|
иия результаты на информацию, выявленную в ходе сравнительного метода анализа. Еще одна дополнительная проблема применения метода дисконтирования денежных потоков это прогнозирование их величины в будущих периодах. В нашей стране пока не работает классическая схема прогнозирования потоков денежных средств, а значит, и модели оценки стоимости компаний. 2.3. Разработка методики оценки эффективности процесса интеграции промышленных предприятий на основе трансакционных затрат Важнейшие принципы анализа экономической эффективности предусматривают соотнесение затрат и выгод, получаемых в связи с реализацией определенных действий. В интеграции затраты осуществляются в ограниченные тем или иным образом промежутки времени, а выгоды (результат) имеют вид участия в прибыли приобретенной организацией, периодически получаемой на протяжении неограниченного периода времени на основании принципа продолжающейся деятельности. Очевиден различный характер затрат и результатов инте1рации, поскольку первые имеют весьма определенный объем, а вторые носят ожидаемый характер. Схема процесса интеграции промышленных предприятий представлена на рисунке 2.4. Подготовительным этапом процесса интеграции предприятий является формирование программных вопросов исследования. Вырабатывается и адаптируется к конкретной ситуации система показателей, характеризующих результативность взаимодействия участников интегрированной структуры при их совместной деятельности. Затем обосновываются цели и задачи интеграции предприятий. Результатом является разработка нескольких возможных вариантов интеграции, характеризующих возможные варианты формирования интегрированных структур в сложившейся ситуации. Они включают в себя подробный перечень 76 |
Оценка результативности конкретного мероприятия может быть проведена несколькими способами. Во-первых, возможно сопоставление частных эффектов от реализации конкретного мероприятия (б,) с частными затратами по его реализации (у,). Частными могут выступать затраты на формирование единой транспортной сети; специализированной сбытовой организации, реализующей продукцию всей интегрированной структуры; единого информационного поля или коммуникационной системы; проведение НИОКР и прочие (см. табл. 20). Во-вторых, можно сопоставлять частные эффекты от реализации конкретного из множества мероприятий (б,) с общими затратами (С; у,) на интегра34. Общими затратами при планировании интеграции выступают: 1) затраты на проработку организационного проекта (сценария) и на его согласование с экспертами и ведомствами; 2) на формирование управляющей компании (связанные с ее укомплектованием кадрами и оборудованием); 3) на развертывание коммуникационной корпоративной системы (в связи с налаживаницию ем дополнительной отчетности и механизма текущего информационного обмена, участием в органах управления интегрированной структуры и т.п.); 4) на государственную регистрацию, учреждение новой организации интегрированной компании; 5) связанные с реорганизацией, внедрением новой системы стандартов, отчетности, управления . На стадии функционирования интегрированной структуры подобного рода индикаторами можно считать: расходы на содержание управленческого персонала интегрированной структуры; на выполнение ряда текущих общекорпоративных функций и прочие. Алгоритм оценки эффективности интеграции хозяйствующих субъектов представлен на рис. 9. Подготовительным этапом является формирование программных вопросов исследования. Вырабатывается и адаптируется к конкретной ситуации система общих и частных показателей, характеризующих результативность взаимодействия участников интегрированной структуры при совместной деятельности. На третьем этапе необходимо обоснование цели и задач интеграции хозяйствующих субъектов. Результатом является разработка нескольких возможных сценариев и установление меры их актуальности сценариев, характеризующих возможные варианты формирования хозяйствующих субъектов в сложившейся ситуации.*335 Л А Ж Выполнение неравенства объясняется наличием некоторой величины постоянных издержек, не зависящих от количества принимаемых мероприятий в рамках сценария интеграции 335Рассмотрение вопроса о финансовых затратах на организацию работ, связанных с созданием такого рода объединения, выявило, что они достигают 0,5 1,0 млн. долл., причем наиболее затратными являются такие этапы, как проработка вопросов интеграции и юридическое оформление объединения (См. Кузык М. Проблемы стимулирования интеграционных процессов в государственном секторе промышленности / М. Г. Кузык, Ю. В. Симачев // Российский экономический журнал. 2003. № 4. С. 38). |