|
Указанные формы в целом соответствуют аналогичным формам финансовой отчетности, используемым в России и других странах. Основное отличие базовых форм финансовой оценки от отчетных форм состоит в том, что первые представляют будущее, прогнозируемое состояние предприятия (инвестиционного проекта). Структура базовых форм обеспечивает возможность проследить динамику развития проекта в течение всего срока его жизни по каждому интервалу планирования. При этом за рубежом принято составлять формы финансово-экономической оценки на следующие интервалы планирования: первый год по месяцам, второй и третий по кварталам, четвертый и далее, в зависимости от горизонта планирования по годам. Все три отчетных документа связаны между собой. Все записи в отчете о прибылях и убытках, а также в балансовой ведомости должны производиться как в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета, если предполагается участие иностранного инвестора, так и в соответствии с российскими стандартами, так как практическая реализация проекта будет производиться в режиме современного российского финансово-экономического законодательства. Что касается формирования отчета о движении денежных средств, то в нем все записи производятся в тот период времени, когда денежные средства должны быть фактически зачислены на счет или выплачены со счета предприятия. Важнейшей задачей экономического анализа инвестиционных проектов является расчет именно будущих денежных потоков, т.е. будущих денежных поступлений и расходов, возникающих при реализации инвестиционного проекта. Только поступающие денежные потоки могут обеспечить реализацию инвестиционного проекта. Поэтому именно поступающие денежные потоки, а не прибыль становятся центральным фактором в анализе. Иначе говоря, экономический анализ инвестиционных решений должен быть основан на исследовании доходов и расходов, |
• отчет о прибыли; • отчет о движении денежных средств; Указанные формы в целом соответствуют аналогичным формам финансовой отчетности, используемым в России и других странах. Основное отличие базовых форм финансовой оценки от отчетных форм состоит в том, что первые представляют будущее, прогнозируемое состояние предприятия (инвестиционного проекта). Структура базовых форм обеспечивает возможность проследить динамику развития проекта в течение всего срока его жизни по каждому интервалу планирования. При этом за рубежом принято составлять формы финансово-экономической оценки на следующие интервалы планирования: первый год но месяцам, второй и третий по кварталам, четвертый и далее, в зависимости от горизонта планирования по годам. Все три отчетных документа связаны между собой. Однако запись планируемых транзакций (платежных операций) осуществляется в каждом из этих документов на основе различных правил. Все записи в отчете о прибылях и убытках, а также в балансовой ведомости должны производится как в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP), если предполагается участие иностранного инвестора, так и в соответствии с российскими стандартами, так как практическая реализация проекта будет производиться в режиме современного российского финансово-экономического законодательства. Что касается формирования отчета о движении денежных средств, то в нем все записи производятся в тот период времени, когда денежные средства должны быть фактически зачислены на счет или выплачены со счета предприятия. Важнейшей задачей экономического анализа инвестиционных проектов является расчет именно будущих денежных потоков (cash-flow), т.е. будущих денежных поступлений и расходов, возникающих при реализации инвестиционного проекта. Только поступающие денежные потоки могут обеспечить ре&тизацию инвестиционного проекта. Поэтому именно поступающие денежные потоки, а не прибыль становятся центральным фактором в анализе. Иначе говоря, экономический анализ инвестиционных решений должен быть основан на исследовании доходов и расходов, выраженных в форме денежных потоков, а не на изменениях, вызванных только условностями бухгалтерского учета. Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы: методы, предполагающие использование концепции дисконтирования, то есть методы, учитывающие фактор времени. И простые методы, то есть, методы, не учитывающие фактор времени. В свою очередь, данные две группы можно подразделить на подгруппы. 1. Методы дисконтирования: • метод определения чистой текущей стоимости проекта (NPV); • метод расчета рентабельности инвестиций по проекту(PI). • метод расчета внутренней нормы прибыли проекта (IRR); 2. Простые методы: • метод расчета периода окупаемости инвестиций (РР). Методы дисконтирования. Проблема адекватной оценки экономической эффективности проекта, связанного с вложением капитала, заключается в определении того, насколько будущие поступления онравдаюг сегодняшние затраты. Все показатели будущей деятельности инвестиционного проекта должны быть откорректированы с учетом снижения ценности (значимости) денежных ресурсов по мерс отдаления операций, связанных с их расходованием или получением. Практически корректировка заключается в приведении всех величин, характеризующих финансовую сторону осуществления проекта, в масштаб цен, сопоставимый |