|
самостоятельное явление, представляющее собой частный случай инвестиций. Но при этом извлечение дохода как цель инвестирования отнесена только к «финансовым вложениям», что, с нашей точки зрения, неверно, поскольку именно такая цель в рыночной экономике стимулирует развитие хозяйства. Приведенный широкий спектр трактовок понятия инвестиций позволяет выделить общее и особенное в их определении. Инвестиции рассматриваются с точки зрения и макроэкономики, и с позиции отдельной корпорации и индивидуального инвестора. Данная категория обладает и стоимостными и материально-вещественными параметрами, исследуется и на теоретическом и на практическом уровне, и в широком, и в узком смысле этого слова. Современные толкования категории «инвестиции» российскими учеными отвечают требованиям рыночного подхода и по своему содержанию близки к представлениям об инвестициях западных ученых. Часто инвестиции рассматриваются как альтернатива текущего потребления: «Инвестиции это любые имеющиеся средства, призванные служить удовлетворению будущих потребностей, для чего они отвлекаются от текущего использования и для чего вкладываются в определенное дело, приносящее выгоду», так, например, определяет суть инвестиций Б. Райзберг. Аналогичное исходное определение дается и в учебнике «Инвестиции», выпущенном коллективом ученых-экономистов Санкт-Петербургского университета: «Инвестиция это осознанный отказ от текущего потребления в пользу возможного относительно большего дохода в будущем, который, как ожидается, обеспечит и большее суммарное (т.е. текущее и будущее) потребление». [110] Л.П. Кураков дает следующее понятие инвестиций, достаточно близкое к определению К. Эклунда. Он говорит о трех основных составляющих этой категории. Во-первых, инвестиции охватывают реальные инвестиции, которые близки к термину «капиталовложения», и финансовые инвестиции (акции, облигации и другие ценные бумаги), связанные с титулом собственности, дающим право на получение дохода от нее. Во-вторых, инвестиции это то, что откладывают на завтра, чтобы больше потреблять в будущем. Инвестиции де~ 15 |
кретизировать представление о том, что относится к инвестициям, но, с другой ведет к определенным искажениям. Так, «капитальные вложения» выделяются здесь как особенное самостоятельное явление, представляющее собой частный случай инвестиций как явления более общего, что^на наш взгляд, верно по существу. Но при этом извлечение дохода как цель инвертирования отнесена только к «финансовым вложениям», что, с нашей точки зрения, неверно, поскольку именно такая цель в рыночной экономике стимулирует развитие хозяйства. Приведенный широкий спектр трактовок понятия инвестиций позволяет выделить общее и особенное в их определении. Инвестиции рассматриваются с точки зрения и макроэкономики, и с позиции отдельной корпорации и индивидуального инвестора. Данная категория обладает и стоимостными и материально-вещественными параметрами, исследуется и на теоретическом и на практическом уровне, и в широком, и в узком смысле этого слова. Современные толкования категории «инвестиции» российскими учеными отвечают требованиям рыночного подхода и по своему содержанию близки к представлениям об инвестициях западных учепых. Часто инвестиции рассматриваются как альтернатива текущего потребления: «Инвестиции это любые имеющиеся средства, призванные служить удовлетворению будущих потребностей, для чего они отвлекаются от текущего иснользования и для чего вкладываются в определенное дело, приносящее выгоду», так, например, определяет суть инвестиций Б. Райзберг [179, с. 403]. Аналогичное исходное определение дается и в учебнике «Инвестиции», выпущенном коллективом ученых-экономистов Санкт-Петербургского университета: «Инвестиция это осознанный отказ от текущего нотребления в пользу возМ0Ж1ЮГ0 относительно большего дохода в будущем, который, как ожидается, обеспечит и большее суммарное (т.е. текушее и будущее) потреблепие» [93, с.З]. Похожие исходные определения можно найти и во многих иных источниках [33, с. 7; 144, с. 3]. Отечественный экономист Л.П. Кураков в своей работе 21 дает следующее понятие инвестиций, достаточно близкое к определению К. Эклунда. Он говорит о трех основных составляющих этой категории. Вопервых, инвестиции охватывают реальные инвестиции, которые близки к термину «капиталовложения», и финансовые инвестиции (акции, облигации и другие ценные бумаги), связанные с титулом собственности, дающим право на получение дохода от нее. Во-вторых, инвестиции это то, что откладывают на завтра, чтобы больше потреблять в будущем. Инвестиции делятся па потребительские блага, которые откладывают (инвестиции в увеличение запасов), и ресурсы, которые направляют на расширение производства (вложения в здания, оборудование). И, наконец, инвестиции экономические ресурсы, которые направляют на увеличение реального капитала общества, то есть на расширение или модернизацию производственного аппарата [121, с. 12]. В ряде работ как отечественных, так и зарубежных авторов акцент делается не на объектах инвестирования, а на целевом предназначении инвестиций. Так, И.А. Бланк в работе «Инвестиционный менеджмент» пишет: «В наиболее широкой трактовке инвестиции представляют собой вложение капитала с целью последующего его увеличения» [30, с. 10] или «Инвестиции...представляют собой вложения средств и ресурсов с целью последующего их увеличения и получения экономического эффекта либо иного запланированного результата» [162, с. 16]. Вместе с тем в ряде работ дается и несколько иное определение понятия «инвестиции». Так, в работе И.А. Зимина этот термин определяется так: «...Инвестиция долгосрочное вложение капитала в какое-либо предприятие» [85, с. 5]. Схожее определение дается и в одной из первых в 90-е годы работ, посвященных инвестиционным проектам, работе И.В.Липсица и В.В. Коссова [130]. Имеется и другая, близкая к предыдущей, но несколько более широкая трактовка инвестиций, согласно которой они (инвестиции) выступают как вложения не только в основные фонды, но и в прирост оборотных средств. Эта формулировка нашла отражение в Типовой методике определения экономиче22 |