источника накопления (в основном в жилищ-J ном строительстве), вкладывающих средства в краткосрочные высокодоходil ные активы, либо переводящих их за границу. Для привлечения сбережений населениядля финансированиянововведенийв зарубежныхстранахиспользуются специализированные фонды, которым предоставляютсягосударственные гарантии при выдаче ими займов мелким и среднимпредприятиям. Развитие альтернативного рынка капиталов, в отличие от традиционных (займы, кредиты, рынок ценных бумаг), позволило бы согласовать интересы инвесторов и создателей прорывных технологий, на воплощение которых у предприятий в настоящее время нет средств. Основой таких рынков могут стать венчурные фонды. Венчурные (инновационные) фонды являются разновидностью инвестиционных фондов. Эти фонды создаются за счетразработчиков и потребителей инновационной продукции, сбережений населения и государства. Инновационные фонды могут осуществлять финансирование на безвозмездной (льготной) основе, аккумулируя и перераспределяя капитал из многоканальных источников в инновационную деятельность. Инновационные Ь фонды финансируют как инновационные проекты, так и оказывают финансовую помощь инновационным предприятиям и отдельным ученым и специалистам. Риск, связанный с финансированием инноваций, распределяется между различными партнерами пропорционально ихдолевому участию в акционерном капитале фонда. Вероятность получения прибыли возI растает благодаря вкладыванию средств фонда одновременно в несколько инновационных проектов. Кроме финансово-кредитных услуг, такие инновационные фонды оказывают множество посреднических услуг информационное обеспечение, патентный анализ инновационных проектов, лицензирование, консультирование и др., что способствует формированиюI благоприятных условий для деятельности инноваторов. Венчурные инновационные фонды могут образоваться на основе модели закрытого (интервального) паевого фонда. Однако в целом уровень венчурных инвестиций в России крайне низок, что связано с отсутствием правовой базы, необходимой для развития системы венчурного инвестирования, неурегулированностью отношений в области интеллектуальной собФ ственности, отсутствием менеджеров, способных оценить рыночные перспективы проектов и др. 173 I С целью развития отечественного рынка венчурного капитала риски венчурных предпринимателей, по нашему мнению, должны стимулироваться государствомпутемпредоставленияльготнарынкахкредитныхресурсов, атакже снижением налогов инновационным фирмам и венчурным предприятиям. Среди специализированных фондов, активно участвующих в финансировании инновационных проектов за рубежом, значительную роль играют пенсионные фонды. Однако государственный и негосударственные пенсионные фонды в России не вправе заниматься коммерческой деятельностью, а размещение активов негосударственных пенсионных фондов осуществляется специализированными компаниями, взаимоотношения которых с этими фондами строятся на основе договора об управлении их активами. Активы негосударственных пенсионных фондов, вложенные в инновационные проекты, в нашей стране не превышают 10 %, тогда как в экономически развитых странах пенсионные фонды являются крупнейшими инвесторами. Участию российских пенсионных фондов в финансировании инновационных процессов в России способствовало бы нормативное обеспечение их деятельности на основе специального закона. Формой косвенного финансирования инновационных процессов выступает франчайзинг, который связан с предоставлением компанией физическому или юридическому лицу лицензии (франшизы) на производство или продажу товаров или услуг под товарным знаком или знаком обслуживания данной компании или по ее технологии. Франчайзинг позволяет сократить расходы на разработку технологии производства, завоевание рынка, организацию обучения персонала, рекламу и предоставляет другие виды финансового, технологического и коммерческого содействия, что снижает риски потерь, связанные с попыткой самостоятельного создания нового предприятия. Контрактом оговаривается период, на который выдается лицензия, территория, на которой будут производиться или реализовываться товары или услуги, форма платежа. Иностранные инвестиции во многом способствовали бы росту инновационной активности российских предприятий, поскольку прямые вложения иностранного капитала предпочтительнее кредитов, увеличивающих внешний долг страны. Государственная стратегия по привлечению иностранных инвестиций позволила бы создать условия для роста российской экономики на основе притока новейших технологий в приоритетные отрасли, прежде всего передовых отечественных технологий, позволяющих |