|
инвесторы привыкли работать с очень удобными и надежными государственными ценными бумагами. Вместе с тем ипотечные ценные бумаги, обеспеченные ипотечными кредитами, имеют большой потенциал, так как приносят большой доход; кредит, лежащий в основе вложения капитала, надежен: большинство заемщиков, берущих ссуду под залог недвижимого имущества, выплатят ее, так как в противном случае они потеряют дом; ссуды под залог недвижимого имущества являются хорошим вложением капитала, поскольку инвестор имеет большой выбор в зависимости от региона, комбинации фиксированного или регулируемого процентов, диапазона цены. При продаже ипотечных кредитов, оформленных в форме закладной, не происходит уведомления заемщика, поскольку кредитные учреждения могут продолжать управление займами за определенное вознаграждение, но при этом закладные находятся на учете в депозитарии. Среди основных моментов, влияющих на становление ипотечного кредитования можно выделить следующие: механизм уступки закладной; разработка принципов объединения ипотечных кредитов в единый фонд; развитие однородного рынка ипотечных кредитов; структурирование эмиссии ипотечных ценных бумаг; привлекательность дохода от ипотечных ценных бумаг; становление системы обслуживания ипотечных ценных бумаг; организация учета и хранения выкупленных Агентством ипотечных обязательств заемщиков. Функционирование модели невозможно без учетной системы, гарантирующей инвесторам подтверждение прав на ипотечные обязательства заемщиков; обеспечивающей хранение закладных, соблюдение принципа баланса сумм ипотечных кредитов и ипотечных ценных бумаг, прохождение платежей, причитающихся инвесторам. 132 |
132 Для того чтобы привлечь инвестора, нужно обеспечить высокое качество ипотечным ценным бумагам, которое может быть достигнуто только при наличии государственных гарантий, поскольку российские инвесторы привыкли работать с очень удобными и надежными государственными ценными бумагами. Вместе с тем ипотечные ценные бумаги, обеспеченные ипотечными кредитами, имеют большой потенциал, так как приносят большой доход; кредит, лежащий в основе вложения капитала, надежен: большинство заемщиков, берущих ссуду под залог недвижимого имущества, выплатят ее, так как в противном случае они потеряют дом; ссуды под залог недвижимого имущества являются хорошим вложением капитала, поскольку инвестор имеет большой выбор в зависимости от региона, комбинации фиксированного или регулируемого процентов, диапазона цены. При продаже ипотечных кредитов, оформленных в форме закладной, не происходит уведомления заемщика, поскольку кредитные учреждения могут продолжать управление займами за определенное вознаграждение, но при этом закладные находятся на учете в депозитарии. Среди основных моментов, влияющих на становление жилищного ипотечного кредитования можно выделить следующие: механизм уступки закладной; разработка принципов объединения ипотечных кредитов в единый фонд; развитие однородного рынка ипотечных кредитов; структурирование эмиссии ипотечных ценных бумаг; привлекательность дохода от ипотечных ценных бумаг; становление системы обслуживания ипотечных ценных бумаг; организация учета и хранения выкупленных Агентством ипотечных обязательств заемщиков. Функционирование модели (схема 11) невозможно без учетной системы, гарантирующей инвесторам подтверждение прав на ипотечные обязательства заемщиков; обеспечивающей хранение закладных, соблюдение принципа ба 133 ланса сумм ипотечных кредитов и ипотечных ценных бумаг, прохождение платежей, причитающихся инвесторам. Создание системы ипотечного кредитования с экономическими и юридическими механизмами ограничения рисков и мобилизации финансовых ресурсов способно существенно удешевить ипотечные кредиты и превратить их в распространенное средство привлечения инвестиций. 3.3. Перспективы развития ипотечного кредитования. Стратегическая цель реформы создание экономики устойчивого развития, нацеленной не на краткосрочную финансовую стабилизацию, а на рост стоимости общественных и частных активов в длительной перспективе. Экономическая реформа в России это гигантская инвестиционная программа, направленная на радикальную технологическую модернизацию. Ключевую роль в инвестиционном процессе должны сыграть кредитные институты. Усилению их роли в инвестиционном процессе способствует и сокращение доли государства в инвестициях. Анализ данных по источникам финансирования инвестиций показывает сокращающуюся долю бюджетных средств до 18,8 % в 1996 году против 21,8 % в 1995 году (таблица 13). В январеиюне 1997 года бюджетные источники финансирования составили 18% всех инвестиций, в том числе средства федерального бюджета 8,6%! . Необходимость привлечения широкомасштабных инвестиций затрагивается в программе Правительства РФ на 1997-2000 годы "Структурная перестройка и экономический рост”. Как подчеркивают авторы программы, “главным узким местом российской экономики является отсутствие инвестиций в реальный сектор, несоответствие структуры вложений потребностям экономики в целом” (7). 1 1 Текущие тенденции в денежно-кредитной сфере. 1997.№9. с.7. |