|
инвестирование, то есть процесс трансформации инвестиций в объекты инвестирования. 2 этап завершение преобразований инвестиций в объекты инвестирования, появление новой потребительной стоимости. 3 этап реализация конечной цели, получение дохода от инвестирования. Данная цепочка не заканчивается третьим этапом, она продолжается новой взаимосвязью доход ресурсы, которая отражает процессы накопления, формирования инвестиционного спроса. Таким образом, речь идет о кругообороте инвестиций. В данной интерпретации инвестирование рассматривается как один из этапов инвестиционной деятельности. К достаточным условиям для роста инвестиций следует отнести, вопервых, заметное оживление производства. Ведь только растущие внутренний спрос и предложение способны дать дополнительные ресурсы для капиталовложений. Во-вторых, завершение финансовой стабилизации, причем не только на макро-, но, главным образом, на микроуровне (на уровне предприятий), то есть повышение ликвидности производства и его реальное финансовое оздоровление. Главная проблема на данном этапе заключается в том, что в стране попрежнему очень ограничены внутренние накопления. Накопления изначально были подорваны в период либерализации цен. Взрывная инфляция истощила финансовый потенциал сбережений национальной экономики и резко обесценила ее производственный аппарат. Подавляющую часть валовых национальных сбережений традиционно формирует сектор предприятий производственной сферы и некоммерческих организаций (объединяющий нефинансовые предприятия, финансовые учреждения и некоммерческие организации, обслуживающие домашние хозяйства). По оценкам специалистов на их долю приходится более половины всех валовых сбережений в стране [13]. В числе главных причин сокращения |
1 этап Преобразование ресурсов во вложения. Это есть инвестирование, то есть процесс трансформации инвестиций в объекты инвестирования. 2 этан Завершение преобразований инвестиций в объекты инвестирования, появление новой потребительной стоимости. 3 этап Реализация конечной цели, получение дохода от инвестирования. Данная цепочка не заканчивается третьим этапом, она продолжается новой взаимосвязью доход-ресурсы, которая отражает процессы накопления, формирования инвестиционного спроса. Таким образом, мы имеем дело с кругооборотом инвестиций. В данной интерпретации инвестирование рассматривается нами как один из этапов инвестиционной деятельности. Экономический кризис в России резко ограничил возможности инвестиционного процесса. После обвального спада инвестиций, начавшегося в 1992 году одновременно с либерализацией экономики, в 1997 году впервые отмечалось некоторое улучшение инвестиционной ситуации. Но все же о полном преодолении кризиса в инвестиционной сфере говорить не приходиться. Снижение дефицита бюджета, «цены» долговых заимствований на внутреннем рынке, процентных ставок и, наконец, уровня инфляции безусловно необходимые, но абсолютно недостаточные условия для роста инвестиций. К достаточным условиям следует отнести, во-первых, заметное оживление производства. Ведь только растущие внутренний спрос и предложение способны дать дополнительные ресурсы для капиталовложений. Во-вторых, завершение финансовой стабилизации, причем не только на макро-, но, главным образом, на микроуровне (на уровне предприятий), то есть повышение ликвидности производства и его реальное финансовое оздоровление. Вот эти достаточные условия как раз отсутствуют и, несмотря на созданные необходимые предпосылки, препятствуют инвестициям. Главная проблема на данном этапе заключается в том, что в стране попрежнему очень ограничены внутренние накопления. Накопления изначально были подорваны в период либерализации цен. Взрывная инфляция истощила финансовый потенциал сбережений национальной экономики и резко обесценила ее производственный аппарат. В государственном секторе из-за сохраняющегося дефицита бюджета сбережения на протяжении ряда лет являются отрицательными (из-за значительного разрыва между государственными капиталовложениями и суммой бюджетного дефицита). Подавляющую часть валовых национальных сбережений традиционно формирует сектор предприятий производственной сферы и некоммерческих организаций (объединяющий нефинансовые предприятия, финансовые учреждения и некоммерческие организации, обслуживающие домашние хозяйства). По последним отчетным данным Министерства экономики РФ 1 на их долю приходится более 58% всех валовых сбережений в стране. В числе главных причин сокращения валовых сбережений этого сектора обесценение в ходе кризиса значительной части основного производственного капитала, а значит, и амортизационных фондов. Прямым результатом общеэкономического кризиса явилась и утрата значительной части материально-воспроизводственной базы инвестиционного развития страны по сути фундамента национальных сбережений. Что касается другого крупного источника национальных сбережений населения, то на него приходится порядка 28%. Снижение потенциала сбережений здесь во многом обусловлена высокой инфляцией и недоверием населения к быстро обесценивающейся в условиях роста цен национальной валюты. В итоге с введением режима ее текущей конвертации резко 17см. Водянов А. Инвестиционный климат в России и пути его улучшения. Босс, Jfel. стр. 22. |