|
Это объясняется тем, что ожидаемые потери в случае невозврата кредита включают не только основную сумму потери (невыплаченный долг), но и расходы на возмещение это потери (поиски средств и капитала, возмещение по которым задержано), а также административные расходы (расходы на признание заемщика неплатежеспособным,'юридические услуги, арбитраж и пр.). Поэтому покрытие должно соответствовать всей величине возможных потерь, а не только сумме долга. При этом банк приступает к реализации обеспечения только в том случае, если нет надежды осталось взгляд, обеспечение инвестиционного кредита имеет еще и ту особенность, Ф что заложенное имущество или ценности имеют тенденцию обесцениваться с течением времени. Причем большую роль в этом играет не столько физический, сколько моральный износ. Например, исследования, проведенные в Великобритании (табл. 1), показывают, что за'один год некото-й рые виды обеспечения кредита могут потерять свою стоимость в следующих размерах [29]: Таблица 1 Показатели ежегодного обесценения для некоторых видов материальных активов {% в год) Автомобили 31 % 31 % Сельскохозяйственное оборудование 48% 48% Компьютеры 81% 81% Офисное оборудование 78% 78 % Полиграфическое оборудование 67% 67% Телекоммуникационное оборудование .81 % 81 % Поскольку инвестиционный кредит подразумевает долгосрочное финансирование, то залог, особенно в материально-вещественной форме, либо значительно обесценится к концу срока кредитования и не обеспечит покрытие убытков по кредиту, либо первоначально необходимо, чтобы стоимость залога превосходила размер кредита в несколько раз, а это уеловие представляется невозможным для заемщика. Дополнительные сложности могут возникнуть с демонтажем подобного залога, его транспортиров43 4 |
67 ве элементов страхования выступают некоторые требования банка, фиксируемые зачастую в кредитном соглашении. Обеспечение при инвестиционном кредитовании играет второстепенную роль с точки зрения страхования кредита. В настоящее время существует негласное правило, согласно которому стоимость обеспечения должна составлять не менее 120-160 % размера кредита. Это объясняется тем, что ожидаемые потери в случае невозврата кредита включают не только основную сумму потери (невыплаченный долг), но и расходы на возмещение этой потери (поиски средств и капитала, возмещение по которым задержано) также административные расходы ические луги, арбитраж и пр.). Поэтому покрытие должно соответствовать всей величине возможных потерь, а не только сумме долга. При этом банк приступает к реализации обеспечения только в том случае, если нет надежды на возврат кредита и не осталось других путей взыскания долга. На наш взгляд, обеспечение инвестиционного кредита имеет еще и ту особенность, что заложенное имущество или ценности имеют тенденцию обесцениваться с течением времени. Причем большую роль в этом играет не столько физический, сколько моральный износ. Например, исследования, проведенные в Великобритании (табл. 1.3.1), показывают, что за один год некоторые виды обеспечения кредита могут потерять свою стоимость в следующих размерах [51, с. 25]. Таблица 1.3.1 Показатели ежегодного обесценения для некоторых видов материальных активов (% в го, Автомобили 31 % 31 % Сельскохозяйственное оборудование 48% 48% компьютеры 81 % 81 % Офисное оборудование 78% 78% Полиграфическое оборудование 67% 6 7 % Телекоммуникационное оборудование 81 % 81 % 68 Поскольку инвестиционный кредит подразумевает долгосрочное финансирование, то залог, особенно в материально-вещественной форме, либо значительно обесценится к концу срока кредитования и не обеспечит покрытие убытков по кредиту, либо первоначально необходимо, чтобы стоимость залога превосходила размер кредита в несколько раз, а это условие представляется невозможным для заемщика. Дополнительные сложности могут возникнуть с демонтажем подобного залога, его транспортировкой и реализацией. То же справедливо и для оборудования, приобретаемого в рамках инвестиционного кредита. Поэтому страхование кредита посредством обеспечения представляется низкоэффективным для финансирования инвестиционных проектов. Другой формой страхования кредита может выступать гарантия в пользу кредиторов. Гарантия обязательство (поручительство) гаранта, принимаемое по отношению к бенефициару, по поручению другого лица (принципала) в обеспечение выполнения последним своих обязательств перед бенефициаром. Цель гарантий —дополнительное обеспечение сторон сделки [91, с. 52]. Гарантии бывают условные и безусловные. При выставлении безусловной гарантии гарант выполняет свои обязательства перед бенефициаром против его первого требования, даже если оно ничем не обусловлено и не подтверждено документально. Условные (или ограниченные) гарантии могут быть ограничены по сумме, времени или по обоим параметрам. К ограниченным по сумме относятся гарантии возмещения возникших убытков сверх или в пределах оговоренных границ, а также гарантии, покрывающие превышение запланированного уровня расходов. Ограничение по времени обычно устанавливается на период строительства, выхода на проектную мощность или ввода объекта в эксплуатацию. Риски проектов на этой стадии достаточно велики, и кредиторы предпочитают иметь гарантов на этот период. Иногда встречаются также |