|
п 126 Наряду с денежным потоком современный финансовый анализ необходимо дополнить показателем цены капитала предприятия. Например, при анализе динамики цены предприятия на скрытой стадии финансовой неустойчивости начинается ее постепенное снижение. В данном случае цену предприятия (ЦП) принято рассчитывать следующим образом [12] ЦП = Пр/ССК, (29) где Пр прибыль до выплаты процентов и налогов; ССК средневзвешенная цена (стоимость) капитала предприятия (в долях единицы). Цена капитала рассчитывается по следующей формуле [53, с. 111]: Л Цк~ (30) /=1 где С, стоимость отдельных элементов капитала; d капитала в его общей сумме выраженный десятичной дробью. В качестве показателя затрат по привлечению капитала на 1 рубль привлеченного капитала используем показатель (назовем его «коэффициент стоимости капитала» Кск), который рассчитывается как цена капитала предприятия / размер капитала. Следовательно, с точки зрения оценки финансовой устойчивости, несоответствие цены капитала и показателей экономической рентабельности (рентабельности капитала) может расцениваться как один из первых симптомов будущей финансовой неустойчивости и неплатежеспособности предприятия. Таким образом, показатель, характеризующий финансово-экономическую устойчивость, формируется следующим образом: IФ тл X К X ]С X К X R х R X1 / К.,ал фз 0ГГ1 ДИ ск (31) Социальная структура коллектива предприятия является важной характеристикой его социальной устойчивости. Она определяется различными факторами, зависит от организационно правовой формы предприятия, |
в ситуацию “ножниц” между ростом величины прибыли (а следовательно, и налоговых обязательств) и наличием денежных средств. И именно от величины этих “ножниц” будет зависеть быстрота скатывания предприятия к банкротству. Наряду с денежным потоком современный финансовый анализ необхо^ димо дополнить показателем цены капитала предприятия. Например, при анализе динамики цены предприятия на скрытой стадии финансовой неустойчивости начинается ее постепенное снижение. В данном случае цену предприятия (ЦП) принято рассчитывать следующим образом [28]: ЦП = Пр/ССК, (33) где Пр — прибыль до выплаты процентов и налогов; ССК — средневзвешенная цена (стоимость) капитала предприятия (в долях единицы). Цена капитала рассчитывается по следующей формуле [26]: п (34) 1=1 где Q —стоимость отдельных элементов капитала; dj удельный вес от^ дельных элементов капитала в его общей сумме, выраженный десятичной дробью. В качестве показателя затрат по привлечению капитала на 1 рубль привлеченного капитала используем показатель (назовем его «коэффициент стоимости капитала» Кск), который рассчитывается как цена капитала предприятия / размер капитала. Следовательно, с точки зрения оценки финансовой устойчивости несоответствие цены капитала и показателей экономической рентабельности (рента'%-> бельности капитала) может расцениваться как один из первых симптомов будущей финансовой неустойчивости и неплатежеспособности предприятия. Локальный показатель, характеризующий финансово-экономическую устойчивость, формируется следующим образом: Дф Ктл ^ Кал ^ К фз XКот ^ R# X X 1/К^к (35) 82 Социальная структура коллектива предприятия является важной характеристикой его социальной устойчивости. Она определяется различными факторами, зависит от организационноправовой формы предприятия, структуры управления, уровня профессиональной квалификации и заработной платы работников. Здоровье работников, уровень их знаний и культуры, опыта, способности, уровень профессионализма отражаются на результатах труда и относятся к важным характеристикам социального развития предприятия, социальной активности трудового коллектива. К основным показателям оценки социального развития предприятия относят: дифференциация размера оплаты труда (размер ФОТ 10% работников с низкой оплатой к размеру ФОТ 10% высокооплачиваемого персонала), Jfl; задолженность по оплате труда в расчете на одного работника к общему ФОТ, J3; расходы на социальные цели в расчете на одного работника к общим расходам предприятия, Jp; число дней пропущенных по причине нетрудоспособности к общему числу дней (характеризует экологичность условий труда), J,,; уровень стабильности кадров (число уволенных к среднесписочной численности работников), JCK. Непосредственно с анализом результатов социального развития предприятия связан анализ использования трудовых ресурсов. Использование трудовых ресурсов характеризуется такими показателями, как среднесписочная численность занятых и их социальнодемографические особенности, уровень занятости работников физическим и умственным трудом, интенсивность труда, численность отработанных рабочих дней, средняя продолжительность рабочего дня, число выходных, количество дней отпуска и т. п. Эти показатели используются в качестве справочных при анализе социального развития предприятия. Локальный показатель, характеризующий социальный уровень развития |