|
долях единицы; ki экономическая составляющая, в долях единицы; к2рисковая составляющая, в долях единицы. Экономическая составляющая представляет отношение прибыли от инвестиций к вложенным средствам: = (ВРП И ) / И, (3 ) ВРП валовой региональный продукт, Д дефицит бюджета, в долях единицы (отношение дефицита госбюджета к ВРП); Т средняя ставка налогообложения; И объем инвестиций. Рисковая составляющая необходима для оценки уровня совокупного риска, рассчитывается по следующей формуле: *2=^7 . (4) I //я! где п число показателей; Pi характеристика показателя; ji вес показателя. На инвестиционную привлекательность оказывает влияние огромное количество факторов: политический, производственный, ресурсносырьевой, инновационный, социальный, кадровый, финансовый, инфраструктурный, инвестиционный, потребительский, экологический. Каждый фактор включает набор показателей, определяющих воздействие на инвестиционную привлекательность. Данная методика включает в себя как качественные, так и количественные показатели. Совокупность количественных показателей ранжируется по степени влияния на показатель объема инвестиций в основной капитал, характеризующий инвестиционную активность в 180 |
В исследованиях экономических журналов (например, в «Эксперте») часто применяется свод по сумме мест, занимаемых регионом по определенным показателям. В результате такого свода определяется рейтинговое место региона в ряду других. Недостатком данной методики для инвестора является отсутствие видимости, на сколько один регион привлекательнее другого, на сколько один регион рискованнее другого, так как различия между регионами, занимающими последовательные порядковые номера, могут быть как незначительные, так и весьма ощутимые. На наш взгляд, более приемлемой методикой оценки инвестиционной привлекательности может быть модель, включающая экономическую и рисковую составляющие: АГ= Л1х(1-А2), (2) где К —показатель инвестиционной привлекательности региона, в долях единицы; ki —экономическая составляющая, в долях единицы; кгрисковая составляющая, в долях единицы. Экономическая составляющая представляет отношение прибыли от инвестиций к вложенным средствам: к , = { В Р П х ( 1 Д ) х ( 1 Т ) И ) 1 И, (3 ) ВРП валовой региональный продукт, Д дефицит бюджета, в долях единицы (отношение дефицита госбюджета к ВРП); Т —средняя ставка налогообложения; И объем инвестиций. Рисковая составляющая необходима для оценки уровня совокупного риска, рассчитывается по следующей формуле: ±P.XJ, -----> (4) 1-1 где пчисло показателей; 154 155 Pi характеристика показателя; ji вес показателя. При этом на инвестиционную привлекательность оказывает влияние огромное количество факторов: политический, производственный, ресурсносырьевой, инновационный, социальный, кадровый, финансовый, инфраструктурный, инвестиционный, потребительский, экологический. Каждый фактор включает набор показателей, определяющих воздействие на инвестиционную привлекательность. Данная методика включает в себя как качественные, так и количественные показатели. Совокупность количественных показателей ранжируется по степени влияния на показатель объема инвестиций в основной капитал, характеризующий инвестиционную активность в регионе, выявляются наиболее значимые показатели для расчета риской составляющей. Взаимосвязь между объемом инвестиций и показателями инвестиционной привлекательности определяется с помощью корреляционного анализа. Для сравнения количественных и качественных показателей и использования их в дальнейших расчетах применяется балльная шкала, в соответствии с которой каждому показателю на основе метода приоритетов присваивается свой весовой коэффициент. Регионы в зависимости от значения показателя инвестиционной привлекательности классифицируются следующим образом: К > 0,4 высокая инвестиционная привлекательность; 0,2 < К < 0,4 —инвестиционная привлекательность выше среднего; 0,1 < К < 0,2 средняя инвестиционная привлекательность; 0,05 < К < 0,1 инвестиционная привлекательность ниже среднего; К < 0,05 низкая инвестиционная привлекательность. Преимуществом данной методики является возможность сравнения инвестиционной привлекательности разных регионов страны. Ее применение позволяет по усмотрению аналитика изменять количество рассматриваемых параметров. Как представляется, выбор той или иной методики определяет |