|
приведет к ущемлению интересов последних, снижению их доли в уставном капитале или уменьшению стоимости акций на фондовом рынке. Известна схема, следуя которой сторонние инвесторы приобретали контрольный пакет акций предприятия только для того, чтобы использовать оборотные средства для скупки дополнительного количества акций. Затем консолидированный пакет продавали новому покупателю, но по более высокой цене. Противоречивость проявляется и в следующем. Банки заинтересованы в том, чтобы взять на обслуживание финансовые счета предприятия и работников. Крупные торговые компании стремятся получить определенные льготы, связанные с приобретением выпускаемой предприятием конкурентоспособной продукции. А отдельные инвесторы покупают сильно заниженную в цене собственность только затем, чтобы улучшить свои балансовые показатели. Иностранные компании заботятся о продвижении своей продукции на российский рынок, использовании достаточно квалифицированной и сравнительно дешевой рабочей силы, а также богатых сырьевых ресурсов. Помимо представления необходимых нашим предприятиям финансовых ресурсов и передовых технологий, зарубежные инвесторы могут поделиться опытом управления и организации производства, изучения спроса, сбыта продукции и продвижения финансовых потоков. Вместе с тем интересы иностранных инвесторов часто расходятся с интересами отечественных производителей, особенно когда последние ориентируются на развитие своего экспортного потенциала. Особую заинтересованность имеют мелкие сторонние инвесторы. Как известно, во всем мире экономические интересы этой группы сводятся к получению дивидендов и игре на увеличение курсовой стоимости акций. В России это одна из перспективных с точки зрения потенциального инвестора групп собственников. * Так, государство заинтересовано в увеличении прибыли с целью сокращения дефицита государственного бюджета и требует от менеджеров повышения эффективности производства и рационализации рабочих мест. Однако 42 |
мая эмиссия приведет к ущемлению интересов последних, снижению их доли в уставном капитале или уменьшению стоимости акций на фондовом рынке. Известна схема, следуя которой сторонние инвесторы приобретали кон• трольный пакет акций предприятия только для того, чтобы использовать оборотные средства для скупки дополнительного количества акций. Затем консолидированный пакет продавали новому покупателю, но по более высокой цене. Противоречивость проявляется и в следующем. Банки заинтересованы в том, чтобы взять на обслуживание финансовые счета предприятия и работников. Крупные торговые компании стремятся получить определенные льго• ты, связанные с приобретением выпускаемой предприятием конкурентоспособной продукции. А отдельные инвесторы покупают сильно заниженную в I цене собственность только затем, чтобы улучшить свои балансовые показатели. Иностранные компании заботятся о продвижении своей продукции на российский рынок, использовании достаточно квалифицированной и сравнительно дешевой рабочей силы, а также богатых сырьевых ресурсов. Помимо представления необходимых нашим предприятиям финансовых ресурсов и передовых технологий, зарубежные инвесторы могут поделиться опытом управления и организации производства, изучения спроса, сбыта продукции и продвижения финансовых потоков. Вместе с тем интересы иностранных 4 инвесторов часто расходятся с интересами отечественных производителей, особенно когда последние ориентируются на развитие своего экспортного потенциала. Особую заинтересованность имеют мелкие сторонние инвесторы. Как • известно, во всем мире экономические интересы этой группы сводятся к получению дивидендов и игре на увеличение курсовой стоимости акций. В России это одна из перспективных с точки зрения потенциального инвестора групп собственников. 90 Так, государство заинтересовано в увеличении прибыли с целью сокращения дефицита государственного бюджета и требует от менеджеров повышения эффективности производства и рационализации рабочих мест. Однако как общественный институт, представляющий интересы всех своих граждан, государство заинтересовано в сохранении рабочих мест, обеспечении приоритета госзаказа для выпурка более дешевых товаров для менее обеспеченных членов общества. С одной стороны, государство как собственник заинтересовано в снижении налогов, а с другой стороны в их росте. Объективным противоречием государственных и отраслевых интересов является несоответствие систем государственной поддержки продовольственного комплекса и налогообложения. Действующая система поддержки не отличается легитимностью, ритмичностью, прогнозируемостью, полнотой, в то время как удельный вес отраслей АПК в налоговых поступлениях достаточно устойчив: в 2000 г. 11,07 процента, в 2004 г. 11,25 процента (табл. 5). Таблица 5 Поступления налогов по отраслям АПК в бюджетную систему РФ в 2000-2004 гг. (в %) Отрасли АПК Удельный вес налоговых поступлений в их общем объеме 2000 2001 2002 2003 2004 Пищевая 9,34 6,63 6,43 2,49 10,24’ Сельское хозяйство 1,73 1,19 1,04 1,11 1,01 с учетом табачно-махорочной промышленности Стержнем противоречий может быть отношение к срокам получения доходов от владения собственностью. Максимизации прибыли в долгосрочной перспективе обычно противостоит желание получить доход в более сжатые сроки. |