|
I За счет государственного финансирования могут покрываться как * часть капитальных затрат по проекту, так и расходов на эксплуатацию объекта. За счет средств государства может быть профинансирована часть уставного капитала проектной компании. В этом случае государство получает право оперативного контроля за ходом реализации проекта и претендует на получение части прибыли от проекта. Инвестиционное кредитование является промежуточной формой между венчурным кредитованием и совместным инвестированием, и в этой связи имеет несколько отличительных особенностей. Инвестиционное кредитование как разновидность банковского кредита появилось на Западе с 40-х годов и изначально связывалось с погашением кредита производимой продукцией, в частности при разработке нефтяных месторождений. Отличительной особенностью его стало полное финансирование отдельно взятого инвестиционного проекта. При этом источником погашения задолженности становился поток денежной наличности, генерируемый самим инвестиционным проектом. То есть в данном случае объектом кредитования являлся не заемщик как таковой, а инвестиционный проект, им представленный. Причем под инвестиционным проектом следует понимать весь комплекс мер, от приобретения и освоения материальных активов до налаживания отдельного производства и ведения самостоятельной операционно-хозяйственной деятельности. Поэтому зачастую инвестиционное кредитование еще называют проектным кредитованием. В современных условиях совершенствования инвестиционной политики России основную роль играют банки, являясь кредиторами, гарантами, информаторами и координаторами финансово-кредитных отношений. Для определения эффективности инвестиционной политики, предотвращения кризисных явлений банки осуществляют контроль за участниками проектов. На базе полученной от клиентов и контрагентов финансовой экономической информации кредитные институты принимают решения, способствующие разумному управлению рисками, возникающими в ходе 122 |
16 Снижение отрицательного эффекта обслуживания долга путем оптимизации потоков поступлений и платежей. Однако выбор формы инвестиционного кредита зависит от конкретного объекта инвестирования в рамках бизнес-плана или инвестиционного проекта. С этой точки зрения, все формы привлечения капитала, перечисленные в таблице 1.1.1, можно разделить на: универсальное финансирование (долгосрочные ссуды и эмиссия облигаций); финансирование приобретения материально-вещественных активов (ипотечное кредитование, лизинг); финансирование комплексных мероприятий по приобретению и освоению материальных и нематериальных (инновационных) активов (совместное инвестирование, инвестиционное кредитование, венчурное кредитование). Инвестиционное кредитование является промежуточной формой между венчурным кредитованием и совместным инвестированием, и в этой связи имеет несколько отличительных особенностей. Инвестиционное кредитование как разновидность банковского кредита появилось на Западе с 40-х годов и изначально связывалось с погашением кредита производимой продукцией, в частности при разработке нефтяных месторождений. Отличительной особенностью его стало полное финансирование отдельно взятого инвестиционного проекта. При этом источником погашения задолженности становился поток денежной наличности, генерируемый самим инвестиционным проектом. То есть в данном случае объектом кредитования являлся не заемщик как таковой, а инвестиционный проект, им представленный. Причем под инвестиционным проектом подразумевался весь комплекс мер, от приобретения и освоения материальных активов до налаживания отдельного производства и ведения самостоятельной операционно-хозяйственной деятельности. Поэтому зачас 4 175 ЗАКЛЮЧЕНИЕ +п ¥ * Инвестиционное кредитование в условиях современной России выступает как одна из формы реализации долгосрочной политики коммерческих банков. Процессы реформирования на этапе переходной экономики России привели к коренной трансформации институциональных основ финансово-банковской системы. Российские ученые начинают исследовать феномен института, и в нашем случае институциональных особенностей инвестиционного кредитования. В этих условиях проблема инвестиционного кредита имеет огромную важность для налаживания долгосрочного взаимодействия между банковским и реальным сектором экономики. В ходе исследования было выявлено, что инвестиционный кредит можно охарактеризовать, как специфическую разновидность банковского кредита и который может стать одним из катализаторов развития базовых отраслей экономики. Объектом инвестиционного кредитования является отдельный инвестиционный проект, включающий весь комплекс мер, от приобретения и освоения материальных активов до налаживания производства и ведения самостоятельной операционно-хозяйственной деятельности. Субъектами инвестиционного кредитования выступают: банки, инвестирующие капитал, фирмы-инициаторы инвестиционного проекта, использующие капитал для создания нового производства, а также государство, обеспечивающее правовое регулирование инвестиционного кредитования и в значительной мере определяющее макроэкономические условия его реализации. Отличительной его особенностью стало полное финансирование отдельно взятого инвестиционного проекта. При этом источником погашения задолженности становился поток денежной наличности, генерируемый самим инвестиционным проектом. Под инвестиционным проектом подразумевался весь комплекс мер, от приобретения и освоения материальных ш 176 активов до налаживания тельной операционно-хозяйственной деятельности. Поэтому зачастую инвестиционное кредитование еще называют проектным кредитованием. Итак, инвестиционный кредит —это долгосрочная ссуда в денежной или товарной форме предоставляемая несколькими кредиторами отдельной экономической единице для организации нового производства на условиях выплаты процента и контроля за деятельностью заемщика. Анализ различных аспектов инвестиционного кредитования позволил установить, что с точки зрения формы банковского кредита существуют следующие его особенности: 1. Привлечение широкого круга кредиторов, что позволяет использовать несколько источников заемного капитала. 2. Передача заемных средств осуществляется под самостоятельный проект специально созданной компании. 3. Принцип разделения рисков, кредиторы являются участниками финансируемого проекта, что позволяет им контролировать выполнение * сроков реализации проекта и целевое использование средств. 4. Принятие решения об инвестиционном кредите основывается на анализе технических и экономических характеристик проекта и оценки связанных с ним рисков, что позволяет предприятиям принадлежащих к отраслям с негативной инвестиционной, получить доступ к заемному капиталу. 5. Применяется принцип разделения инвестиционного и финансового решения. Заключительным этапов в разработке механизма долгосрочного инвестирования является выработка схем минимизации риска. Мероприятия по минимизации риска проводятся как на этапе планирования инвестиции в процессе анализа экономической и финансовой жизнедеятельности про |