|
предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». С этим определение можно согласиться, поскольку, во-первых, учтен динамизм инвестиций, т.е. раскрыта взаимосвязь процесса преобразования инвестиционных ресурсов во вложения, затраты; во-вторых, дана предельно широкая классификация инвестиций и объектов инвестиционной деятельности. Проанализировав и обобщив труды зарубежных и отечественных ученых в области теории инвестирования, инвестиции можно рассматривать как капитал, вкладываемый в различного рода объекты на достаточно длительный период времени (более года) для достижения определенной инвестиционной цели [55]. В свою очередь под капиталом следует понимать все, что способно приносить доход, или ресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг. При рассмотрении понятия инвестиции необходимо иметь в виду, что инвестиции от текущего финансирования отличает более длительный период вложения (как правило, более года). В связи с этим одним из составляющих понятия «инвестиции» является временной аспект вложений. С раскрытием временного аспекта инвестиций связаны следующие понятия [10,12, 69, 112]: 1. Понятие временной стоимости капитала. При расчетах, связанных с инвестициями, используется будущая стоимость вложений и дохода (Future Value) и текущая стоимость (Present Value), то есть ценность инвестиций в настоящее время, и расчеты проводятся с использованием методов дисконтирования. 2. Понятие инвестиционного риска, то есть неопределенности, связанной с будущим изменением стоимости капитала. Формально имеется разница между риском и неопределенностью, но существует тенденция использовать эти термины как взаимозаменяемые или использовать один для объяснения другого. Поэтому инвестиционный риск в работе определяется как понимание неопределенности относительно скорости возврата |
интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения социального эффекта».12 С этим определение можно согласиться, поскольку, во-первых, учтен динамизм инвестиций, т.е. раскрыта взаимосвязь процесса преобразования инвестиционных ресурсов во вложения, затраты; во-вторых, дана предельно широкая классификация инвестиций и объектов инвестиционной деятельности. Проанализировав и обобщив труды зарубежных и отечественных ученых в области теории инвестирования, инвестиции можно рассматривать как капитал, вкладываемый в различного рода объекты на достаточно длительный период времени (более года) для достижения определенной инвестиционной цели. В свою очередь под капиталом следует понимать все, что способно приносить доход, или ресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг. Принято различать следующие типы инвестиций: • финансовые (портфельные) инвестиции; • прямые (реальные) инвестиции; • инвестиции в нематериальные активы. Финансовые инвестиции вложение денежных средств в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными и корпоративными компаниями, а также государством. Прямые (реальные) инвестиции в узком смысле вложения в основные средства на прирост материально-производственных запасов. В этом смысле указанное понятие применяется в экономическом анализе. Инвестиции в нематериальные активы предусматривают вложения в развитие научных исследований, повышение квалификации работников, приобретение лицензий на использование новых технологий, прав на использование торговых марок известных фирм и т.п. Закон РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 26.07.] 991. При рассмотрении понятия инвестиции необходимо иметь в виду, что инвестиции от текущего финансирования отличает более длительный период вложения (как правило, более года). В связи с этим одним из составляющих понятия «инвестиции» является временной аспект вложений. С раскрытием временного аспекта инвестиций связаны следующие понятия: 1. Понятие временной стоимости капитала. При расчетах, связанных с инвестициями, используется будущая стоимость вложений и дохода (Accumulated of Future Value) и текущая стоимость (Present Value), то есть ценность инвестиций в настоящее время, и расчеты проводятся с использованием методов дисконтирования. 2. Понятие инвестиционного риска, то есть неопределенности, связанной с будущим изменением стоимости капитала. И хотя формально имеется разница между риском и неопределенностью, существует тенденция использовать эти термины как взаимозаменяемые или использовать один для объяснения другого. Поэтому инвестиционный риск мы определим как понимание неопределенности относительно скорости возврата инвестиций. Подробнее инвестиционный риск будет рассмотрен в дальнейшем исследовании. 3. Инфляционная составляющая, так как временной промежуток достаточно длительный при инвестировании, то за время вложения скорость инфляции может изменять скорость вложенного капитала. Все три фактора временного аспекта следует учитывать при формировании инвестиционных целей. С другой стороны, временная протяженность инвестиций связана с их рассмотрением в виде процесса. В советской литературе прошлого периода к инвестиционному процессу относили проектно-изыскательные, строительные работы, монтаж, наладку оборудования, освоение проектных |