потенциальным инвестором решения об участии в проекте. Ценность результатов, полученных на данной стадии прединвестиционных исследований, в равной степени зависит от полноты и достоверности исходных данных и от корректности методов, использованных при их анализе. Инвесторы не приступят к практической реализации инвестиционного проекта, если не будут уверены, что проект обеспечит: ■ возврат вложенных средств за счет доходов, получаемых в ходе реализации проекта; ■ получения прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для фирмы уровня; ■ окупаемости инвестиций в пределах срока, приемлемого для фирмы. Очень часто методы формирования проектов находятся в прямой зависимости от методов их анализа, поскольку крупнейшие потенциальные инвесторы имеют отработанные методики проектного анализа, для применения которых необходима информация о проекте, соответствующим образом структурированная. Но пути подготовки и структурирования этой информации можно предложить разные. И основное отличие между зарубежной и современной российской практикой формирования инвестиционных проектов должно лежать в этой области. Анализ подобной структурированной информации необходимо дополнить средствами, которые концентрировали бы внимание на динамически изменяющихся условиях оценки внешней среды и моделировании влияния неопределенности и риска с целью их минимизации. Зарубежные, а в последнее время и отечественные авторы рекомендуют группировать информацию, имеющую наибольшее значение для экономического анализа, в следующие основные разделы, или формы финансовой оценки: а) балансовый отчет; б) отчет о прибыли; в) отчет о движении денежных средств [61]. |
2.2 Основные методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов Инвестиционный проект оценивается, прежде всего, с точки зрения его технической выполнимости, экологической безопасности и экономической эффективности, под которой понимают результат сопоставления получаемой прибыли и затрат, т.е. определяется норма прибыли. Смысл анализа и оценки инвестиционного проекта заключается в представлении всей информации о нем в виде, позволяющем лицу, принимающему решение, сделать заключение о целесообразности (или нецелесообразности) осуществления инвестиций. Традиционно и вполне закономерно то, что центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами занимает экономическая оценка инвестиционных проектов. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта заключительное звено проведения ирединвестициониых исследований. Она должна основываться на информации, полученной и проанализированной на всех предшествующих этапах работы. Экономическая оценка олицетворяет собой интегральный подход к анализу инвестиционного проекта. Как следствие, информация именно этого раздела бизнес-плана является ключевой при принятии потенциальным инвестором решения об участии в проекте. Ценность результатов, полученных на данной стадии ирединвестициониых исследований, в равной степени зависит от полноты и достоверности исходных данных и от корректности методов, использованных при их анализе. Инвесторы не приступят к практической реализации инвестиционного проекта, если не будут уверены, что проект обеспечит: • возврат вложенных средств за счет доходов, получаемых в ходе реализации проекта; • получения прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для фирмы уровня; • окупаемости инвестиций в пределах срока, приемлемого для фирмы. Основной задачей оценки экономической эффективности проекта и является определение реальности достижения именно таких результатов инвестиционной деятельности. Очень часто методы формирования проектов находятся в прямой зависимости от методов их анализа, поскольку крупнейшие потенциальные инвесторы имеют отработанные методики проектного анализа, для применения которых необходима информация о проекте, соответствующим образом структурированная. Но ггути подготовки и структурирования этой информации можно предложить разные. И основное отличие между зарубежной и современной российской практикой формирования инвестиционных проектов должно лежать в этой области. Анализ подобной структурированной информации необходимо дополнить средствами, которые концентрировали бы внимание на динамически изменяющихся условиях оценки внешней среды и моделировании влияния неопределенности и риска с целью их минимизации. Зарубежные, а в последнее время и отечественные авторы32 рекомендуют группировать информацию, имеющую наибольшее значение для экономического анализа, в следующие основные разделы, или формы финансовой оценки: • балансовый отчет 1 2James В. Black. BizPlanBuilder. JIAN Tools for sales. Los Altos, CA. 1993; Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. 1997 г. |