|
и не может стать основой для дальнейшего развития системы ипотечного кредитования. В условиях кризиса ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию», используя государственные средства, должно оказать активную государственную поддержку сегменту первичного ипотечного рынка, который ориентирован на граждан, нуждающихся в социальной поддержке в рамках реализации социальных программ, а также программ но реструктуризации ипотечных кредитов неплатежеспособных заемщиков. Проблема государственного регулирования развития системы ипотечного жилищного кредитования должна рассматриваться как на внешнем государственном (федеральном, региональном, муниципальном) макроэкономическом уровне, так и на внутреннем микроэкономическом уровне субъектов экономической деятельности. Принятие решений на макроэкономическом уровне должно быть направлено на обеспечение сбалансированности частных и национальных интересов в жилищном секторе и основываться на оценке общего внутреннего состояния рынка жилищного строительства и рынка ипотечных жилищных кредитов, а также учитывать оценку внешних факторов, состояние и уровень развития, сопряженных с жилищным рынком, секторов экономики. Управление системой ипотечного жилищного кредитования может осуществляться государством посредством реализации прямых и косвенных экономических мер воздействия на основные параметры системы. Прямое воздействие государства на развитие ипотечного кредитования реализуется через деятельность государственных органов различного уровня и связано с перераспределительной ролью государства в экономике и возможностью оказывать прямую поддержку отдельным хозяйствующим субъектам. К таким мерам в системе ипотечного кредитования, в частности, могут относиться дотации, субсидии и налоговые льготы заемщикам, кредиторам и строительным компаниям. Подобные меры государственного вмешательства в отдельные операции и механизмы системы ипотечного кредитования и жи131 |
57 ипотечного кредитования и при определенных условиях позволяет решить целый комплекс финансово-экономических задач: повысить доходность на собственный капитал; привлечь долгосрочные финансовые ресурсы и диверсифицировать ис точники привлечения инвестиций; снизить стоимость привлекаемого финансирования (за счет того, что кредитный рейтинг секьюритизационных ценных бумаг может быть выше, чем рейтинг эмитента); удовлетворить требования к достаточности собственного капитала (для банков); снизить уровень риска кредитного портфеля за счет перевода кредитных рисков на более широкий круг инвесторов владельцев ценных бумаг, эмитипортфеля получить прибыль от кредитного портфеля в виде маржи между средней ставкой размещения кредитного портфеля и более низкой ставкой процента по ценным бумагам, выпущенным на основе секьюритизации данного портфеля; создать публичную кредитную историю на первичном и вторичном рынках ипотечных кредитов. При использовании системы секьюритизации ипотечных активов роль и функции ипотечных банков меняются кардинальным образом, и, как правило, сводятся к выполнению посреднических функций. Функционирование расширенной открытой условии создания модели ипотечного кредитования может быть обеспечено при развитой инфраструктуры ипотечного рынка. Опыт функционирования моделей ипотечного кредитования мировой практике свидетельствует о том, ного кредитования невозможно что построение эффективной системы ипотечбез реализации механизмов государственной поддержки как на внешнем государственном (федеральном, региональном, муниципальном) макроэкономическом уровне, так и на внутреннем микроэкономическом уровне субъектов экономической деятельности. Важнейшей задачей государства является реализация мер, направленных на обеспечение стабильно 68 дальнейшего развития системы ипотечного кредитования. В условиях кризиса ОАО «Агентство по ипотечному жилищному креди ___ _ mpv/nanrTRPHHMP спепства. должно оказать активную го сударственную поддержку сегменту первичного ипотечного рынка, который ориентирован на граждан, нуждающихся в социальной поддержке в рамках реализации социальных программ, а также программ по реструктуризации ипотечных кредитов неплатежеспособных заемщиков. Проблема государственного регулирования развития системы ипотечного жилищного кредитования должна рассматриваться как на внешнем государственном (федеральном, региональном, муниципальном) макроэкономическом уровне, так и на внутреннем микроэкономическом уровне субъектов экономической деятельности. Принятие решений на макроэкономическом уровне должно быть направлено на обеспечение сбалансированности частных и национальных интересов в жилищном секторе и основываться на оценке общего внутреннего состояния рынка жилищного строительства и рынка ипотечных жилищных кредитов, а также учитывать оценку внешних факторов, состояние и уровень развития, сопряженных с жилищным рынком, секторов экономики. Управление системой ипотечного жилищного кредитования может осуществляться государством посредством реализации прямых и косвенных экономических мер воздействия на основные параметры системы. Прямое воздействие государства на развитие ипотечного кредитования реализуется через деятельность государственных органов различного уровня и связано с перераспределительной ролью государства в экономике и возможнооказывать таким мерам в системе ипотечного кредитования, в частности, могут относиться дотации, субсидии и налоговые льготы заемщикам, кредиторам и строительным компаниям. Подобные меры государственного вмешательства в отдельные операции и механизмы системы ипотечного кредитования и жилищной сферы в целом, прежде всего, направлены на увеличение платежеспособного спроса на жилищном рынке и снижение стоимости ипотечных кредитов для конечных за 118 BOB совершенствование соответствующей институциональной инфраструктуры функционирования практике свидетельствует о том, что построение системы ипотечного кредитования невозможно без реализации механизмов государственной поддержки как государственном (федеральном, региональном, муниципальном) макроэкономическом уровне, так и на внутреннем микроэкономическом уровне субъектов экономической деятельности. Развитие рынка ипотечного кредитования требует реализации системного подхода по предоставлению государственной поддержки, направленной на развитие специализированных кредитных организаций: ипотечных банков, ссудосберегательных ассоциаций, стройсберкасс. Создание условий, стимулирующих направление средств населения, не вовлеченных в экономический обо«едрение ссудо-сберегательной системы ипотечного жилищного кредитования, может оказать интенсифицирующее воздействие на развитие систена внешнем рот, на наличии государственные расходы на развитие строительно-сберегательных касс будут оправданы с социальной и экономической точки зрения, так как смогут преобразовать сберегательный, кредитный и строительный рынки, вовлекая в них, не участвовавшие ранее слои населения с низкими и средними доходами. При создании строительно-сберегательных касс и реализации жилищных сберегательных программ достигается несколько важных социальноКУ экономических целей: решение проблемы взаимного недоверия между населением, банками и государством, снижение кредитных рисков и вовлечение в систему ипотечного кредитования широких слоев населения за счет узкой специализации, встроенной системе контроля и государственной премии на сбережения; развитие сберегательной дисциплины и обеспечение эффективного ин струмента обучения и отбора надежных заемщиков для банковского сектора; обеспечение эффективности государственных жилищных субсидий, на |