|
(14) * I Опо + Зуп + 3 то) > Зпо + 3 1=1 УП+ 3то» п где Кэи критерий эффективности интеграции; Зпр, Зуп, Зтр соответственно: сумма производственных затрат, сумма условно-постоянных затрат, сумма непроизводственных трансакционных издержек неинтегрированного предприятия, тыс. руб.; п число участников; Зпр, Зуп, Зтр соответственно: производственные затраты, условно-постоянные затраты, непроизводственные трансакционные издержки интегрированного предприятия, тыс. руб. Если выполняется поставленное условие, т.е. левая часть больше правой части уравнения, то формирование интегрированного предприятия выгодно. В обратном случае необходимо развивать самостоятельные предприятия. Важным и обобщающим показателем эффективности деятельности интегрированных структур является коэффициент рентабельности с учетом всех затрат, приходящихся на ее формирование, и снижение издержек. Так все затраты могут быть найдены по формуле Запфг = 3Пр + 3 уп + Зтр “ Этр Эсэ, (15) где Этр экономия от трансакционных издержек, тыс. руб.; Эст экономия от синергетического эффекта, тыс. руб. С учетом этого коэффициент рентабельности АПФГ рассчитывается: Рапфг = (Пб / Запфг)* 100, (16) где Пб балансовая прибыль, тыс. руб. Сравнение коэффициента рентабельности до и после интегрирования показывает наличие эффекта от создания и функционирования АПФГ. При участии в финансовой группе большинства хозяйствующих субъектов, например, одного района эффективная работа интегрированной структуры будет означать успешное развитие в целом региона. Такие процессы будут способствовать повышению эффективности не только ее участников, но и увеличению районного бюджета за счет роста поступлений всех видов налогов. Высокая бюджетная эффективность заинтересовывает администрацию 159 |
151 Кроме того, экономический эффект вертикальной интеграции заключается в возможности повысить прибыль либо за счет повышения цены, либо снижения издержек. Повышение цены будет достигнуто путем поглощения конкурентов и уменьшения уровня конкуренции на рынке. Минимизация издержек возможна за счет снижения трансакционных затрат, которые включают: 1) затраты на составление контракта, проведение переговоров, обеспечение гарантий реализации соглашений; 2) затраты связанные с плохой адаптацией к непредвиденным событиям, расходы на суды, организационные и эксплуатационные расходы использования структур управления при улаживании конфликтов; 3) затраты на точное выполнение контрактных обязательств. По оценкам Д. Норта и Дж. Уолиса доля трансакционных издержек в экономике США доходит до 45% ВВП и имеет тенденцию к росту. С учетом этого, трансакционными являются издержки на адаптацию к изменившимся рыночным условиям. Если они постоянны, то издержки равны нулю. Поэтому издержки можно разделить на условно-постоянные относительно изменений рынка и переменные трансакционные, отражающие затраты на приспособление к новым рыночным условиям, поиск и налаживание новых рыночных связей. На основе таких теоретических положений можно выразить критерий эффективности формирования АПФГ в виде формулы: Кэи-* ХЗпр + ХЗуп + ХЗ тр > З'пр + 3 уп + 3 тр, где, Кэи критерий эффективности интеграции; 23пр, 2]Зуп, ]ГЗтр соответственно: сумма производственных затрат, сумма условно-постоянных затрат, сумма непроизводственных трансакционных издержек неинтегрированного предприятия, тыс. руб.; З'пр, Зуп, 3-^ соответственно: производственные затраты, условно-постоянные затраты, непроизводственные трансакционные издержки интегрированного предприятия, тыс. руб. Если выполняется поставленное условие, т.е. левая часть больше правой части уравнения, то формирование интегрированного предприятия выгодно. В обратном случае необходимо развивать самостоятельные предприятия. Важным и обобщающим показателем эффективности деятельности АПФГ является коэффициент рентабельности с учетом всех затрат на ее формирование и снижения издержек от интеграции. Так все затраты могут быть найдены по формуле: /^алфг ^ пр ' ^ уп ' ^ тр / .^тр / где, 1Этр экономия от трансакционных издержек, тыс. руб.; 2]Э0 экономия от синергетического эффекта, тыс. руб. С учетом этого коэффициент рентабельности АПФГ рассчитывается: Ралфг = (Пб / ХЗалфг)* 100, где, Пб балансовая прибыль, тыс. руб. Сравнение коэффициента рентабельности до и после интегрирования показывает наличие эффекта от создания и функционирования АПФГ. Понятно, что при участии в группе большинства хозяйствующих субъектов района эффективная работа АПФГ означает успешное развитие района в целом. Создание АПФГ способствует повышению эффективности не только ее участников, но и увеличению районного бюджета за счет роста поступления всех видов налогов. Высокая бюджетная эффективность заинтересовывает администрацию района в создании и поддержке такой корпоративной структуры. Ее основой является прирост закрепленных доходов после создания АПФГ. Бюджетная эффективность (Эб) имеет место в случае превышения доходов бюджета (Дб) над расходами бюджета (Рб) определенного уровня связанными с организацией АПФГ: Эб~Дб/Рб*100 Увеличение доходов бюджета района при функционировании АПФГ происходит за счет: увеличения массы прибыли и соответственно налога на прибыль; увеличение поступления суммы налога на добавленную стоимость при увеличении консолидированного оборота предприятий; регулярное исполнение текущих платежей и реструктуризация существующей задолженности; получение дивидендов. Экономическая целесообразность государственного участия в АПФГ определяется на основе сравнительной оценки эффективности различных вариантов распоряжения находящиеся в государственной собственности части предприятий: продажа имущества, внесение в уставные капиталы других предприятий, сохранение в том же виде. Конечно, в условиях становления рыночных отношений главной задачей государства является защита интересов потребителей и обеспечение продо |