|
Приведенная формула отражает в числителе величину доходов, приведенных к моменту начала реализации инноваций, а в знаменателе величину инвестиций в инновации, продисконтированных к моменту начала процесса инвестирования. Таким образом, сравниваются две части денежного потока: доходная и инвестиционная. Индекс рентабельности тесно связан с интегральным эффектом, если интегральный эффект ЭИ1ГГположителен, то индекс рентабельности JR> 1 и инновационный проект считается экономически эффективным, и наоборот. В рамках реализации стратегии следует отдаваться предпочтение тем инновационным решениям, для которых наиболее высок индекс рентабельности. Норма рентабельности Ер представляет собой ту норму дисконта, при которой величина дисконтированных доходов за определенное число лет становится равной инновационным вложениям. В этом случае доходы и затраты инновационного проекта определяются путем приведения к расчетному моменту времени (формула 7). Д = £ ^ Ц , и K =i— ^ Т (7 ) tTO + Ep)1’ 6(1 +Ер)' Норма рентабельности определяется аналитически, как такое пороговое значение рентабельности, которое обеспечивает равенство нулю интегрального эффекта, рассчитанного за экономический срок жизни инноваций в рамках процесса реализации стратегии. Период окупаемости определяется отношением первоначальных инвестиций, вложенным в инновационный проект, к ежегодным денежным доходам, получаемым от инноваций. Инвестирование в условиях рынка при реализации стратегических приоритетов развития экономической системы сопряжено со значительным риском и этот риск тем больше, чем длиннее срок окупаемости вложений. |
113 Тр расчетный год; Pt результат в t-й год; 3t инновационные затраты в t-й год; at коэффициент дисконтирования (дисконтный множитель). Индекс рентабельности инноваций представляет собой соотношение приведенных доходов к приведенным на эту же дату инновационным расходам. Расчет индекса рентабельности ведется по формуле (13): Тр Е Dj*at JR =L~--------------(13), где 7 P E Kt*at r = 0 JR индекс рентабельности; Dj доход в периоде j; Kt размер инвестиций в инновации в периоде t. Приведенная формула отражает в числителе величину доходов, приведенных к моменту начала реализации инноваций, а в знаменателе величину инвестиций в инновации, продисконтированных к моменту начала процесса инвестирования. Таким образом, сравниваются две части денежного потока: доходная и инвестиционная. Индекс рентабельности тесно связан с интегральным эффектом, если интегральный эффект Эинт положителен, то индекс рентабельности JR > 1 и инновационный проект считается экономически эффективным, и наоборот. В рамках реализации механизма стратегического выбора следует отдаваться предпочтение тем инновационным решениям, для которых наиболее высок индекс рентабельности. Норма рентабельности Ер представляет собой ту норму дисконта, при которой величина дисконтированных доходов за определенное число лет становится равной инновационным вложениям. В этом случае доходы и затраты инновационного проекта определяются путем приведения к расчетному моменту времени (формула (14)). D=Y Dt и К= X —К± . (14) t = 1 (1 + ЕрУ t = \(\ + Ep) Норма рентабельности определяется аналитически, как такое пороговое значе 114 ние рентабельности, которое обеспечивает равенство нулю интегрального эффекта, рассчитанного за экономический срок жизни инноваций в рамках реализации механизма стратегического выбора. Период окупаемости определяется отношением первоначальных инвестиций, вложенным в инновационный проект, к ежегодным денежным доходам, получаемым от инноваций. Инвестирование в условиях рынка при реализации механизма стратегического выбора приоритетов развития экономической системы сопряжено со значительным риском и этот риск тем больше, чем длиннее срок окупаемости вложений. В рамках инновационного направления стратегической карты нам представляется целесообразным также рассчитывать такие субъективные показатели, как рейтинг реализуемого на рынке инновационного объекта, эффективность инновационных мероприятий. Рейтинг реализуемого на рынке инновационного объекта (новой техники, технологии, продукции, программы и т.п.) определяется укрупнено по двум критериям в баллах: А) оценка позиции на рынке Р. При оценке изменения позиции предприятия на рынке учитываются значения следующих факторов в баллах (формула (15)): Р=М*Т*Д*Г (15), где Ррейтинг позиции фирмы (инновации) на рынке; М емкость рынка; Т темпы увеличения емкости рынка; Д доля фирмы на рынке при внедрении инновации; Г уровень готовности фирмы к внедрению Б) вероятность успеха В. При оценки вероятности успеха переумножаются значения в баллах следующих факторов (формула (16)): В=У*Л*П*Ч (16), где В рейтинг вероятности успеха, У научно-техническая возможность и механизм внедрения; Л наличие у фирмы специалистов лидеров в данной сфере; П уровень обеспеченности фирмы финансами, ресурсами материалов и |