|
70 Таблица 14. Финансовые показатели оценки реализации стратегии * Стадии развития Финансовая цель Финансовые показатели оценки реализации стратегии Причины выбора показателей Зарождение Рост Завоевание рынка точка безубыточности; производственный леверидж; рост дохода и его структура; снижение затрат; эффективность использования активов. Бизнес на ранней стадии развития или организация нового вида деятельности, как правило, не в состоянии обеспечить положительный денежный поток, равно как и значительную прибыльность. Здесь, по нашему мнению, важнее учитывать темпы роста объемов продаж на целевых сегментах, чтобы достичь уровня безубыточности и занять планируемую долю рынка. Соответственно темпы роста продаж становятся ключевым критерием успеха на данной стадии развития бизнеса Зрелость Обеспечение максимал ьной эффективности деятельности операционная прибыль; уровень постоянных и переменных затрат; маржинальный доход; запас финансовой прочности; рост дохода и его структура эффективность использования активов На стадии зрелости перед предприятием стоит задача обеспечения максимальной эффективности бизнеса, поэтому первостепенное значение приобретают показатели прибыльности: операционная прибыль и маржинальный доход. На этом уровне инвестиционный капитал берется как заданная величина, и менеджеры должны максимизировать доход от инвестиций Спад Минимизация вложений Увеличение возвратности вложенных средств уровень денежного потока; уровень оборотных средств; снижение затрат На стадии завершения жизненного цикла организации, связанного с появлением новых продуктов либо резким сокращением целевого рынка, важно максимизировать денежный поток, чтобы вернуть сделанные ранее инвестиции. Поэтому на первый план соответственно выходят показатели денежного потока и сокращения оборотных средств После того, как финансовые цели бизнеса определены, в рамках процесса реализации стратегии необходимо найти баланс между различными способами их достижения: роста выручки (за счет выхода на новые рынки, предложения * новых продуктов или повышения цен без увеличения физического объема продаж), и роста эффективности (сокращение себестоимости или максимизации использования активов). |
68 Мы полагаем, что значительно надежнее использовать показатели дисконтированного денежного потока, широко применяемые при оценке инвестиционных проектов, но и здесь могут возникнуть проблемы с определением реальной ставки дисконта в долгосрочной перспективе. Поэтому, по нашему мнению, более важным показателем являются уровень финансовых потоков и возможность их контроля. Для экономических систем, включающих несколько самостоятельных продуктово рыночных комбинаций, при определении финансовых целей сложно подобрать единый показатель финансовой эффективности. Приоритет финансовых показателей для оценки реализации стратегического выбора в данном случае меняется в зависимости от стадии развития конкретного вида бизнеса организации. Бизнес на ранней стадии развития или организация нового вида деятельности, как правило, не в состоянии обеспечить положительный денежный поток, равно как и значительную прибыльность. Здесь, по нашему мнению, важнее учитывать темпы роста объемов продаж на целевых сегментах, чтобы достичь уровня безубыточности и занять планируемую долю рынка. Соответственно темпы роста продаж становятся ключевым критерием успеха на данной стадии развития бизнеса (табл. 6). На стадии зрелости перед предприятием стоит задача обеспечения максимальной эффективности бизнеса, поэтому первостепенное значение приобретают показатели прибыльности: операционная прибыль и маржинальный доход. На этом уровне инвестиционный капитал берется как заданная величина, и менеджеры должны максимизировать доход от инвестиций (табл. 6). На стадии завершения жизненного цикла организации, связанного с появлением новых продуктов либо резким сокращением целевого рынка, важно максимизировать денежный поток, чтобы вернуть сделанные ранее инвестиции. Поэтому на первый план соответственно выходят показатели денежного потока и сокращения оборотных средств (табл. 6). После того, как финансовые цели бизнеса определены, в рамках реализации механизма стратегического выбора необходимо найти баланс между различными способами их достижения: роста выручки (за счет выхода на новые рынки, предложения новых продуктов или повышения цен без увеличения физического объема продаж), и роста эффективности (сокращение себестоимости или максимизации использования активов). |