|
113 свск ед(1 Г) + КйЦБ, ]* D! К + Ке(\ D! £)] (2.3.6.) где: Кацв часть выплачиваемого процента по банковским займам и кредитам, допускаемая к включению в состав себестоимости для расчета налогооблагаемой прибыли. Она рассчитывается на основе ставки Центробанка плюс несколько дополнительных пунктов; + К<щб часть выплачиваемого процента по займам и кредитам, превышающая Kdl№; Т ставка налога на прибыль; (1-Т) «налоговый щит», позволяет рассчитывать налогопонижающии эффект от включения процента по займам и кредитам в состав себестоимости; К общая долгосрочная капитализация предприятия. Рассчитывается как сумма всех долгосрочных займов и рыночной капитализации собственных средств. D сумма всех долгосрочных займов по балансу предприятия; Ке ожидаемая норма доходности. В странах с развитой рыночной экономикой этот показатель рассчитывается на основе фактической доходности акций данного предприятия о биржевых котировках за период 3-5 лет. Мы согласны с автором работы Г241 в том, что этот универсальный показатель позволяет достаточно точно определить эффективность использования активов предприятия. Показатель средневзвешенной стоимости капитала может применяться для расчета эффективности капитальных вложении при подготовке технико-экономических обоснований проектов. Показатели ликвидности характеризуют потенциальные возможности предприятия возвратить полученные средства: отношение чистого оборотного капитала к общим активам; отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам; показатель, характеризующий норму денежных резервов. |
62 стях. Поэтому, нам представляется особенно важным рассмотрение показателей, описывающих финансовое состояние предприятия. К таким показателям относятся следующие: относительные показатели; показатели ликвидности; показатели прибыли и эффективности. Относительные показатели характеризуют отношение собственного капитала к заемному в различных соотношениях, в частности: отношение долгосрочных долговых обязательств по всей сумме долгосрочного капитала; отношение заемных и собственных средств; показатель «покрытия» процента, используемый для оценки части активов, финансирование которых осуществляется за счет привлеченных средств; показатель изменчивости прибыли, альтернативой которому может служить подсчет соотношений между стандартным отклонением ежегодных изменений прибыли к средним изменениям прибыли; показатель средневзвешенной стоимости капитала (СВСК), описывающий структуру долгосрочного капитала, в который включаются собственные средства и долгосрочные пассивы. Расчет этого показателя для конкретного предприятия можно произвести по следующей формуле: СВСК = (1 Т) + Кощг ]* D! К + ЛГД1 -D!ЛГ)] (2.2.6.) где: Кацв часть выплачиваемого процента по банковским займам и кредитам, допускаемая к включению в состав себестоимости для расчета налогооблагаемой прибыли. Она рассчитывается на основе ставки центробанка плюс несколько дополнительных пунктов; Кщб+ часть выплачиваемого процента по займам и кредитам, превышающая к<щб; Т ставка налога на прибыль; 63 » (1-Т) «налоговый щит», позволяет рассчитывать налогопонижающий эффект от включения процента по займам и кредитам в состав себестоимости; К общая долгосрочная капитализация предприятия. Рассчитывается как сумма всех долгосрочных займов и рыночной капитализации собственных средств. D сумма всех долгосрочных займов по балансу предприятия; Ке ожидаемая норма доходности. В странах с развитой рыночной экономикой этот показатель рассчиIтывается на основе фактической доходности акций данного предприятия о биржевых котировках за период 3-5 лет. Мы согласны с автором работы [13] в том, что этот универсальный показатель позволяет достаточно точно определить эффективность использования активов предприятия. СВСК может применяться для расчета эффективности капитальных вложений при подготовке технико-экономических обоснований проектов. I Показатели ликвидности характеризуют потенциальные возможности предприятия возвратить полученные средства: отношение чистого оборотного капитала к общим активам; отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам; I показатель, характеризующий норму денежных резервов. Показатели прибыли и эффективности рассмотрены нами выше, к ним относятся: отношение выручки от продаж к общим активам фирмы, характеризует загруженность производственных мощностей; отношение выручки от продаж к чистому оборотному капиталу, служит для определения уровня использования оборотного капитала; показатель рентабельности; показатель оборачиваемости материальных запасов; показатель прибыли и активы. |