|
средств в долгосрочные кредиты не компенсируется привлечением долгосрочных депозитов. С целью компенсации данного риска банки открывают сберегательные накопительные счета для ипотечного кредитования, участвуют в развитии вторичного рынка закладных. Поддержка государства при накоплении средств и гарантия стабильного развития земельно-имущественного комплекса (компоненты которого лежат в основе закладных) сделает эффективным данные меры минимизации риска ликвидности. В противном случае никто не предоставит свои денежные средства на длительный срок под ипотечные обязательства. 3. Инфляционный риск касается всех участников ипотечного кредитования. Высокий рост инфляции разрушительным образом действует на инвестиционные процессы в общем и ипотечный механизм в частности. Вовлечение земли и прочей недвижимости в оборот позволит "оттянуть” на себя спекулятивные капиталы, что в конечном итоге приведет к снижению инфляции. Потенциальные западные инвесторы ипотечного кредитования предлагают использовать апробированную в других странах стратегию снижения инфляционного риска. Ее основные составляющие: все ипотечные займы выражаются в долларах США или в условных единицах, компенсирующих колебание рубля по сравнению с долларом США; используется дополнительная ипотечная страховка как дополнительное увеличение кредита для инвесторов (имущественная страховка по номинальной сумме каждого ипотечного займа); создаются значительные резервы согласно трастовому соглашению по каждой ипотечной облигации, которые содержатся "оффшорно” в третьей стране. 102 |
95 щества в целом, инвесторов и прочих участников процесса, связанные с использованием ипотечного кредитования, с целью их минимизации. 1. Кредитный риск риск невозврата кредита со стороны заемщика. Снижение данного риска путем применения ипотечной схемы прямо пропорционально ликвидности объекта ипотеки: чем быстрее и выгоднее его можно продать, тем меньше ущерба для кредитора. Уровень ликвидности, в свою очередь, зависит от степени развитости земельно-имущественного рынка , на который влияет развитие системы рыночных отношений в целом. Таким образом, чем цивилизованней земельно-имущественные отношения, тем меньше кредитный риск ипотеки. 2. Риск ликвидности проблема обеспечения ликвидности баланса банка. Связано это с тем, что ресурсная база ипотечных кредитов формируется в значительной степени за счет привлечения краткосрочных кредитов и депозитов. В этих условиях велика вероятность возникновения ситуации неплатежеспособности в результате невозможности банка полностью покрыть срочные обязательства по пассивным операциям, поскольку отвлечение средств в долгосрочные кредиты не компенсируется привлечением долгосрочных депозитов. С целью компенсации данного риска банки открывают сберегательные накопительные счета для ипотечного кредитования, участвуют в развитии вторичного рынка закладных. Поддержка государства при накоплении средств и гарантия стабильного развития земельно-имущественного комплекса (компоненты которого лежат в основе закладных) сделает эффективным данные меры минимизации риска ликвидности. В противном случае никто не предоставит свои денежные средства на длительный срок под ипотечные обязательства. 3. Инфляционный риск касается всех участников ипотечного кредитования. Высокий рост инфляции разрушительным образом действует на инвестиционные процессы в общем и ипотечный механизм в частности. Вовлечение земли и прочей недвижимости в оборот позволит "оттянуть" на себя спекулятивные капиталы, что в конечном итоге приведет к снижению инфляции. Потенциальные западные инвесторы ипотечного кредитования предлагают использовать апробированную в других странах стратегию снижения инфляционного риска. Ее основные составляющие: 96 • все ипотечные займы выражаются в долларах США или в условных единицах, компенсирующих колебание рубля по сравнению с долларом США; • используется дополнительная ипотечная страховка как дополнительное увеличение кредита для инвесторов (имущественная страховка по номинальной сумме каждого ипотечного займа); • создаются значительные резервы согласно трастовому соглашению по каждой ипотечной облигации, которые содержатся "оффшорно" в третьей стране. Условия со стороны иностранных инвесторов достаточно жесткие. Хотя те же международные фонды признают, что полностью устранить рассмотренные выше риски предлагаемыми мерами нельзя. 4. Политический риск (в России один из основных, как показывает практика) смена правительственного курса может привести к перемене как правовой, так и экономической основы в области ЗИО, что негативно скажется на мотивациях всех участников рассматриваемого процесса. В условиях преобладания дестабилизирующих факторов инвесторы (в первую очередь иностранные) будут выдвигать дополнительные требования по поводу гарантий со стороны правительства. Использование международной стратегии в развитии ипотеки предполагает всестороннюю оценку социальных и экономических последствий. Необходимо исключить критические ситуации, когда невыполнение обязательств может привести к перераспределению национального богатства в пользу иностранцев или криминальных систем. 5. Риск злоупотребления подкуп лиц, от которых зависит выдача кредитов, оценка недвижимости и прочее. Минимизация данного риска прямо пропорциональна развитости законодательно-правовой базы и практики делового оборота. Последствия отрицательны как для инвесторов, так и для экономики в целом. Развитие законодательно-правовой базы ЗИО и ипотечного кредитования позволяет уменьшить указанный риск, так как четкий законодательный механизм осуществления сделок сужает "лазейку" для мошенничества. 7. При использовании иностранных инвестиций необходимо учитывать еще один важный риск влияние мирового рынка капиталов. Глобализация финансовых рынков это создание целостной системы рынков с присущими ей |