|
стоимости) и через обратный мультипликативный эффект использования выпускаемой в проекте продукции на региональных предприятиях. Критерий добавленной стоимости в настоящее время является одним из основных по оценке привлекательности инвестиционных проектов для региона. Но данный критерий должен быть скорректирован на степень конкурентоспособности регионального валового продукта. Отнесение инвестиционных проектов к базовому циклу может также проводиться экспертно при анализе влияния проекта на показатели инвестиционной привлекательности и возможности изменения рейтинга региона. Для этого предлагается коэффициент оценки влияния проекта на рейтинг инвестиционной привлекательности. Введение данного коэффициента в экспертизу проектов позволяет осуществлять нацеленный отбор проектов. Расширенный цикл реализации интересов участников инвестиционного процесса подразумевает достижение текущих целей финансовоэкономической деятельности при наиболее полном использовании имеющегося потенциала экономической системы. Данные инвестиции не приводят к значительным изменениям в структуре региональной экономки, а те изменения, которые при этом происходят, носят сравнительно краткосрочный характер. В какой-то мере такие инвестиции являются тактическими управленческими решениями, призванными дополнить стратегические базовые инвестиции. Важность данной части инвестиционного процесса обусловлена тем моментом, что именно она определяет привлекательность региона для инвесторов, особенно не институциональных и мелких инвесторов. Потенциальное предложение от них строится на горизонтах расчета возврата от инвестиций, не превышающего несколько лет и, не возможного для базовых инвестиций. Инвестиции в расширенный цикл формально определяются финансовыми показателями окупаемости проекта, а также показателями 89 |
37 Формально инвестиционный процесс сложно разделить на его базовую и расширенную часть, так как они тесно переплетены друг с другом. Лишь часть проектов можно четко идентифицировать по их месту в региональном инвестиционном процессе. Однако, именно доля инвестиций, направляемая на расширение экономического потенциала региона, определяет его устойчивое развитие и возможности для экономического роста. Базовый цикл роста потенциала экономической системы определяет возможности экономической системы региона для развития. Увеличение инвестиционного потенциала является стратегическим мероприятием, эффективность от которого может проявиться в достаточно отдаленном периоде. Поэтому базовый цикл в какой-то мере является внутри региональным процессом, направленным на внутрисистемные интересы, которые не всегда соответствуют текущим интересам участников инвестиционного процесса. В связи с этим данные процессы занимают небольшое место в общей совокупности инвестиционных процессов в регионе по количеству, однако, в каждом проекте и каждом инвестиционном процессе имеется доля, работающая именно на базовый цикл. Разделение инвестиционного процесса по базовому и расширенному циклам необходимо еще потому, что в данных циклах возможен разный подход к системе показателей, оценивающих эффективность процесса. По крайней мере, у показателей возникают разные приоритеты. Формально инвестиции в базовый цикл можно определить через эффект долгосрочности инвестиций, определяемый как прогноз срока «жизненного цикла» идеи проекта по отношению к сроку использования данного проекта. Также он определяется через мультипликативный эффект для других предприятий региона, определяемый использованием ресурсов региона в производстве продукции проекта (доля региональной добавленной стоимости) и через обратный мультипликативный эффект использования выпускаемой в проекте продукции на региональных предприятиях (эффект импортозамещения). Критерий добавленной стоимости в настоящее время является одним из основных по оценке привлекательности инвестиционных проектов для региона. Но данный критерий должен быть скорректирован на степень конкурентоспособности регионального валового продукта. Отнесение инвестиционных проектов к базовому циклу может также проводиться экспертно при анализе влияния проекта на показатели инвестиционной привлекательности и возможности изменения рейтинга региона. Для этого предлагается коэффициент оценки влияния проекта на рейтинг инвестиционной привлекательности. Введение данного коэффициента в экспертизу проектов позволяет осуществлять нацеленный отбор проектов. Расширенный цикл реализации интересов участников инвестиционного процесса подразумевает достижение текущих целей финансово-экономической деятельности при наиболее полном использовании имеющегося потенциала экономической системы. Данные инвестиции не приводят к значительным изменениям в структуре региональной экономки, а те изменения, которые при этом происходят, носят сравнительно краткосрочный характер. В какой-то мере такие инвестиции являются тактическими управленческими решениями, призванными дополнить стратегические базовые инвестиции. Важность данной части инвестиционного процесса обусловлена тем моментом, что именно она определяет привлекательность региона для инвесторов, особенно не институциональных и мелких инвесторов. Потенциальное предложение от них строится на горизонтах расчета возврата от инвестиций, не превышающего не 38 сколько лет и, обычно, не возможного для базовых инвестиций. Инвестиции в расширенный цикл формально определяются финансовыми показателями окупаемости проекта, а также показателями социальной и бюджетной эффективности. Как отмечалось выше, инвестиционный процесс в регионе – это целенаправленное использование и развитие инвестиционного потенциала экономической системы региона для достижения социально-экономического эффекта с точки зрения достижения требуемых результатов для всех его участников. Инвестиционный процесс подразумевает совершение определенной последовательности действий, которая в свою очередь, должна быть управляемой. В качестве критерия управляемости инвестиционного процесса предлагается обеспечение баланса интересов участников регионального инвестиционного процесса. Под балансом интересов понимается возможность выбора наиболее эффективного варианта развития инвестиционного процесса на каждом его шаге, удовлетворяющая интересы всех участников. Основной задачей обеспечения баланса интересов будет такая организация инвестиций, при которой на каждом этапе процесса будет возможным установление единых целей и критериев выбора как для всех участников в отдельности, так и обобщенных критериев. В инвестиционном процессе участвуют следующие основные стороны: получатели инвестиций (объекты инвестиций); внутренние инвесторы (объекты-субъекты инвестиций); внешние инвесторы; органы регулирования инвестиционной деятельности; заинтересованные внешние организации и группы действий. При этом, хотя практически каждый из участников может инициировать инвестиционный процесс, роли сторон в ходе процесса постоянно меняются, как могут меняться и первоначальные интересы участников. Следует отметить, что все участники инвестиционного процесса оказывают влияние на него. Такая возможность обуславливается как логикой экономической теории, так и инвестиционным законодательством. Даже если в разных случаях степень влияния разных участников разная, все равно они могут воздействовать на эффективность инвестиционного процесса. Именно этим обуславливается необходимость регулирования интересов каждого из участников и соблюдения баланса интересов. Начало инвестиционного процесса может быть как автоматическим в системе непрерывного инвестиционного развития, так и инициированным каким либо из участников инвестиций. При этом важно то, что инвестиционный процесс предусматривает разновременность входа каждого из участников в инвестиционный процесс. При этом, так как возможное влияние всех участников на процесс неизбежно, участники, вошедшие в процесс раньше других, вынуждены соблюдать интересы будущих потенциальных участников. Участники конкретного инвестиционного процесса одновременно задействованы в других процессах, кто в большей, кто в меньшей степени. Участие в нескольких процессах заставляет более тщательно подходить к проблеме анализа интересов и выбора критериев. Региональный инвестиционный процесс возникает не просто как сложение конкретных инвестиционных процессов по проектам. Он сам по себе преследует определенные цели и совокупные интересы участников инвестиций. При этом совокупные интересы могут послужить основой |