|
системы интересов для различных субъектов отношений, связанных как с кредитно-финансовой сферой, так и с собственно производством. Основные исходные условия должны быть направлены на создание механизма, позволяющего улучшить условия реализации инвестиционных проектов путем смягчения всех типов рисков и налогового бремени, в том числе: применение приемлемого уровня процентных ставок; обеспечение действенного механизма страхования депозитов и реально действующего механизма банкротства (без которого проблема неплатежей практически неразрешима); предоставление российским инвесторам широкого спектра налоговых льгот, гарантий и поручительств; стимулирование использования личных сбережений для займов. Одновременно необходимо следить, чтобы не происходило миграции рисков в сторону других участников возникающих отношений. Например, любые налоговые послабления и гарантии кредиторам влекут за собой бюджетный дефицит, поэтому мероприятия здесь должны быть взвешенными. При этом важно выделение так называемой "фоновой11 части, включающей создание нормативной базы, декриминализацию экономики и т.д., и программной части, которая должна содержать как мероприятия по разовой реструктуризации (рассрочки на 5-10 лет), так по поэтапному переводу предприятий в режим стабильного кредитования (за последние годы в России объемы кредитования к объему ВВП были практически на порядок ниже, чем в других странах: 12-15% в России и 100% и более в других странах). В рамках указанного сценария опять же можно выделить два направления развития событий в зависимости от выполнения инвестиционных условий: реальное при их выполнении и условное при определенном их нарушении. 119 |
120 • рациональное формирование и использование ресурсов бюджетной системы; • борьба с криминализацией экономической сферы. С помощью привлеченных иностранных инвестиций начинается развитие реального сектора экономики с целью стабилизации и подъема экономики. Одновременно расширяется поддержка российской банковской системой производства. Только при такой стратегической ориентации возможен экономический рост и непопадание в "долговую яму" к иностранному капиталу. Условно-оптимистический сценарий развития ипотеки наблюдается в том случае, когда иностранные инвестиции предоставляются, однако вышеперечисленные инвестиционные условия нарушаются в той или иной мере. В этом случае возникает ряд локальных рисков, что при неблагоприятном стечении обстоятельств может породить такие нежелательные последствия, как: "проедание" иностранных кредитов; перелив инвестиций в криминальный бизнес; участие в финансовых пирамидах с последующим переводом на зарубежные счета и пр. Формирование механизмов, противодействующих этим процессам, становится необходимым моментом управления земельноимущественными отношениями при этом направлении развития первого сценария. Таким образом, первый сценарий развития ипотеки предоставляет как наибольшие возможности для развития российской экономики, так и огромные потенциальные риски для общества в целом. Ответственность при первом сценарии ложится в подавляющей мере на государство и региональные власти, поэтому, как представляется, политическая стабильность экономического курса и укрепление законодательно-правовой основы являются основными из условий для привлечения иностранных инвесторов. Второй сценарий умеренный. Основной источник финансирования российские инвесторы, на которых ложатся основные риски, возникающие при развитии ипотеки. Поэтому для его запуска необходимо формирование системы интересов для различных субъектов отношений, связанных как с кредитнофинансовой сферой, так и с собственно производством. Основные исходные условия должны быть направлены на создание механизма, позволяющего 121 улучшить условия реализации инвестиционных проектов путем смягчения всех типов рисков и налогового бремени, в том числе: • применение приемлемого уровня процентных ставок; • обеспечение действенного механизма страхования депозитов и реально действующего механизма банкротства (без которого проблема неплатежей практически неразрешима); • предоставление российским инвесторам широкого спектра налоговых льгот, гарантий и поручительств; • стимулирование использования личных сбережений для займов. Одновременно необходимо следить, чтобы не происходило миграции рисков в сторону других участников возникающих отношений. Например, любые налоговые послабления и гарантии кредиторам влекут за собой бюджетный дефицит, поэтому мероприятия здесь должны быть взвешенными. При этом важно выделение так называемой "фоновой" части, включающей создание нормативной базы, декриминализацию экономики и т.д., и программной части, которая должна содержать как мероприятия по разовой реструктуризации (рассрочки на 5-10 лет), так по поэтапному переводу предприятий в режим стабильного кредитования (за последние годы в России объемы кредитования к объему ВВП были практически на порядок ниже, чем в других странах: 12-15% в России и 100% и более в других странах). В рамках указанного сценария опять же можно выделить два направления развития событий в зависимости от выполнения инвестиционных условий: реальное при их выполнении и условное при определенном их нарушении. Нарушение условий создания оптимального инвестиционного климата второго сценария приведет к переориентации российского капитала. Перелив капитала на валютный и фондовый рынки, отрыв финансового сектора экономики от реального и прочие негативные тенденции будут "мешать" развитию ипотеки. При этом основной стратегией управления ЗИО при условноумеренном направлении будет решение проблем, связанных с аномальными экономическими рисками1. Третий сценарий инерционный: заранее не делается ставка ни на один из источников развития; протекающие экономические тенденции лишь не1 И. Миронов "Локализация экономических рисков", Вопросы экономики, №4,1999 г. |