|
Существенным этапом анализа является изучение собираемости плаф тежей и анализ дебиторской задолженности. В первую очередь выясняются масштабы неплатежей, которые характеризуются абсолютными значениями просроченной дебиторской задолженности. Показателями собирае^"Т мости платежей являются календарно представленные суммы гашения текущего и просроченного долга. Затем значения показателей двух групп соотносятся друг с другом. Если темп роста просроченной дебиторской задолженности выше, чем уровень собираемости, то это неблагоприятный сигнал с точки зрения инвестиционной привлекательности. Однако на данном этапе анализа не все однозначно. Если дебиторская задолженность не % изменяется в течение какого-то времени, то следует обязательно выяснить причину такой устойчивости, чтобы не пропустить момент возможного снижения активности и оборотов. па этом же этапе следует рассчитать коэффициенты ооорачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. Чем выше значение показателя оборачиваемости, тем больше возможность фирмы’погасить свои обязательства, тем выше ее инвестиционная привлекательность. На втором этапе следует проанализировать динамику накопления сумм дебиторской и кредиторской задолженности. Если обязательства рас% тут более быстрыми темпами, чем выручка предприятия, это означает определенное увеличение внутреннего долга, который должен будет погашаться за счет будущей выручки. Безусловно, это снижает уровень инве* стиционной привлекательности рассматриваемого проекта. И, наконец, следует выявить факторы, которые влияют на накопление задолженности, и определить долю просроченной кредиторской задолженности и сомнительной дебиторской. Высокая доля и того, и другого показателя понижает инвестиционную привлекательность компании. Расчет вышеуказанных коэффициентов позволит определить уровень С инвестиционной привлекательности, формируемый внутренними факторами. 107 |
значительный прирост прибыли, даже при умеренном приросте в производимом объеме. Предприятия, имеющие в основном «рублевые» затраты, менее подвержены валютному риску, что опять-таки отвечает нашему требованию деления компаний по степени риска. Существенным этапом анализа является изучение собираемости платежей и анализ дебиторской задолженности. В первую очередь выясняются масштабы неплатежей, которые характеризуются абсолютными значениями просроченной дебиторской задолженности. Показателями собираемости платежей являются календарно представленные суммы гашения текущего и просроченного долга. Затем значения показателей двух групп соотносятся друг с другом. Если темп роста просроченной дебиторской задолженности выше, чем уровень собираемости, то это неблагоприятный сигнал с точки зрения инвестиционной ^привлекательности. Однако, на данном этапе анализа не все однозначно. Если Ч. • дебиторская задолженность не изменяется в течение какого-то времени, то следует обязательно выяснить причину такой устойчивости, чтобы не пропустить момент возможного снижения активности и оборотов. На этом же этапе следует рассчитать коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. Чем выше значение показателя оборачиваемости, тем больше возможность фирмы погасить свои обязательства, тем выше ее инвестиционная привлекательность. На втором этапе следует проанализировать динамику накопления сумм дебиторской и кредиторской задолженности. Если обязательства растут более быстрыми темпами, чем выручка предприятия, это означает определенное увеличение внутреннего долга, который должен будет погашаться за счет будущей выручки. Безусловно, это снижает уровень инвестиционной привлекательности рассматриваемой компании. И, наконец, следует выявить факторы, которые влияют на накопление задолженности, и определить долю просроченной кредиторской задолженности и сомнительной дебиторской. Высокая доля и того, и другого показателя понижает инвестиционную привлекательность компании. |