Проверяемый текст
Хаустова, Галина Вениаминовна; Институциональные особенности инвестиционного кредитования в России (Диссертация 2003)
[стр. 59]

> 1 ъ и выпускает свои ценные бумаги, пакет которых передается банку.
Однако при такой схеме трансформации кредита в ценные бумаги большая часть экономических рисков в портфеле кредитов фонда остается у банка в видещ пакета ценных бумаг фонда.
Кроме того, перенос обслуживания, кредита из банка в фонд создает риск потери прочных отношений с клиентом.
В дополнение к этому, поскольку фонд основан банком, то ему должен быть
присвоен рейтинг банка, что делает бумаги фонда непривлекательными для инвесторов с точки зрения доходности.
Кредитные деривативы имеют преимущество в том, что они переносят на контрагентов экономическую основу рисков, а не их формальное отражение в виде тех или иных финансовых инструментов, при этом не создавая сложностей с переоформлением самого кредитного актива, лежащего в основе контракта.

£чроме того, секьюритизация кредитов как замена оанковского кредита выпуском ценных бумаг посредством основания специального фонда требует осуществления комплекса сложных юридических и управленческих процедур, а также временных затрат.
Заключение производных контрактов
обеспечивает банку конфиденциальность и избавляет его от дополнительных законодательных и структурных рисков.
С точки зрения заемщиков кредитные деривативы
представляют интерес, так как их деятельность также подвержена операционных рискам (дебиторы, форвард-* ные контракты с поставкой по фиксированной цене, динамика заработной платы Ф и т.
д.) Кредитный дериватив позволяет распределить подобные риски среди банков и инвесторов, которые
к свою очередь, используют их как механизм диверсификации портфеля.
Основные сложности практического использования данного метода снижения риска заключаются в юридической непроработанности производных контрактов на кредитные инструменты, а также в недостаточном развитии финансового рынка, посредством которого происходит торговля деривативами.
Однако в пользу данного метода говорит'то, что подобные
59
[стр. 83]

83 Опционы интересны институциональным инвесторам для улучшения структуры доходности: получить текущий доход в обмен на риск владения активом по установленной цене в будущем; привлекательная возможность улучшения неадекватной структуры текущего дохода.
С другой стороны, продавцами опционов выступают банки и дилеры, заинтересованные в хеджировании своей рыночной позиции от колебаний спредов по кредистрахуют длинные позиции опционами пут опционами кол.
Преимущества производных контрактов для кредитного портфеля банка.
Обычно для кредитного финансирования создается специальный фонд, который может быть выделен в качестве самостоятельной структуры и выпускает свои ценные бумаги, пакет которых передается банку.
Однако при такой схеме трансформации кредита в ценные бумаги большая часть экономических рисков в портфеле кредитов фонда остается у банка в виде пакета ценных бумаг фонда.
Кроме того, перенос обслуживания, кредита из банка в фонд создает риск потери прочных отношений с клиентом.
В дополнение к этому, поскольку фонд основан банком, то ему должен быть
присвоен рейтинг банка, что делает бумаги фонда непривлекательными для инвесторов с точки зрения доходности.
Кредитные деривативы имеют преимущество в том, что они переносят на контрагентов экономическую основу рисков, а не их формальное отражение в виде тех или иных финансовых инструментов, при этом не создавая сложностей с переоформлением самого кредитного актива, лежащего в основе контракта.

Кроме того, секьюритизация кредитов как замена банковского кредита выпуском ценных бумаг посредством основания специального фонда требует осуществления комплекса сложных юридических и управленческих процедур, а также временных затрат.
Заключение производных кон


[стр.,84]

84 трактов обеспечивает банку конфиденциальность и избавляет его от дополнительных законодательных и структурных рисков.
С точки зрения заемщиков, кредитные деривативы
также представляют интерес, так как их деятельность также подвержена операционным рискам (дебиторы, форвардные контракты с поставкой по фиксированной цене, динамика заработной платы и т.
д.).
Кредитный дериватив позволяет распределить подобные риски среди банков и инвесторов, которые
в свою очередь используют их как механизм диверсификации портфеля.
Основные сложности практического использования данного метода снижения риска заключаются в юридической непроработанности производных контрактов на кредитные инструменты, а также в недостаточном развитии финансового рынка, посредством которого происходит торговля деривативами.
Однако в пользу данного метода говорит то, что подобные
сделки совершаются между банками и инвестиционными компаниями даже при отсутствии рынка кредитных деривативов и сравнительно низкой ликвидности кредитных активов.
Итак, на основе приведенного анализа возможных мероприятий по снижению риска инвестиционного кредита можно сделать вывод: ключевым принципом, минимизирующим риск, является достижение максимально высокого уровня вероятности прогнозных значений доходности и риска проекта, лежащего в основе кредита.
Селективный риск при выборе инвестиционных проектов может быть снижен на основе не только прогнозов будущих доходов, но и показателей риска, имеющих денежное выражение, например, нормированного ожидаемого убытка.
Соблюдение принципа ограниченного регресса и создание резервов на покрытие непредвиденных расходов также являются необходимыми условиями снижения риска.
В ходе анализа других методов было обосновано, что в силу специфики инвестиционного кредитования они не являются менее привле

[Back]