|
характера, выполнен анализ структуры и динамики инвестиций на природоохранные цели в России. 4. Выполненный в работе анализ и оценку факторов, влияющих на динамику и эффективность природоохранных инвестиций позволил уточнить методических подходы и принципы экономического обоснования инвестиций на природоохранные цели, а также разработать методы оценки эффективности инвестиционных проектов, адаптированной к реальным условиям российской экономики. Рассмотрение инвестиционных проектов с целью предоставления государственных гарантий осуществляется в настоящее время без необходимой экономической оценки экологических последствий их реализации. Это деформирует цели устойчивого развития, декларируемые на официальном уровне, и может иметь неблагоприятные последствия в виде уменьшения основного капитала (прежде всего природного). 5. В работе установлено, что в настоящее время возникла потребность в разработке нового, комплексного подхода к инвестиционному проектированию, органически сочетающего в себе методы выявления и оценки наиболее непредсказуемых факторов внешней среды и минимизации негативных последствий их воздействий, расчета экономической эффективности инвестиционного проекта. В силу вышесказанного можно утверждать, что задачи разработки методов формирования и отбора наиболее устойчивых к изменениям внешней среды инвестиционных проектов, и методов оценки проектов с учетом специфических для экономики современной России рисков являются весьма актуальными в настоящее время. Специфические условия требуют разработки специфических методов проектного анализа, в которых бы сочетались западный опыт расчета и анализа показателей коммерческой состоятельности инвестиций и учет российской специфики, 6. В диссертации дается научное обоснование и разработаны 160 |
изменения и многое другое, не дают возможности использовать в полной мере существующий инструментарий инвестиционного проектирования. В силу вышесказанного можно утверждать, что задачи разработки методов формирования и отбора наиболее устойчивых к изменениям внешней среды инвестиционных проектов, и методов оценки проектов с учетом специфических для экономики современной России рисков являются весьма актуальными в настоящее время. Специфические условия требуют разработки специфических методов проектного анализа, в которых бы сочетались западный опыт расчета и анализа показателей коммерческой состоятельности инвестиций и учет российской специфики, которая заключается в быстро (и далеко не всегда предсказуемо) изменяющейся макроэкономической ситуации, несбалансированности развития для различных отраслей хозяйства, особых условиях финансирования и т. д. Изученность проблемы. Тема формирования и анализа инвестиционных проектов занимает значительное место, как в отечественной, так и в зарубежной экономической литературе. Вопросам технико-экономического обоснования капиталовложений в условиях административной системы бывшего СССР посвящены работы Т. Хачатурова, В. Фальцмана, Г. Сычева и др. Системы экономических и финансовых показателей проекта, а также методы их расчета и анализа рассматриваются в работах Р. Холта, М. Крейниной, Е. Стояновой, К. Воронова и др. Некоторые аспекты проблемы прогнозирования выгод от реализации проекта находит отражение в работах А. Горячева, Г1. Турни и др. Некоторые особенности проектного анализа в переходный период описаны в работах Г. Субботина, А. Витина, М. Генина, К. Воронова и др. Инвестирование в условиях повышенного риска рассмагривается в работе М. Федотовой. Наряду с работами этих авторов известны многие практические пособия по подготовке и анализу инвестиционных проектов, разработанные международными организациями и консалтинговыми фирмами. В частности, широко известны пособия UNIDO, Мирового банка, консалтинговой компании Emst&Young. Следует отметить, что каждое из этих исследований раскрывает исключительно важный аспект формирования и анализа инвестиционных проектов, но вместе с тем они носят локально-ограниченный характер, гак как не рассматривают сущность конкретных инвестиционных проектов в органической взаимосвязи с современными специфическими российскими условиями ведения экономической деятельности. Даже специальные подходы к проработке инвестиционных проектов для развивающихся стран, описанные в документах Мирового банка не могут быть применены в современных российских условиях с достаточной степенью адекватности результатов. Таким образом, в настоящее время возникла потребность в разработке нового, комплексного подхода к инвестиционному проектированию, органически сочетающего в себе методы выявления и оценки наиболее непредсказуемых факторов внешней среды и минимизации негативных последствий их воздействий, расчета экономической эффективности инвестиционного проекта. Цели и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в том, чтобы на основе отечественной и зарубежной теории и практики инвестиционного проектирования разработать методические рекомендации по адаптации и использованию современных методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, реализуемых в России. Для достижения общей цели решаются следующие задачи: • обобщение литературных источников но исследуемой проблеме; • раскрытие сущности инвестиций, как экономической категории, их |