|
проекта но сравнению с учетной ставкой (10%)определяет среднегодовую рентабельность проекта (здесь 21%). Предположим, у разработчиков проекта возникло альтернативное предложение: улучшить некоторые технические характеристики изделия, что даст возможность увеличить его рыночную цену и соответственно увеличить годовую прибыль на 10°/о (220 вместо 200). Ценой улучшения технических характеристик проекта является необходимость продления ОКР на 0,5 года и дополнительные инвестиции в 50 единиц. Для удобства сравнения время приведения при дисконтировании сохранено. Соответствующие финансовые показатели варианта II: статический период окупаемости Т* -1,83года; динамический период окупаемости = 2,15года статическая оценка кумулятивной прибыли 590; внутренний темп окупаемости 29 %. Таким образом, вариант II не выдерживает сравнения с вариантом I пофинансовым критериям. Денежные потоки по этому варианту отражены в табл. 3.6' Таблица 3.6 Денежные потоки при варианте II t, годы Этап Стоимость этапа, прибыль Дисконтированная стоимость ! этапа и прибыль -4:-3 НИР -50 -73 -3:-2 ОКР -100 -133 -2:-0,5 ОКР -150 -176 -0,5: +0,5 Подготовка производства -100 -100 Сумма=-400 Сумма=-482 0,5:1 Производство +110 +100 1:2 -//+220 +181 2:3 -//+220 + 165 3:4 -//+220 + 150 4:5 +220 +137 Сумма = +990 Сумма = + 733 134 |
Х=0,31. Приведенные соотношения явно показывают необходимость дисконтирования при оценке эффективности реализации подобных научно-технических проектов предприятия. Степень экономической эф фективности научно-технического проекта по сравнению с учетной ставкой (10% ) определяет среднегодовую рентабельность проекта (здесь 21% ). Предположим, у разработчиков научно-технического проекта возникло альтернативное инвестиционное предложение: улучшить некоторые технические характеристики изделия, что даст возможность увеличить его рыночную цену и соответственно увеличить годовую прибыль на 10% (220 вместо 200). Ценой улучшения технических характеристик научно-технического проекта является необходимость продления ОКР на 0,5 года и дополнительные инвестиции в 50 единиц. Инвестиционные потоки по этому варианту отражены в табл. 15. Для удобства сравнения время приведения при дисконтировании сохранено. Таблица 15. Инвестиционные потоки при варианте I I t, годы Этап Стоимость этапа, прибыль Дисконтированные стоимость этапа и прибыль -4/ -3 -3 /-2 -2/ -0,5 -0,5/ +0,5 НИР ОКР ОКР Подготовка производства -50 -100 -150 -100 □ = -400 -73 -133 -176 -100 □ = -482 0,5/ 1 1 /2 2/ 3 3 /4 4 /5 Производство N И _ _ и _ _ и _ 110 220 220 220 220 □ = +990 100 181 165 150 137 П = +733 Соответствующие финансовые показатели варианта II: статический период окупаемости 7^ =1,83 года; динамический период окупаемости 7^ =2,75 года; статическая оценка кумулятивной прибыли 590; внутренний темп окупаемости 29% . 74 |