|
проявляется на определенном уровне оценки альтернативных объектов инвестирования. Даже в случае широкомасштабных или венчурных инвестиций на микроуровне производится выбор объекта инвестирования. Эффективность инвестиции обладают той особенностью, что они должны приносить инвестору определенный доход (не обязательно в денежной форме) и, при этом, должны осуществляться наиболее оптимальным способом. Определенность инвестиции каждый момент времени могут быть количественно или качественно оценены (с определенной долей достоверности) по требуемым для управления параметрам. В противном случае инвестиции могут выйти из-под контроля. Инвестирование представляет собой акт обмена сегодняшнего удовлетворения определенной потребности на ожидание удовлетворить ее в будущем с помощью инвестированных благ. Инвестирование есть акт вложения денежных средств (именуемых инвестициями) с целью получения дохода в будущем. Существует важное разграничение между реальными (капиталообразующими) инвестициями и финансовыми инвестициями. Первые приводят к вводу в эксплуатацию новых средств производства, вторые сводятся лишь к смене хозяина у уже существующего имущества. Реальные инвестиции включают инвестиции в какой-либо тип материальных активов, таких как земля, оборудование, здания, сооружения и т.д. Финансовые инвестиции это контракты, записанные на бумаге, такие как обыкновенные акции и облигации. В настоящее время в российской экономике принято классифицировать инвестиции на прямые, портфельные и прочие. Прямые инвестиции это инвестиции в данное предприятие, объем которых составляет не менее 10 % акционерного капитала этого предприятия. Портфельные инвестиции это инвестиции в ценные бумаги данного предприятия, объем которых составляет менее 10% акционерного капитала. 33 |
9 активов только в хозяйственную деятельность ограничивает сам по себе инвестиционный процесс. Рассматривая позицию А.Д.Аюшиева, В.И.Филиппова и А.А.Аюшиева, которая заключается в отнесении к инвестициям «всех видов материальноимущественных и иных ценностей, вкладываемых в предпринимательскую и другие деятельности с целью получения прибыли» 15 видно, что под инвестициями понимаются вложения не только в хозяйственную деятельность, но и во все другие виды деятельности, хотя результат авторы тоже связывают лишь с прибылью. И.А.Бланк определяет инвестиции как «любые вложения капитала с целью последующего его увеличения»16 . Трактовка инвестиций, предлагаемая Бланком И.А., по нашему мнению, носит общий характер, связывая в единую классификацию цель, действия и результат и не разделяя их. В Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» под инвестициями понимается все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых инвесторами в объекты предпринимательской деятельности и других видов деятельности, в результате которых образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект». По нашему мнению, данная трактовка является более широкой, по сравнению с предыдущими. Нельзя не отметить, что значимым в данном определении является признание инвестиционными не только материально-вещественных, но и интеллектуальных ценностей. Есть и еще основное отличие – признание в качестве результата инвестиций не только прибыли, а также и социальные эффекты. 15 Аюшиев А.Д., Филиппов В.И., Аюшиев А.А. Инвестиции: учеб. пособ. – Иркутск: Изд-во ИГЭА, 1996. – 183 с 16 Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. – Киев, МП ИТЕМ ЛТД, Юнайтед Лондон Трейд Лимитед, 1995. – 448 с Подводя итог вышесказанному и рассмотрев достоинства и недостатки каждого из подходов к сущности инвестиций, можно дать следующее определение инвестиций. Инвестиции – это экономическая категория, раскрывающая стратегическое поведение участников инвестиционного процесса при осознании их цели и места в экономическом росте, они являются методом и инструментом достижения поставленных целей роста. Инвестиции, как метод достижения целей роста, основаны на ряде принципов. Можно выделить следующие основные принципы. Осознанность – вложение капитала происходит в результате процедуры определения предпочтений владельцев в области сбережения и потребления, т.е. процесс превращения владельца в инвестора носит осознанный характер, хотя и зависит от множества факторов. Направленность – инвестиции носят всегда направленный на определенный объект характер, при этом целевой характер инвестиций проявляется на определенном уровне оценки альтернативных объектов инвестирования. Даже в случае широкомасштабных или венчурных инвестиций на микроуровне производится выбор объекта инвестирования. Эффективность – инвестиции обладают той особенностью, что они должны приносить инвестору определенный доход (не обязательно в денежной форме) и, при этом, должны осуществляться наиболее оптимальным способом. Определенность – инвестиции каждый момент времени могут быть количественно или качественно оценены (с определенной долей достоверности) по требуемым для управления параметрам. В противном случае инвестиции могут выйти из-под контроля. Рассмотрев экономическую сущность инвестиций, можно сделать вывод о том, что ключевым моментом явля |