Проверяемый текст
Хаустова, Галина Вениаминовна; Институциональные особенности инвестиционного кредитования в России (Диссертация 2003)
[стр. 58]

Схема 3 Кредитный опцион Покупатель Комиссия: Х% пунктов Покупатель опциона ргЦ ---------------------------------------► опциона ргЦ новременныи своп Оговоренный актив ^___ Покупатель опциона ри! Номинальная стоимость актива МИБОР+спрэд ^___ Поемия по активу (%) Покупатель опциона ри( Опционы интересны институциональным инвесторам для улучшения структуры доходности получить текущий доход в обмен на риск владения активом по установленной цене в будущем привлекательная возможность улучшения неадекватной структуры текущего дохода.
С другой стороны, продавцами опционов выступают банки и дилеры, заинтересованные в хеджировании своей рыночной позиции от колебаний спредов по
кредитам; они страхуют длинные позиции опционами пут и короткие опционами кол.
Преимущества производных контрактов для кредитного портфеля банка.
Обычно для кредитного финансирования создается специальный фонд, который может быть выделен в качестве самостоятельной структуры
[стр. 83]

83 Опционы интересны институциональным инвесторам для улучшения структуры доходности: получить текущий доход в обмен на риск владения активом по установленной цене в будущем; привлекательная возможность улучшения неадекватной структуры текущего дохода.
С другой стороны, продавцами опционов выступают банки и дилеры, заинтересованные в хеджировании своей рыночной позиции от колебаний спредов по
кредистрахуют длинные позиции опционами пут опционами кол.
Преимущества производных контрактов для кредитного портфеля банка.
Обычно для кредитного финансирования создается специальный фонд, который может быть выделен в качестве самостоятельной структуры
и выпускает свои ценные бумаги, пакет которых передается банку.
Однако при такой схеме трансформации кредита в ценные бумаги большая часть экономических рисков в портфеле кредитов фонда остается у банка в виде пакета ценных бумаг фонда.
Кроме того, перенос обслуживания, кредита из банка в фонд создает риск потери прочных отношений с клиентом.
В дополнение к этому, поскольку фонд основан банком, то ему должен быть ■ присвоен рейтинг банка, что делает бумаги фонда непривлекательными для инвесторов с точки зрения доходности.
Кредитные деривативы имеют преимущество в том, что они переносят на контрагентов экономическую основу рисков, а не их формальное отражение в виде тех или иных финансовых инструментов, при этом не создавая сложностей с переоформлением самого кредитного актива, лежащего в основе контракта.
Кроме того, секьюритизация кредитов как замена банковского кредита выпуском ценных бумаг посредством основания специального фонда требует осуществления комплекса сложных юридических и управленческих процедур, а также временных затрат.
Заключение производных кон

[Back]