|
ния, 4. Научные исследования. Это долгосрочные научные исследовавключающие научные разработки, финансирование научноисследовательских отделов или даже институтов и т. д. 5. Прочие. Примером этой категории могут служить дополнительные вложения на основании заключения санитарной комиссии или инвестиции в создание отдела маркетинга по изучению специфического рынка для реализации принципиально нового вида продукта. ■ Обычно, в подготовке решения по осуществлению инвестиционного У проекта или отказу от него принимает участие менеджмент всей иерархической лестницы компании: от постановки задачи президентом или дирекщ тором компании «вниз» специалистам экономического, финансового и маркетингового отделов, а затем «вверх» для принятия окончательного решения на основе разноаспектной информации и полученных выводов. Следует отметить отсутствие единой схемы рассмотрения инвестиционных проектов: существует зависимость схемы от рода деятельности * компании, от величины стоимости проекта, от размера компании, от квалификации менеджмента и стиля принятия решений первыми руководителями. На каждом отдельном предприятии процедура оценки проектов зависит также от конкретной ситуации на данный момент. Кроме того, решение приниматься как всей многоуровневой иерархией менеджмента, так и руководителем единолично. Чем основательнее производится оценка суммы будущих средств, тем больше вероятность того, что будет получен прогнозируемый результат. Следует выделить три принципа инвестиционной оценки, соблюдение которых является основой для успешных и достаточно точных расчетов ожидаемой величины будущих средств. Во-первых, должна производиться оценка средств, из суммы которых уже вычтена сумма налогов. Это достаточно важный момент, особенно для нашей национальной экономики на данном этапе, так как несоверк шенство налоговой системы, а именно множественность и постоянное из82 |
дополнительных Вторая: Дисконтированные Долгосрочные и дорогостоящие ‘Оценка количества критерии: проекты. ^будущих средств с дисконтированная Высокая точность результатов, рчетом 1 степени стоимость, внутренний трудоемкость расчетов. ШИИриска коэффициент m f t окупаемоеги . :Г;‘ $%■' •• *• Третья: Дисперсионный & ■■ Оценка отклонения критерий: Долгосрочные и дорогостоящие 1 ' ' будущего Стандартное проекты. 1 • <■ результата от квадратичное Использование математического V .j , 1 • * • • прогнозируемого отклонение аппарата. Необходимость проведения маркетингового исследования. >I*.* В процессе формирования оценки инвестору следует учитывать категорию ^инвестиционного проекта для успешного управления реализацией проекта в 1будущем. Все инвестиционные проекты могут быть классифицированы по пяти ^категориям. \ 1. Введение нового производства или расширение существующего. Сюда включается строительство зданий или сооружений, приобретение нового производственного и других видов оборудования. 2. Замена оборудования или зданий. В этом случае производится реализация устаревшего оборудования и замена его более усовершенствованным. 3. Развитие производства. Здесь подразумевается осуществление расходов, связанных, например, с исследованием рынка для реализации нового продукта, текущее исследование технологических линий, и т.д. 4. Научные исследования. Это долгосрочные научные исследования, включающие научные разработки, финансирование научно-исследовательских отделов или даже институтов и т.д. 5. Прочие. Примером этой категории могут служить дополнительные вложения на основании заключения санитарной комиссии или инвестиции в создание отдела маркетинга по изучению специфического рынка для реализации принципиально нового вида продукта. 205 Обычно в подготовке решения по осуществлению инвестиционного проекта или отказу от него принимает участие менеджмент всей иерархической лестницы компании: от постановки задачи президентом или директором компании «вниз» специалистам экономического, финансового и маркетингового отделов, а затем «вверх» для принятия окончательного решения на основе разноаспектной информации и полученных выводов. Следует отметить отсутствие единой схемы рассмотрения инвестиционных проектов: существует зависимость схемы от рода деятельности компании, от величины стоимости проекта, от размера компании, от квалификации менеджмента и стиля принятия решений первыми руководителями. На каждом отдельном предприятии процедура оценки проектов зависит также от конкретной ситуации на данный момент. Кроме того, решение может приниматься как всей многоуровневой иерархией менеджмента, так и руководителем единолично. Чем основательнее производится оценка суммы будущих средств, тем больше вероятность того, что будет получен прогнозируемый результат. Следует выделить три принципа инвестиционной оценки, соблюдение которых является основой для успешных и достаточно точных расчетов ожидаемой величины будущих средств. Во-первых, должна производиться оценка средств, из суммы которых уже вычтена сумма налогов. Это достаточно важный момент, особенно для нашей национальной экономики на данном этапе, так как несовершенство налоговой системы, а именно множественность и постоянное изменение налогов, влечет за собой возможные отклонения в оценках будущих средств. Во-вторых, информация о получаемых средствах должна быть «нарастающей». В этом случае, с одной стороны, происходит игнорирование издержек прошлых лет, а, с другой стороны процент увеличения считается к предшествующему году, то есть в расчет берется не только абсолютный результат от реализации проекта, но и его влияние на существующие. Третьим принципом является обязательность оценивания не только прибыли, или дохода от реализации проекта, а всей суммы полученных |