Вложения же в другие экономические ресурсы, такие, как информационные ресурсы, ценные бумаги, духовный потенциал, материальные запасы, именовать капиталовложениями было не принято. Между тем, инвестиции могут осуществляться в оборотные активы, различные финансовые инструменты (акции, облигации и т.п.), отдельные виды нематериальных активов (приобретение патентов, лицензий, «ноу-хау» и т.д.). Следовательно, понятие «инвестиции» является более широким, оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к термину «капиталовложения», финансовые инвестиции, т. е. вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, а также вложения в нематериальные активы (нематериальные инвестиции). В таком случае капиталовложения могут рассматриваться только как одна из форм инвестиций, но не как их аналог. Ясно, что капиталовложения и инвестиции не совпадают количественно и различаются качественно. Кроме того, капиталовложения осуществляются в сфере реальной экономики, а инвестиции же могут осуществляться как в реальном секторе экономики, так и в сфере производства нематериальных благ и услуг, а также в финансовой сфере. Инвестиции и капиталовложения родственные понятия, отражающие один и тот же процесс, но различающиеся между собой в существенных деталях. Все дело в том, что инвестиции и накопления осуществляются в товарной и денежной формах. В плановой экономике рассматривался процесс накопления, расширения фондов, т.е. принижалась роль денежных отношений. В рыночной экономике, наоборот, принижается роль движения натурально-вещественной формы продукта. С этим связано различие в подходе к двум формам капитала: натурально-вещественной и денежностоимостной. Понятие «инвестиции» связано с движением продукта в денежно-стоимостной форме, а понятие «капиталовложения» ближе к натурально-вещественной форме. 17 |
децентрализовано, самими предприятиями из собственных средств. Лишь как исключение к капиталовложениям стали относить элементы оборотных средств: затраты на приобретение инструмента и инвентаря. Вложения же в другие экономические ресурсы, такие, как информационные ресурсы, ценные бумаги, духовный потенциал, материальные запасы, именовать капиталовложениями было не принято. Между тем, инвестиции могут осуществляться в оборотные активы, различные финансовые инструменты (акции, облигации и т.п.), отдельные виды нематериальных активов (приобретение патентов, лицензий, «ноу-хау» и т.д.). Следовательно, понятие «инвестиции» является более широким. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к термину «капиталовложения», и финансовые инвестиции, т.е. вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги. В таком случае капиталовложения могут рассматриваться только как одна из форм инвестиций, но не как их аналог. Значительный вклад в развитие теоретических основ капитальных вложений внес возглавляемый Т.С. Хачатуровым Научный совет АН СССР по проблеме «Экономическая эффективность основных фондов, капитальных вложений и новой техники». Т.С. Хачатуров дал следующее определение «под капитальными вложениями понимаются затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование». Т.С. Хачатуров выделял капитальные вложения экстенсивного и интенсивного типа. Вложениями экстенсивного типа он называл вложения, имеющие целью увеличение объема производства на базе существующей техники и технологии. Под капитальными вложениями интенсивного типа он понимал те вложения, которые предусматривают внедрение новой или улучшенной техники и технологии, использование внутренних резервов производства, уменьшение потерь [117, с. 363-364]. 10 Ясно, что капиталовложения и инвестиции не совпадают количественно и различаются качественно: первые осуществляются в сфере реальной экономики, а вторые как в реальном секторе экономики, так и в финансовой сфере. Инвестиции и капиталовложения родственные понятия, отражающие один и тот же процесс, но различающиеся между собой в существенных деталях. Вся сложность проблемы заключается в том, что инвестиции и накопления осуществляются в товарной и денежной формах. В плановой экономике рассматривался не инвестиционный процесс, а процесс накопления, расширения фондов, т.е. принижалась роль денежных отношений. В рыночной экономике, наоборот, принижается роль движения натурально-вещественной формы продукта. С этим связано различие в подходе к двум формам капитала: натурально-вещественной и денежно-стоимостной. Понятие «инвестиции» связано с движением продукта в товарно-денежной форме, а понятие «капиталовложения» ближе к натурально-вещественной форме. Часто под инвестициями имеют в виду вложения финансовых и материально-технических средств с целью получения экономического эффекта или, иначе, набор благ, ценностей, вкладываемых в предпринимательскую деятельность с целью получения дохода (социального эффекта) в будущем. В соответствии с традициями различных экономических школ и течений, понятие «инвестиции» модифицируется. Так, например, Дж. Кейнс понимал под инвестициями «текущий прирост ценности капитального имущества в результате производственной деятельности данного периода» ... Это «та часть за данный период, которая не была использована для потребления» [35, с.39]. В приведенном определении четко выявлены сущностная характеристика инвестиций, их двойственность. С одной стороны, они отражают величину дохода, аккумулированного на цели накопления, объем инвестиционных ресурсов, т.е. потенциальный инвестиционный спрос. С другой стороны, инвестиции выступают в форме вложений (затрат), определяющих прирост |