экономике Э.Дж. Долана [25] и Д.Е. Линдея инвестиции на макроуровне определяются как «увеличение объема капитала, функционирующего в экономической системе, т.е. увеличение предложения производительных ресурсов, осуществляемое людьми». Кэмбелл Р. Макконнелл и Стенли Л. Брю [26, 27] определяют инвестиции как «затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов»[29, 35]. В этих определениях инвестиции рассматриваются как механизм увеличения производительных ресурсов общества. Фактически они сужают понятие инвестирования до производственного (реального). При такой трактовке вложения капитала в ценные бумаги, банковские депозиты уже нельзя относить к категории «инвестиции», так как не происходит увеличения производительных ресурсов общества[57]. В известном учебнике У. Шарпа и Г. Александера «Инвестиции» дается более широкое определение слово «инвестировать» означает: «расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будупдем»[19]. В наиболее общем виде инвестиции понимаются как вложения капитала с целью его увеличения в будущем. Такой подход к определению понятия «инвестиций» является господствующим как в европейской, так и в американской методологии. При этом выделяются два главных фактора, характеризующих этот процесс время и риск. Здесь инвестиции рассматриваются как процесс вложения денежных средств с целью получения их большей суммы в будущем. Это также узкая трактовка данной категории, так как инвестирование капитала в реальной действительности происходит не только в денежной, но и в других формах движимого и недвижимого имущества и нематериальных активов. Кроме того, определение инвестиций через вложения, «приносящие выгоды», не совсем корректно, так как существуют инвестиционные проекты, которые не приносят инвесторам непосредственных выгод. 12 |
инвестиций: либо как расходов на строительство новых заводов, либо на станки и оборудование с длительным сроком службы.9 Так, в одной из первых переводных монографий по рыночной экономике Э.Дж. Долана и Д.Е. Линдея инвестиции на макроуровне определяются как «увеличение объема капитала, функционирующего в экономической системе, т.е. увеличение предложения производительных ресурсов, осуществляемое людьми».10 Кэмбелл Р. Макконнелл и Стенли Л. Брю определяют инвестиции как «затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов».” В' этих определениях инвестиции рассматриваются как механизм увеличения производительных ресурсов общества. Фактически они сужают понятие инвестирования до производственного (реального). При такой трактовке вложения капитала в ценные бумаги, банковские депозиты уже нельзя относить к категории «инвестиции», так как не происходит увеличения производительных ресурсов общества. В известном учебнике У. Шарпа и Г. Александера «Инвестиции» дается более широкое определение слово «инвестировать» означает: «расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в 10 будущем». В наиболее общем виде инвестиции понимаются как вложения капитала с целью его увеличения в будущем. Такой подход к определению понятия «инвестиций» является господствующим как в европейской, так и в американской методологии. При этом выделяются два главных фактора, характеризующих этот процесс время и риск. Здесь инвестиции рассматриваются как процесс вложения денежных средств с целью получения их большей суммы в будущем. Это также узкая трактовка данной категории, так как инвестирование капитала в реальной действительности происходит не только 9 Макконелли К.Р., Брю С.Л. Экономикс. М.: Республика, 1992. -Т.1.с.210 10 Долан Э.Дж., ЛиндеЙ Д.Е. Рынок: микроэкономическая модель. СПб. 1992. с. 13 11 Кэмпбелл Р., Макконнелл, Стенли Л. Брю. Экономикс: принципы, проблемы и политика. В 2-х т.: Пер. с англ. М.: Республика. 1992. с.210 12 Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: ИНФРЛ-М, 1999. XII. с.8 15 15 в денежной, но и в других формах движимого и недвижимого имущества и нематериальных активов. Кроме того, определение, инвестиций через вложения, «приносящие выгоды», не совсем корректно, так как существуют инвестиционные проекты, которые не приносят инвесторам непосредственных выгод. Увязывание ожидаемых выгод с длительным периодом времени представляется некорректным, т.к. многие операции, связанные, в частности, с вложениями в ценные бумаги, изначально рассчитаны на получение разового результата в краткосрочном периоде.13 Аналогичные определения даны в других наиболее популярных трудах, при этом общие трактовки инвестиций очень мало различаются между собой. Многие авторы считают, что инвестиции это вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования собственных средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде: Такого понятия инвестиций придерживаются И.А. Бланк, В.В Бочаров, М.И. Кныш.14 * Близким к указанному является определение инвестиций Лоренса Дж. Гитмана и Майкла Д. Джонна, которые понимают под инвестициями способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную величину дохода.15 В финансово-экономическом словаре дается следующее определение: «Инвестиции вложения в основной и оборотный капитал с целью получения дохода. Инвестиции в материальные активы вложения в движимое и недвижимое имущество (землю, здания, оборудование и т.д.). 13 Ковалев В., Валлийцев С. Инвестиции. М.: «ТК Велби». 2005. с. 19 14 См., например. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. М.: Ника-Центр. 2004; Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика 1998; Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционнойдеятельности. СПб.: Бизнес-Пресса. -1998 13 Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. М: Дело. 1997. с. 10 16 |